Das Risiko des Ruins in der Finanzierung kann die Konkurswahrscheinlichkeit oder, im Fall eines Rentners, die Veräußerung des Vermögens bedeuten. Ein Rentner, der sein gesamtes Jahreseinkommen aus einem Cash- / Fixed-Income-Portfolio erwirtschaften kann, muss sich keine Sorgen über das Risiko des Ruins machen. Aber selbst ein Anleiheportfolio ist mit einem Wiederanlagerisiko konfrontiert, wenn eine höhere verzinsliche Anleihe fällig wird, wenn die Zinssätze niedriger sind. Zu diesem Zeitpunkt wird der Kauf einer neuen Anleihe nicht das gleiche Einkommen generieren. Das kann den Rentner kneifen, aber es wird ihn oder sie nicht ruinieren.
Siehe: Altersvorsorge
Das reale Risiko eines Rentners für Ruin kommt jedoch von der Volatilität der Aktienmärkte und dem Bedürfnis des Rentners, Vermögenswerte periodisch für das Einkommen zu liquidieren. Abhebungen, die während Down- oder Flat-Market-Zyklen vorgenommen werden, bergen das Risiko eines Ruins, genau wie eine Reihe von verlierenden Trades für einen aktiven Trader.
Der Weg, um das Risiko des Ruins zu vermeiden, ist für den Rentner und den Händler dasselbe: Beginnen Sie mit genügend Kapital, um einer Reihe von Verlusten zu widerstehen. Dazu müssen Sie die Wahrscheinlichkeit künftiger Renditen und die Inflationsrate schätzen. Lesen Sie weiter, um herauszufinden, wie.
Die Reihenfolge der Renditen
Die größte Gefahr für jemanden, der einen Renteneintritt plant oder plant, besteht darin, sich auf dieses Szenario zu verlassen - indem er eine Periode der Marktperformance als Richtwert verwendet. Für jeden, der Vermögenswerte periodisch liquidiert, ist nicht nur die Rendite wichtig, sondern die Reihenfolge der Renditen.
Seit 17 Jahren, seit 1966, war der Markt flach und wies die höchste Inflation auf. Nur wenige Finanzberater oder Börsenmakler nutzen diesen Zeitraum für ihre Illustrationen. Laut William Bernsteins Buch "Four Pillars of Investing" (2002) ist der Grund einfach: Keine Asset Allocation vermeidet einen Konkurs, wenn eine 4% ige Auszahlungsrate auf ein Portfolio von $ 1 Million unter Verwendung von Erträgen aus diesem Zeitraum angewendet wird.
Die von vielen Finanzberatern verwendete Rückzugsquote von 4% ist keine Garantie. Besonders gefährlich sind Abbildungen, die eine durchschnittliche jährliche Rendite auch über einen längeren Zeitraum aufweisen. Tatsächliche jährliche Renditen sind kaum durchschnittlich. In 54 der 82 Jahre zwischen 1926 und 2007 war die Performance des Standard & Poor's 500 Index (S & P 500) entweder ein Verlust oder ein Gewinn von mehr als 20%. Mit anderen Worten: In fast 66% der Fälle erzielte der Index eine bessere oder schlechtere Rendite als zwischen 0% und 20%. Nur in einem Drittel der Zeit fiel die Indexperformance in den Bereich einer "durchschnittlichen" Rendite von 10% (0% bis 20%).
Eine durchschnittliche jährliche Rendite ist irrelevant. Es ist die Reihenfolge der Renditen, die wichtig ist.
Während des 17-jährigen Zeitraums (1987-2003) lag die durchschnittliche Rendite des S & P 500 bei 13,47%. Es macht keinen Unterschied, ob wir die Renditen von 1987 bis 2003 oder von 2003 bis 1987 betrachten.
Aber wenn man Abhebungen macht, macht die Reihenfolge der Renditen den Unterschied. Das gleiche Anfangskapital, die gleiche Auszahlungsmenge, die gleiche Rendite - aber eine andere Reihenfolge führt zu dramatisch unterschiedlichen Ergebnissen.
Für ein $ 100, 000-Portfolio, das $ 10, 000 pro Jahr bereinigt um 4% Inflation über diese 17 Jahre einbringt, ist die Differenz ein verbleibender Saldo von $ 76, 629 auf ein Defizit von $ 187, 606. Die folgende Tabelle verdeutlicht den dramatischen Unterschied Im Gegenzug geschieht dies durch die Umkehrung der Zinssätze und die Leistung von 2003 zuerst und die von 1987 als letztes.
