Die Rechnungslegungspraktiken in den Vereinigten Staaten haben sich im Laufe der Jahre verbessert, aber es gibt immer noch viele Möglichkeiten, wie Unternehmen ihre finanziellen Ergebnisse manipulieren können. Und nicht nur wie gewohnt - die Bilanz kann sogar für zukünftige Perioden genutzt werden, um Einnahmen zu speichern! Beweise für diese Praktiken können in neu gestalteten Gewinnen gesehen werden, die für den Aktienkurs verheerend sein können. (Eine Einführung in die Bilanz finden Sie in unserem Artikel: Lesen der Bilanz .)
Wir werden untersuchen, warum und wie Unternehmen die kreative Bilanzierung verwenden, um die Vermögenswerte eines Unternehmens zu überbewerten oder seine Verbindlichkeiten zu unterschätzen. Das Ergebnis kann ein irreführendes Maß für die Ertragskraft und die Finanzlage sein. Dieser Artikel untersucht einfache Möglichkeiten, wie Anleger Probleme aufdecken können, indem sie sich einfach die Finanzberichte und Offenlegungen des Unternehmens ansehen.

Warum die Bilanz verbessern?
Unternehmen, die ihre Bilanz manipulieren, versuchen häufig, ihre Ertragskraft in zukünftigen Perioden (oder der aktuellen Periode) zu erhöhen oder den Anschein einer starken finanziellen Situation zu erwecken. Schließlich können finanzstarke Unternehmen leichter Kreditlinien zu niedrigen Zinssätzen erhalten, Schuldscheindarlehen leichter aufgeben oder Anleihen zu günstigeren Konditionen begeben.

Überbewertete Aktiva

Rückstellungen für zweifelhafte Forderungen
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen spielen eine Schlüsselrolle bei der Erkennung verfrühter oder erfundener Einnahmen. Sie können aber auch genutzt werden, um die Einnahmen selbst zu erhöhen. Rückstellung für zweifelhafte Konten. Natürlich wird sich die Rückstellung für zweifelhafte Forderungen in Zukunft als nachteilig erweisen, aber die Forderungen werden kurzfristig kurzfristig ansteigen.
Anleger können erkennen, wenn die Rückstellungen für zweifelhafte Forderungen unzureichend sind, indem sie die Forderungen mit dem Nettoeinkommen und den Umsatzerlösen vergleichen. Wenn der Bilanzposten schneller wächst als der Posten der Gewinn- und Verlustrechnung, sollten Anleger prüfen, ob die Rückstellung für zweifelhafte Forderungen durch weitere Untersuchungen angemessen ist.

Inventar-Manipulation
Das Inventar repräsentiert den Wert von Waren, die hergestellt, aber noch nicht verkauft wurden. Beim Verkauf dieser Waren wird der Wert als Umsatzkosten in die Erfolgsrechnung übertragen. Infolgedessen führt ein zu hoher Lagerbestandswert zu einer Unterbewertung der verkauften Waren und damit zu einem künstlich höheren Nettoeinkommen, vorausgesetzt, dass die tatsächlichen Lagerbestände und Verkaufszahlen konstant bleiben.

Ein Beispiel für manipuliertes Inventar war Laribee Wire Manufacturing Co., das Phantom-Inventar aufzeichnete und anderes Inventar bei aufgeblähten Werten trug. Dies half dem Unternehmen, rund 130 Millionen US-Dollar von sechs Banken zu leihen, indem es den Bestand als Sicherheiten verwendete.In der Zwischenzeit meldete das Unternehmen einen Nettogewinn von $ 3 Millionen für den Zeitraum, als es wirklich $ 6 verlor. 5 Millionen.

Anleger können überbewertete Bestände aufspüren, indem sie nach aussagekräftigen Trends suchen, z. B. wenn Lagerbestände schneller als Verkäufe steigen, Lagerbestände abnehmen, Lagerbestände schneller steigen als die Gesamtaktiva und Umsatzkosten in Prozent vom Umsatz sinken. Irgendwelche ungewöhnlichen Variationen in diesen Zahlen können auf potenzielle Bestandsbuchhaltungsbetrügereien hindeuten.

Tochterunternehmen und Joint Ventures
Wenn öffentliche Unternehmen große Investitionen in eine separate Geschäftseinheit tätigen, können sie die Beteiligung entweder nach der Konsolidierungsmethode oder der Equity-Methode bilanzieren, je nachdem, ob sie die Tochtergesellschaft beherrschen. Dies lässt leider die Tür offen für Unternehmen, die die tatsächliche Leistung ihrer Tochtergesellschaften oder Joint Ventures verbergen und manipulieren wollen.

