Wöchentliche und vierteljährliche Optionen ähneln den meisten Standardoptionskontrakten, abgesehen von einem wesentlichen Unterschied: ihrem Verfallsdatum. Wöchentliche Optionen wurden ursprünglich von der Chicago Board Options Exchange (CBOE) im Oktober 2005 als einwöchige Optionen aufgelegt, beziehen sich jedoch auf Optionen, die an einem anderen Freitag als dem dritten Freitag des Monats auslaufen (was bei Standardoptionen der Fall ist). .. Die vierteljährlichen Optionen, die vom CBOE im Juli 2006 eingeführt wurden, laufen am letzten Handelstag eines jeden Quartals aus. Sie zielen vor allem auf den institutionellen Markt ab.

Warum wurden wöchentliche und vierteljährliche Optionen eingeführt?

Wöchentliche und vierteljährliche Optionen wurden eingeführt, um den Anlegern eine größere Auswahl an Optionsabläufen zu ermöglichen und ihnen einen effizienteren Handel zu ermöglichen. Wöchentliche Optionen sollen Investoren und Spekulanten den Handel mit Neuigkeiten und Ereignissen wie Wirtschaftsdaten und Gewinnmeldungen ermöglichen. Zum Beispiel kann ein Anleger, der eine sehr kurzfristige bullische Optionsposition für ein Unternehmen einnehmen möchte, bevor er seinen Gewinnbericht später in dieser Woche veröffentlichen kann, wöchentliche Calls auf die Aktie kaufen. Da diese Anrufe nur ein paar Tage bis zum Ablauf haben, sind sie in der Regel deutlich günstiger als Anrufe, die Wochen vor dem Ablaufdatum liegen. Ein weiteres Beispiel: Wenn ein Anleger in naher Zukunft über ein Abwärtsrisiko beunruhigt ist, könnte er in Erwägung ziehen, wöchentliche Puts auf einen Marktindex zu kaufen, um das Risiko eines breiten Rückgangs abzusichern.

Die vierteljährlichen Optionen richten sich an Vermögensverwalter und institutionelle Anleger, die ihre Portfolios normalerweise am letzten Tag eines Quartals neu ausrichten. Da vierteljährliche Optionen große Kontraktgrößen haben, sind sie nicht für den typischen Privatanleger geeignet.

Funktionen der Wochenoptionen

Wochenoptionen oder "Wochen" haben eine Vertragslaufzeit von etwa einer Woche. Sie wurden zunächst von CBOE an Freitagen gelistet, um am folgenden Freitag abzulaufen. Seit dem 1. Juli 2010 haben sie jedoch donnerstags ihren Handel aufgenommen und laufen am darauffolgenden Freitag ab, so dass die Anleger ihre wöchentlichen Optionsgeschäfte effektiver umsetzen können.

Zum 6. März 2014 waren wöchentliche Optionen auf mehr als 325 Wertpapiere verfügbar, hauptsächlich Aktien und ETFs sowie eine Handvoll Aktienindizes. Die meisten dieser Wertpapiere haben die verfügbaren wöchentlichen Optionen erweitert. Die vollständige Liste der verfügbaren wöchentlichen Optionen kann auf der CBOE-Website eingesehen werden.

Ablaufdatum : Wöchentliche Optionen verfallen an einem beliebigen Freitag des Monats, mit Ausnahme des dritten Freitags. Sie sind auch nicht für den Ablauf an einem Freitag aufgeführt, an dem eine vierteljährliche Option abläuft. Wenn das Auflistungsdatum oder das Ablaufdatum einer wöchentlichen Option auf einen Feiertag fällt, wird es um einen Werktag zurück verschoben.

Abwicklung und letzter Handelstag : Eine wichtige Unterscheidung zwischen Standardoptionen und wöchentlichen Optionen ist ihre Abwicklungszeit, die den letzten Tag vorgibt, an dem sie gehandelt werden können. Beachten Sie, dass der letzte Tag für den Handel mit Standardoptionen der dritte Freitag des Monats ist und am darauffolgenden Tag (Samstag) abläuft. Bei wöchentlichen Optionen hängt der letzte Handelstag davon ab, ob die Option p ist. m. -besetzt oder a. m. -besetzt.

