Obwohl die traditionelle Kombination von Aktien, Anleihen und Bargeld den meisten Anlegern im Laufe der Zeit zufriedenstellende Anlagerenditen bieten kann, existiert eine alternative Anlageklasse für wohlhabende und institutionelle Anleger. Diese alternativen Investitionen können einen zusätzlichen Maßstab für die Diversifizierung und Steuervergünstigungen bieten, die auf herkömmlichen Wegen nicht verfügbar sind. Folglich sind Finanzplaner, die diese Art von Investition verstehen und anbieten, in einer viel besseren Position, um größere und profitablere Kunden und Konten zu landen.

Was sind alternative Anlagen?
Diese einzigartige Anlageklasse fällt nicht in eine einzige größere Klasse, wie z. B. Schuldtitel oder Aktien, sondern kann entweder die eine oder die andere sein. Diese Anlageklasse kann viele Anlageziele wie Spekulation, Vermeidung von Steuern oder Verringerung der allgemeinen Volatilität erfüllen. Alternative Anlagen können eine der folgenden Optionen umfassen, wie auch viele andere spezialisierte Anlageinstrumente, die im Allgemeinen auf vermögende Privatanleger zugeschnitten sind:

• Individuelle oder gemanagte Derivate
• Öl- und Gasunternehmen
• Hedgefonds
• Steueroasen
• Kommerzielle Anlagen-Leasing-Programme

Navigationsbeschränkungen und -bestimmungen
Finanzplaner Bei registrierten Repräsentanten (RRs) handelt es sich um etwas andere Probleme als bei registrierten Anlageberatern (RIAs). RRs sind auf die Auswahl alternativer Anlagen beschränkt, die von ihren Broker-Dealern genehmigt wurden, während RIAs bei der Auswahl eines alternativen Fahrzeugs relativ wenige Einschränkungen zu bewältigen haben. RRs mit Kunden, die eine alternative Investition wünschen, aber keine solchen vom Broker-Dealer genehmigten Investitionen haben, haben nur eine Vorgehensweise zur Verfügung. Der Vertreter muss die Investition bei der Compliance-Abteilung des Broker-Dealers zur Genehmigung einreichen und hoffen, dass:

• Die Compliance-Abteilung beschließt, die Investition zu genehmigen, und
• Der gesamte Prozess dauert nicht so lange, bis die RR den Verkauf verliert.

RRs unterliegen auch den Regeln, die von ihren Broker-Dealern in Bezug auf alternative Investments festgelegt werden, z. B. welche Art von Kunden die Vertriebsmitarbeiter in diese Alternativen investieren dürfen. Es kann oft sehr schwierig sein, sich mit diesen internen Vorschriften vertraut zu machen, und in der Regel müssen sie die Erlaubnis des Leiters der Compliance-Abteilung, des Präsidenten oder des Vizepräsidenten des Unternehmens einholen. Makler, die für einen bestimmten Kunden keine Genehmigung für einen alternativen Investmenthandel erhalten können, sind daher im Allgemeinen nicht in der Lage, die Transaktion durchzuführen.

Obwohl RIAs nicht dieselben Einschränkungen wie RRs haben, sind sie als Treuhänder verpflichtet, die bestmögliche Anlage für ihre Kunden auszuwählen und müssen die alleinige Haftung übernehmen, wenn ihre Wahl schief geht. Die einzige echte logistische Beschränkung, mit der RIAs bei der Auswahl alternativer Anlagen konfrontiert sind, ist jedoch, ob die spezifische Investition auf einer kostenpflichtigen Plattform angeboten werden kann.Wenn dies nicht möglich ist, muss der Berater entweder eine Lizenz zum Verkauf von Wertpapieren erhalten und sich bei einem Broker-Dealer, der die Sicherheit anbietet, entscheiden oder eine andere Anlagealternative finden.

Ein möglicher Trend, der aus diesem Dilemma hervorgehen kann, sind Broker-Dealer, die ihren RRs erlauben, nur als RIAs in alternativen Anlagen zu agieren. Dies ermöglicht es dem Broker-Dealer, seine Repräsentanten zu behalten, während er die alternativen Investitionsbedürfnisse der Kunden befriedigt.

Evaluieren verfügbarer Optionen
RRs, die Kunden haben, die alternative Investments wünschen, sollten sich in dieser Angelegenheit nach der Richtlinie ihres Broker-Dealers erkundigen. Viele RRs müssen sich vor die Wahl stellen, entweder eine andere, vielleicht weniger geeignete Alternative für ihre Kunden zu finden oder einen neuen Broker-Dealer zu finden, der ihnen Rechnung trägt. Dies ist eher ein Problem für Broker, die bei großen Wire-House-Firmen arbeiten, da viele der unabhängigen Broker-Dealer oft eine viel umfassendere Palette alternativer Anlagen zur Auswahl anbieten.

RIAs müssen den potenziellen Gewinn und die Haftung für das Anbieten alternativer Anlagen selbst abwägen. Zum Beispiel könnte eine RIA mehrere Kunden haben, die von einer bestimmten Art alternativer Investitionen profitieren würden, wie zum Beispiel ein aktives Interesse an einem Öl- und Gasprojekt. Ein einzelnes Leasingverhältnis, das sorgfältig recherchiert wurde, könnte sowohl für die RIA als auch für die Kunden eine erhebliche Gewinnquelle darstellen - und das mit nur einer angemessenen Haftung für beide.

Die potenziellen Provisionen oder sonstigen Gebühren, die erhoben werden, müssen jedoch immer mit möglichen Konsequenzen abgewogen werden, die sich aus der RIA ergeben könnten, wenn die Investition nicht wie erwartet funktioniert. In vielen Fällen entzieht sich diese Art der Entscheidung einer einfachen mathematischen Analyse; RIAs müssen bei der Bewertung der mit der Anlage verbundenen Risiken einen gesunden Menschenverstand und eine sorgfältige Sorgfaltspflicht anwenden. RIAs müssen außerdem alle Lizenzen erwerben, die für die Transaktion erforderlich sind, z. B. eine Lebensversicherungslizenz für Lebensversicherungsfälle.

Fazit
Ihren Kunden alternative Anlagen anzubieten, birgt ihre eigenen Risiken und Chancen. RIAs sollten insbesondere alle relevanten Faktoren sorgfältig abwägen, bevor sie diese Art von Transaktion eingehen. Eine ordnungsgemäß ausgeführte Transaktion dieser Art kann den Kunden jedoch ein Maß an Gewinn und Diversifizierung bieten, das nicht mit traditionellen Anlagemöglichkeiten sowie möglichen erheblichen Steuervorteilen in Einklang gebracht werden kann. RRs, die gerade anfangen, dieses Thema zu erkunden, sollten ihre Broker-Händler für weitere Informationen konsultieren.