| Jahr | Portfolio-Wert - Jahresbeginn | Wert nach 10 000 $ Inflationsbereinigter Abzug | Rendite | Portfolio-Wert -Jahresende |
| 1987 | 100 000 < 90, 000 | 5. 25% 999 94, 7259999 1988 999 94, 725999984, 3259999. 61% | 98, 331 | 1989 |
| 98, 331 | 87, 515 | 31. 69% | 115, 249 | 1990 |
| 115, 249 | 104, 000 | -3. 11% | 100, 766 | 1991 |
| 100, 766 | 89, 067 | 30. 47% | 116, 206 1992 | 116, 206 104, 040 |
| 7. 62% | 111, 967 | 1993 | 111, 9679999, 314999910. 08% | 109, 3259999 19949999 109, 325999996, 1669999. 32% |
| 97, 435 | 1995 | 97, 435 83, 750 37. 58% | 115, 223 1996 | 115, 2239 100, 990 |
| 22. 96% | 124, 177 | 1997 | 124, 177 109, 374 33. 36% | 145, 862 |
| 1998 | 145, 862 | 130, 467 | 28. 58% | 167, 7549999 19999999167, 7549999 151, 744999921. 04% |
| 183, 671 | 2000 | 183, 671 167, 020 | -9. 11% | 151, 805 |
| 2001 | 151, 805 | 134, 488 -11. 89% | 118, 497 | 2002 |
| 118, 497 100, 488 -22. 10% | 78, 280 | 2003 | 78, 280 59, 550 28. 68% | 76, 629 |
| Durchschnittliche jährliche Rendite: | 13. 47% | Jahr | Wert des Portfolios - Anfang des Jahres | Wert nach 10 000 $ Inflation Angepasster Rückzug |
| Rendite | Wert des Portfolios -Jahresende | 2003 | 100, 000 | 90, 000 |
| 28. 68% | 115, 8129999, 2002 | 115, 8129999, 4129999-22. 10% | 82, 116 | 2001 |
| 82, 1169999, 3009999-11. 89% | 62, 822 | 2000 | 62, 822 | 51, 574 -9. 11% |
| 46, 875 | 1999 | 46, 875 | 35, 177 21. 04% | 42, 578 |
| 1998 | 42, 578 | 30, 411 28. 58% | 39, 103 | 1997 |
| 39, 103 | 26, 450 | |||
| 33. 36% | 35, 274 1996 | 35, 274 22, 114 | 22. 96% | 27, 192 1995 |
| 27, 192 13, 506 | 37. 58% | 18, 581 999, 1994, 18, 581 4, 348 1. 32% | 4, 406 | 1993 |
| 4, 406 0 10. 08% | 0 | Durchschnittliche jährliche Rendite: | 13. 47% | Auffällig an diesem Ergebnis ist, dass drei Jahre negativer Renditen zu Beginn der Rücknahmesequenz die positiven Renditen des besten Bullenmarkts, den jeder im Ruhestand in der Zukunft erleben dürfte, vollständig zunichte machen: Performance für 1995-1999 war +37. 6%, +23. 0%, +33. 4%, +28. 6% und +21. 0%. Es ist unwahrscheinlich, dass wir diese Art von Siegesserie schon länger wiedersehen werden. |
| Unabhängig von diesen vier aufeinanderfolgenden Jahren mit großen Erträgen fällt das Portfolio nach dem zehnten Rückzug des Jahres auf 4 348 Dollar - der Ruin. | Sparen Sie Ihre Ersparnisse | Ein Schlüsselproblem für einen Rentner ist eindeutig der Zustand des Marktes zu oder sehr früh im Ruhestand.Wenn es vor dem Ruhestand geschieht, kann eine Verzögerung von ein oder zwei Jahren dramatisch das Risiko des Ruins reduzieren. Wenn es im Ruhestand geschieht, sind einige Maßnahmen erforderlich, wie Teilzeitbeschäftigung oder die Senkung der Lebenshaltungskosten. | Das Risiko des Ruins bringt die folgenden Konzepte in den Vordergrund, an die sich jeder Anleger erinnern sollte, bevor er Entscheidungen über den Ruhestand trifft. | Kumuliertes Kapital ist kritisch |
| - Vorsicht bei Finanzproduktabbildungen, die gute Performance-Jahre vorausladen. | Der Fokus eines Anlegers muss auf periodischen, kumulativen Renditen liegen | - Durchschnittliche Renditen sind zugunsten kumulativer Renditen zu ignorieren. Entscheidend ist, wie viel Geld ein Investor am Ende eines jeden Jahres hat, von dem er oder sie für das kommende Jahr Spendengelder aufbringen muss. | Vermeiden Sie Fixkosten | - Flexibilitätsausgaben sind vielleicht das Wichtigste, was eine Person tun kann, um überlebende Vermögenswerte zu vermeiden. Arbeitet daran, Einkommensanforderungen in Zeiten widriger Marktbedingungen flexibel zu halten. Flexibilität hängt von den Fixkosten ab. Eine Hypothek oder andere Schulden in den Ruhestand zu bringen, erfordert feste Kosten, die tödlich sein können, wenn der Markt abfällt. Flexibilität erfordert ein No-Credit-, Cash-Budget. |
| Taktische Asset Allocation | - Ist wünschenswert, um signifikante Verluste in einem bestimmten Jahr zu vermeiden. Strategische (oder statische) Asset-Allokation in Phasen ungünstiger Marktbedingungen und anhaltende Portfolioentnahmen werden die Wahrscheinlichkeit eines Ruins erhöhen. Investoren müssen "Verlustvermeidung" denken und das bedeutet das "versunkene Kosten" -Hindernis überwinden. Nimm den kleinen Verlust, bevor er sich in einen großen Verlust verwandelt. Es dauert nur 11% Gewinn, um auch nach einem Verlust von 10% wieder zurück zu kommen. Es braucht einen 33% igen Gewinn, um sich von einem Verlust von 25% zu erholen. Zeit ist nicht auf der Seite eines Investors, der Abhebungen unternimmt. | Fazit | Das Risiko des Ruins kann ein Gegenmittel für die Regeln sein, die Anleger während der Vermögensaufbauphase leiten. Für einen langfristigen Investor wird das Marktrisiko als gegeben akzeptiert, weil die langfristige positive Performance des Marktes sich um dieses Problem kümmert. Ein Investor-Liquidating-Principal kann jedoch nicht langfristig abhängen. Daher muss der Rentner für jedes Jahr den maximalen Marktverlust kennen, der absorbiert werden kann, um im kommenden Jahr noch Geld zum Leben zu haben. |
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