Wenn Sie mehr über den Optionsmarkt erfahren, müssen Sie lernen, wie Sie eine Long- oder Short-Position in einem steigenden oder fallenden Markt nutzen. Bei einem Call Long zu gehen ist eine profitable Strategie, wenn der zugrunde liegende Aktienkurs an Wert gewinnt. Wenn Sie vermuten, dass eine Aktie im Wert fallen wird, dann werden Sie zu Puts gehen. Puts sind im Wesentlichen das Gegenteil von Aufrufen und haben unterschiedliche Auszahlungsdiagramme. Lesen Sie weiter, um herauszufinden, wie sie funktionieren und wie Sie sie nutzen können, um zu profitieren, auch wenn eine Aktie stürzt.

Setzen Sie Ihr Geld, wo Ihr Mund ist

Lange Puts sollten nicht mit der Technik verheirateter Puts verwechselt werden. Verheiratete Puts beschreiben eine Strategie zum Schutz Ihres Portfolios vor einem starken Rückgang der Aktien, die Sie besitzen, indem Sie einen Put als eine Form der Versicherung verwenden, um Verluste zu begrenzen. (Weitere Informationen finden Sie unter Married Puts: Eine schützende Beziehung und Reduzierung des Risikos bei Covered Calls.)

Stattdessen konzentrieren wir uns darauf, Puts zu kaufen, um auf fallende Aktienkurse zu spekulieren. Der Hauptunterschied ist, dass es kein Eigentum an den zugrunde liegenden Aktien gibt - das einzige Eigentum ist in den Puts. Die Eröffnung einer solchen Long-Position in Ihrem Brokerage-Konto beinhaltet das "Kaufen zum Öffnen" einer Put-Position. Broker benutzen diese verwirrende Terminologie, weil, wenn Sie Puts kaufen, Sie sie entweder kaufen können, um eine Position zu öffnen oder eine Position zu schließen. Das Öffnen einer Position ist selbsterklärend, aber das Schließen einer Position bedeutet einfach, dass Sie Puts zurückkaufen, die Sie zuvor verkauft hatten. (Um weiter über Anrufe zu lesen, lesen Sie Nackte Anruf schreiben und Beschränken oder Nackt gehen, Das ist die Frage.)

Praktische Überlegungen

Neben dem Kauf von Puts ist eine weitere übliche Strategie, um von fallenden Aktienkursen zu profitieren, der Verkauf von Aktien. Sie tun dies, indem Sie die Anteile von Ihrem Broker ausleihen und dann verkaufen. Wenn der Preis fällt, kaufen Sie sie zu einem günstigeren Preis zurück und geben sie an den Eigentümer zurück, während Sie den Gewinn behalten.

Kaufen von Puts statt Shorting ist aus den gleichen Gründen vorteilhaft, da der Kauf von Calls vorteilhafter ist als der Kauf von Aktien. Neben der Hebelwirkung erhalten Sie auch die Möglichkeit, Aktien zu kaufen, für die Sie die Aktien nicht kurz finden können. Einige Aktien an der New York Stock Exchange (NYSE) oder der Nasdaq können nicht gekürzt werden, weil Ihr Broker nicht genügend Aktien hat, um sie an Personen zu verleihen, die sie kürzen möchten. In einem solchen Fall werden Puts sehr nützlich, da Sie von der Kehrseite einer "nicht verkürzbaren" Aktie profitieren können. Darüber hinaus sind Puts von Natur aus weniger risikoreich als das Kürzen einer Aktie, da Sie Ihre Prämie am meisten verlieren können. (Weitere Informationen zu diesem Konzept finden Sie unter Reduzieren des Risikos mit Optionen.)

Ein Beispiel: Setzt bei der Arbeit

Betrachten wir Aktien-ABC, das für 100 Dollar pro Aktie gehandelt wird. Seine Einmonats-Puts, die bei einem Ausübungspreis von 95 $ liegen, werden für 3 $ gehandelt.Ein Anleger, der der Meinung ist, dass ABC-Aktien überbewertet sind und im nächsten Monat unter 92 USD fallen werden, wird die Put-Option bei 3 USD kaufen. In einem solchen Fall muss der Anleger $ 300 ($ 3 x 100) für den Put zahlen, was im Auszahlungsdiagramm in Abbildung 1 unten dargestellt ist.

Abbildung 1: Ablaufdiagramm für einen Put

Es gibt einige wichtige Dinge, die aus dem Diagramm zu beachten sind. Die erste ist, dass der Break-even-Punkt für einen Investor in den Puts $ 92 / Aktie (95 $ Ausübungspreis abzüglich der $ 3 Prämie) ist. Beachten Sie auch, dass, während der maximale Verlust von $ 300 bei Preisen von $ 95 oder höher bei ABC auftritt, die Gewinne bei Preisen unter $ 92 steigen.

Abschließen der Position: Versetzt in den Call

Das Schließen einer Long Put-Position beinhaltet entweder den Verkauf des Put oder die Ausübung des Verkaufs auf dem freien Markt. Lassen Sie uns annehmen, dass Sie lange das ABC aus dem vorherigen Beispiel genommen haben, und der aktuelle Kurs an der Aktie ist $ 90, so dass die Puts jetzt bei $ 5 handeln. In diesem Fall können Sie die Puts für einen Gewinn von $ 200 ($ 500- $ 300) verkaufen. Wenn Sie den Put ausüben wollten, würden Sie auf den Markt gehen und Aktien für 90 Dollar kaufen. Sie würden dann die Aktien für 95 $ verkaufen (oder verkaufen), weil Sie einen Vertrag haben, der Ihnen dieses Recht einräumt. Nach wie vor beträgt der Gewinn in diesem Fall ebenfalls 200 $.

Die Unterscheidung zwischen einem Put- und einem Call-Payoff-Diagramm ist wichtig zu beachten. Wenn Sie mit langen Aufrufen zu tun haben, sind die Gewinne, die Sie erhalten könnten, grenzenlos, weil ein Bestand für immer (theoretisch) an Wert gewinnen kann. Ein Auszahlungsdiagramm für einen Put ist jedoch nicht das Gleiche, da eine Aktie nur 100% ihres Werts verlieren kann. Im Falle von ABC ist der maximale Wert, den der Put erreichen könnte, 95 $, weil ein Put bei einem Ausübungspreis von 95 $ seinen Gewinnspitzenwert erreichen würde, wenn die ABC-Aktien 0 $ wert sind!

Put oder nicht Put

Puts sind ein sehr nützlicher Weg, um von einem Kursrückgang zu profitieren. Eine solche Position hat inhärente Vorteile gegenüber einer Short-Position einer Aktie, aber die Anleger müssen darauf achten, ihre Positionen nicht zu stark zu beeinflussen. Bei richtiger Verwendung sind Puts eine ausgezeichnete Möglichkeit, von der Abwärtsbewegung zu profitieren, da sich Ihre Verluste auf Ihre Optionsprämie beschränken.

Um weiter über Puts zu lesen, lesen Sie Wann verkauft man einen Put und wann verkauft man einen Call?