Software-Riese Oracle (Nasdaq: ORCL ORCLOracle Corp50. 18-0. 20% wird mit Highstock 4. 2. 6 erstellt) um zu zeigen, dass Größe kein unüberwindbares Hindernis für Wachstum ist. Obwohl sich die IT-Welt der Unternehmen ständig weiterentwickelt (mit Konzepten wie Big Data, Cloud und so weiter), zeigt Oracle weiterhin, dass es bereit ist, sich weiterzuentwickeln. Während dieses Unternehmen ziemlich groß ist und sehr genau verfolgt wird, glaube ich immer noch, dass die Aktionäre sich auf bedeutende Gewinne freuen können.

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Ein gutes Ergebnis in einem saisonal starken Quartal Oracle weist in seinem zweiten Quartal normalerweise solide Ergebnisse aus, und die Ergebnisse für dieses Jahr waren keine Ausnahme.

Der Umsatz stieg gegenüber dem letzten Jahr um 3% und gegenüber dem Vorquartal um 11%, was gut genug war, um die durchschnittliche Sell-Side-Schätzung moderat zu übertreffen. Der Lizenzumsatz war der Star und stieg um 17% gegenüber dem letzten Jahr wie berichtet und um 11 bis 12% auf Basis einer organischen konstanten Währung. Die Anwendungsperformance war dabei recht stark, da E-Business und Siebel den Umsatz um etwa 30% steigerten.

Softwarewartung und -dienste waren jedoch mittelmäßiger und wuchsen um 7% bzw. um 5%. Hardware war jedoch die große Enttäuschung, da der Umsatz um 23% zurückging. Während Oracle weiterhin über sein Hardware-Geschäft spricht (Larry Ellison nannte das Sun-Geschäft das beste Geschäft, das Oracle jemals getan hat) und für eine bessere Performance anleitet, ist die Realität, dass dies mit Abstand der flüchtigste Teil des Modells ist.

Die Margenentwicklung war in diesem Quartal recht gut. Die Bruttomarge verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr um zwei Punkte und das Betriebsergebnis um 12%, was zu einer Verbesserung der GAAP-Marge um fast drei Punkte führte.

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Big Data immer noch der Big Deal Während ich zugeben muss, dass "Big Data" ein IT-Thema fast genauso nervt wie Cloud Computing wurde, ist die Realität Es ist ein riesiger Markt im Wert von mehreren zehn Milliarden Dollar. Was ist mehr, jeder von Cisco (Nasdaq: CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 47 + 0. 76% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) bis IBM < (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp151. 58-1. 15% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) bis Microsoft (Nasdaq: MSFT MSFTMicrosoft Corp84.14 + 0.11% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) bis Salesforce. com (NYSE: CRM CRMSalesforce.com Inc102. 71 + 0. 11% Created with Highstock 4. 2. 6 ) versucht, sich für ein möglichst großes Stück zu positionieren. Zu ​​diesem Zweck denke ich, dass Oracle als Big-Data-Player immer noch unterschätzt wird. Exadata sollte dazu beitragen, die Hardware-Performance zu verbessern, und ich glaube, dass die Oracle-Version von "Database as a Service" den Konkurrenzangeboten von Microsoft und Salesforce standhält.com.

Die größere Frage in meinem Kopf ist das Ausmaß, in dem sich andere Big-Tech-Spieler dazu entschließen, "die Ströme zu überqueren" und in neue Geschäftsbereiche vorzustoßen, die mit Oracle in Konflikt stehen könnten. Bei der Datenspeicherung geht es beispielsweise zunehmend um Hardware und Software, und ich frage mich, ob große Anbieter von Speicherhardware auch in Bereiche wie die Datenbank als Dienst und NewSQL einsteigen werden.

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Obwohl Ellison in der Telefonkonferenz von Oracle sagte, dass die Rückgabe von Barmitteln an die Anteilsinhaber einem großen Geschäft vorzuziehen sei, erwarte ich dennoch, dass Oracle sei ein aktiver Deal-Maker. Das Unternehmen war 2012 beschäftigt, aber Oracle war eigentlich immer ein aktiver Acquirer. Obwohl ich denke, dass es unwahrscheinlich ist, dass das Unternehmen einen Deal machen würde, der seinen Liquiditätssaldo ernsthaft erschöpfen würde (etwa in der Größenordnung von 10 Milliarden Dollar), glaube ich keine Minute, dass Oracle jemals einfach stehen würde.
The Bottom Line Anleger, die Oracle-Aktien in Betracht ziehen, müssen daran denken, dass das Unternehmen beschlossen hat, die Dividenden für mehrere Quartale bis 2012 zu beschleunigen. Angesichts der relativ geringen Rendite von Oracle (ca. 0,7%) ist das keine große Sache. aber es lohnt sich, daran zu denken.

Wenn ich mir den Wert der Aktie anschaue, bin ich immer noch beeindruckt, dass nur moderate Wachstumsannahmen nötig sind, um einen angemessenen Zeitwert zu erzielen. Wenn Oracle seinen Umsatz mit einer durchschnittlichen Rate von 3 bis 5% weiter steigern kann, liegt selbst bei einem kleinen Margenabbau bei freiem Cashflow immer noch ein Kursziel von über 40 USD. Obwohl die Bewertung von Technologieaktien im Hinblick auf den Cashflow schwierig ist (die Anleger sind in der Regel eher um die Umsatz- und Gewinnwachstumsraten besorgt), glaube ich, dass Oracle als langfristige Kerntechnologie-Holding immer noch gut bewertet ist. Zum Zeitpunkt des Schreibens besaß Stephen D. Simpson keine Anteile an einem in diesem Artikel erwähnten Unternehmen.