Nach der Equity-Methode wird die Beteiligung zu Anschaffungskosten bewertet und anschließend angepasst, um den Anteil des Nettogewinns oder -verlustes und der erhaltenen Dividenden widerzuspiegeln. Während dies in der Bilanz und in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen wird, beschränkt die Methode die für die Anleger verfügbaren Informationen. Zum Beispiel könnte ein Unternehmen die Zinsdeckung zu hoch bewerten, um die Leverage Ratios der Tochtergesellschaft zu ändern.

Anleger sollten vorsichtig sein - und vielleicht einen Blick auf die Zuverlässigkeit des Abschlussprüfers werfen -, wenn Unternehmen die Bilanzierungsmethode in Situationen anwenden, in denen sie die Tochtergesellschaft zu beherrschen scheinen. Zum Beispiel könnte ein in den USA ansässiges Unternehmen, das in China über verschiedene Tochtergesellschaften tätig ist, in denen es die Kontrolle ausübt, eine Umgebung schaffen, die manipulierbar ist.

Unterbewertete Verbindlichkeiten

Pensionsverpflichtungen
Die Pensionsverpflichtungen sind für Manipulationen durch börsennotierte Unternehmen reif, da die Verbindlichkeiten in der Zukunft anfallen und unternehmensgenerierte Schätzungen verwendet werden müssen, um diese zu berücksichtigen. Unternehmen können aggressive Schätzungen vornehmen, um sowohl die kurzfristigen Gewinne zu verbessern als auch die Illusion einer stärkeren finanziellen Position zu schaffen.

Unternehmen können sich in einer stärkeren finanziellen Position zeigen, indem sie einige Annahmen ändern, um die Pensionsverpflichtung zu reduzieren. Da es sich bei der Vorsorgeverpflichtung um den Barwert der zukünftigen, von den Arbeitnehmern erwirtschafteten Zahlungen handelt, können diese Konten effektiv über den Diskontsatz gesteuert werden. Eine Erhöhung des Abzinsungssatzes kann die Pensionsverpflichtung in Abhängigkeit von der Höhe der Verpflichtung erheblich reduzieren.

In der Zwischenzeit können Unternehmen die Pensionsbilanzierung auch nutzen, um kurzfristige Gewinne zu manipulieren, indem sie die Nettoverlustkosten oder die erwartete Rendite von Pensionsplanvermögen künstlich in der Gewinn- und Verlustrechnung verändern. Während die Schätzung in etwa dem Diskontierungssatz entsprechen sollte, können Unternehmen aggressive Schätzungen vornehmen, die sich dann auf die Erfolgsrechnung auswirken. Eine Erhöhung der erwarteten Erträge aus dem Planvermögen wird den Pensionsaufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung reduzieren und das Nettoergebnis steigern. (Weitere Informationen finden Sie unter Analyse des Pensionsrisikos .)

Eventualverbindlichkeiten
Eventualverbindlichkeiten sind Verpflichtungen, die von zukünftigen Ereignissen abhängig sind, um das Vorliegen einer Verpflichtung, den geschuldeten Betrag, den Zahlungsempfänger oder den Fälligkeitstermin zu bestätigen. Zum Beispiel können Garantieverpflichtungen oder erwartete Rechtsstreitigkeiten als Eventualverbindlichkeiten betrachtet werden. Unternehmen können diese Verbindlichkeiten kreativ darstellen, indem sie ihre Wesentlichkeit unterschätzen.

Unternehmen, bei denen es nicht gelingt, eine Eventualverbindlichkeit zu erfassen, die voraussichtlich anfällt und einer angemessenen Schätzung unterliegt, untertreiben ihre Verbindlichkeiten und übersteuern ihren Nettoertrag oder ihr Eigenkapital. Investoren können diese Probleme vermeiden, indem sie die Fußnoten eines Unternehmens sorgfältig lesen, die Informationen über diese Verpflichtungen enthalten.

Das Endergebnis
Unternehmen können ihre Bilanzen auf verschiedene Weise manipulieren, von der Bestandsbuchhaltung bis hin zu Eventualverbindlichkeiten. Investoren können diese Praktiken jedoch erkennen, indem sie die Abschlüsse einfach etwas genauer lesen. (Zum diesbezüglichen Lesen können Sie 5 Tricks Companies während der Gewinnsaison verwenden.)