Wöchentliche Optionen auf alle Aktien und börsengehandelten Fonds (ETFs) sind p. m. -settled, was bedeutet, dass Übung und Zuordnung nach dem Abschluss bestimmt werden. Daher ist der letzte Handelstag für p. m. - Abgelaufene Optionen ist der Ablauftag, also Freitag.

Indexoptionen können sein: a. m. -besetzt oder a. m. -besetzt. Der letzte Handelstag a. m. - Gesetzte Optionen ist der Tag vor dem Ablaufdatum (Donnerstag). Diese Optionen werden mithilfe eines Indexwerts abgerechnet, der auf der Grundlage des Eröffnungskurspreises für jede Komponente des Index am Verfallstag berechnet wird, d. e. , Freitag.

Strike-Preisbeschränkungen : CBOE legt eine Beschränkung für die Anzahl der wöchentlichen Optionen fest, die für ein Wertpapier angeboten werden können. Darüber hinaus müssen alle Basispreise für wöchentliche Optionen innerhalb von 30% des aktuellen Wertes des zugrunde liegenden Wertpapiers liegen. Als Beispiel der niedrigste Ausübungspreis für wöchentliche Optionen auf Apple (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) am 10. März 2014 - als es bei $ 530 schloss. 92 - war 410 $. Eine solche Beschränkung gilt nicht für Standardoptionen.

S & P 500 wöchentliche Optionen : Wöchentliche Optionen im S & P 500 Index (SPXW) unterscheiden sich deutlich von anderen wöchentlichen Optionen und werden als "Ende der Woche" oder "Wochenende" bezeichnet. "CBOE listet sechs aufeinanderfolgende SPXW-Abläufe zu jedem beliebigen Zeitpunkt auf und unterhält diese, mit Ausnahme des aktuellen Ablaufs. Somit waren zum 6. März 2014 die verfügbaren Abläufe für die SPXW-Optionen: 7. März (der aktuelle Ablauf), 14. März, 28. März, 4. April, 11. April, 25. April und 2. Mai.

Im Gegensatz zum Standard Bei der Kontraktgröße der wöchentlichen Optionen haben die SPXW-Optionen eine große Kontraktgröße mit einem Multiplikator von 100 USD. Dies bedeutet, dass, wenn der S & P 500 um 1800 gehandelt wird, die SPXWs eine Nominalgröße von 180.000 $ haben. Die Abwicklung erfolgt in bar, während die Ausübung im europäischen Stil erfolgt (dh die Ausübung kann nur am Verfalldatum erfolgen. Siehe "American Vs "Europäische Optionen"). Diese Optionen sind p. m. - am letzten Handelstag, der in der Regel ein Freitag ist. Ihre Popularität ist in den letzten Jahren gestiegen, und das durchschnittliche tägliche Volumen der SPXW-Optionen stieg von weniger als 5% aller im Jahr 2010 gehandelten S & P 500-Optionen auf über 30% im Dezember 2013.

Merkmale der vierteljährlichen Optionen

Während wöchentliche Optionen für eine breite Palette von Wertpapieren verfügbar sind, gab es zum 10. März 2014 vierteljährliche Optionen nur für neun große Indizes und ETFs:

• Diamonds Trust Series 1 (ARCA: DIA DIASPDR DJ Ind Avg Trust Einheiten Serie -1-235, 18 + 0, 09% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 )
• Energie Wählen Sie SPDR (ARCA: XLE XLESel Sct En68.68 + 0. 29% Created with Highstock 4. 2. 6 )
• iShares Russell 2000 Indexfonds (ARCA: IWM IWMiSh Russ 2000148. 61-0. 07% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 )
• Mini-SPX (XSP)
• Nasdaq-100 Index-Tracking-Bestand (QQQ QQQPwrsh QQQ SerI153. 27 + 0,96% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 )
• S & P 100 - Europäischer Stil (XEO)
• S & P 500 (SPX)
• S & P Hinterlegungsscheine / SPDR (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Treuhandeinheiten258. 45 + 0. 33% < Created with Highstock 4. 2. 6 ) SPDR Gold Trust (GLD
• GLDSPDR Gold Trust120. 62-0. 47% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) Vierteljährliche Optionen haben einen Multiplikator von 100 $, was bedeutet, dass sie einen nominalen Dollarwert haben, der dem 100-fachen des Index- oder ETF-Index entspricht. Sie verfallen am letzten Geschäftstag eines Kalenderquartals und sind p. m. -settled, was bedeutet, dass sie bis einschließlich zum Verfallsdatum gehandelt werden können.

Mit Ausnahme der XSP-, XEO- und SPX-Indizes können für jedes Wertpapier Kontrakte für vier aufeinanderfolgende Kalenderquartale

plus für das letzte Quartal des nächsten Kalenderjahres mit physischer Abrechnung angegeben werden. Die XSP-, XEO- und SPX-Indizes können bis zu acht vierteljährliche Optionskontrakte gleichzeitig haben; Ausübung für diese vierteljährlichen Optionen ist nur im europäischen Stil, mit Abrechnung in bar. Vor- und Nachteile

Wöchentliche Optionen haben folgende Vorteile:

Geringere Ausgaben

• : Da sie einen niedrigeren Zeitwert als Standardoptionen haben, beinhalten wöchentliche Optionen einen geringeren Geldbetrag für einen Optionskäufer. Flexibilität bei der Auswahl eines bestimmten Verfallsdatums
• : Im Gegensatz zu Standardkontrakten, die nur über ein sehr begrenztes Verfallsdatum verfügen, kann ein Anleger ein bestimmtes Verfallsdatum für eine Optionsstrategie durch wöchentliche Optionen auswählen. Verfügbar für eine breite Palette von Aktien und ETFs
• : Wöchentliche Optionen sind für mehr als 325 der am häufigsten gehandelten Aktien, ETFs und Indizes verfügbar. Die Nachteile der wöchentlichen Optionen sind:

Die Provisionen sind prozentual höher

• : Da die meisten Broker eine Pauschalgebühr für einen Optionshandel verlangen, können die Provisionen für wöchentliche Optionen höher ausfallen. Prozentbasis als bei Standardoptionen. Größere Geld-Brief-Spannen und geringere Liquidität
• : Wöchentlich können auch breitere Spreads und eine geringere Liquidität als Standardoptionskontrakte aufweisen. Kleinere Prämien für Optionsschreiber
• : Die Kehrseite der von Optionskäufern für wöchentliche Optionen bezahlten kleineren Prämien ist, dass Optionsschreiber im Vergleich zu Standardoptionen geringere Prämien erhalten. Es ist schwierig, einen Verlusthandel zu "reparieren"
• : Die begrenzte Zeit bis zum Ablauf der wöchentlichen Optionen macht es schwierig, einen Verlusthandel zu überholen oder zu reparieren. Bei vierteljährlichen Optionen besteht der Hauptvorteil darin, dass deren Ablauf mit dem Quartalsende zusammenfällt, was institutionellen Anlegern ermöglicht, Absicherungs- und andere Optionsstrategien effektiver umzusetzen. Die Hauptnachteile sind die Tatsache, dass sie nur für einige wenige große Indizes und ETFs verfügbar sind, und die breiteren Spreads aufgrund der begrenzten Liquidität.Darüber hinaus sind sie aufgrund ihrer großen fiktiven Größe für den durchschnittlichen Kleinanleger nicht in Reichweite.

The Bottom Line

Wöchentliche und vierteljährliche Optionen bieten den Anlegern eine größere Auswahl an Optionsabläufen, sodass sie effizienter handeln können. Wöchentliche Optionen können insbesondere für Privatanleger geeignet sein, die mit den Risiken von Handelsoptionen vertraut sind.