Die Finanzindustrie hat uns unzählige Skandale und Titelseiten über Finanzfachleute verraten, die Investoren, Arbeitgeber und ihre Kollegen betrogen haben. Es gibt keinen Zweifel daran, dass Gier eine starke Emotion ist, aber manchmal führt unethisches Verhalten zu einem Mangel an Aufklärung über grundlegende Prinzipien finanzieller Standards.
Indem wir uns verschiedene Situationen ansehen, die sich im Laufe der Karriere eines Finanzprofis ergeben, und wie man damit umgeht, können wir uns bemühen, diese Standards nicht nur zu erfüllen, sondern zu übertreffen. (Für einen Hintergrund lesen Sie Die größten Stock Scams aller Zeiten .)

Siehe: Ethisches Investieren

Wesentliche nichtöffentliche Informationen
Für viele Fachleute, die sich mit Wertpapieren beschäftigen, entstehen Fälle, in denen sie in den Besitz wesentlicher nicht öffentlicher Informationen gelangen. Diese Art von Informationen ist definiert als alles, was sich auf den Preis eines Wertpapiers auswirken könnte und noch öffentlich zugänglich gemacht werden muss. Wenn beispielsweise der CEO Ihres Unternehmens Ihnen während eines Meetings mitteilt, dass die bevorstehenden Ertragsresultate enttäuschend sein werden, haben Sie gerade wesentliche nicht-öffentliche Informationen erhalten. Als Aktionär in Ihrem Unternehmen könnten Sie versucht sein, Ihren Broker anzurufen und eine Verkaufsorder zu platzieren, um einen Kapitalverlust zu vermeiden. Dies würde jedoch als Insiderhandel eingestuft werden, und die damit verbundenen Strafen sind viel schlimmer als jeder Papierverlust, den Sie erleiden könnten.

Wesentliche nichtöffentliche Informationen können für eine Vielzahl von Finanzfachleuten in einer Vielzahl von Formen vorliegen. Zum Beispiel kann ein Portfoliomanager, der große Anteile an Small-Cap-Aktien hält, tiefgreifende Auswirkungen auf die Bestandsentwicklung haben, basierend auf deren Verkäufen oder Käufen dieser Aktien. Wenn der Manager beschlossen hat, eine große Position in einer Small-Cap-Aktie aufgrund einer Empfehlung eines Buy-Side-Analysten seines Unternehmens zu verlassen, wäre es für den Manager unethisch, einige "hochwertige" Kunden zu benachrichtigen, die möglicherweise halten. die Aktie selbständig vor ihrem Verkauf der Aktien. Obwohl es nicht viel erscheinen mag, wurden Gesetze gebrochen und alle beteiligten Parteien können strafrechtlich verfolgt werden. (Weitere Informationen finden Sie unter Acht Ethikrichtlinien für Broker .)

Mosaiktheorie
Insiderinformationen sind keinesfalls ein Schwarzweißkonzept. Ziemlich oft, Fachleute können auf solche Informationen zufällig stolpern oder Unterhaltungen in und um das Büro mithören. Das Thema wird für Analysten, die Unternehmen recherchieren und professionelle Empfehlungen bezüglich ihrer Wertpapiere abgeben, noch schwieriger. Es ist bekannt, dass die Verwaltungsratsmitglieder bei Analystenmeetings vor der Veröffentlichung Angaben zu Gewinnen gemacht haben. Nun, obwohl dies als öffentliche Information gelten kann oder nicht, sobald ein Raum voller Analysten die Informationen erhalten hat, kann der Handel mit solchen Informationen während oder unmittelbar nach der Sitzung als Insiderhandel eingestuft werden.Die angemessene Maßnahme in einer solchen Situation wäre, den Vorstand zu drängen, die Informationen unverzüglich der Öffentlichkeit zu offenbaren. Sobald eine ausreichende Menge an Zeit vergangen ist, ist der Handel oder die Abgabe von Empfehlungen zu den Informationen ein faires Spiel. (Weitere Informationen finden Sie unter Die Wahrheit über Insiderhandel .)

Da Analysten Informationen über Unternehmen und Wertpapiere sammeln, um ein klares Bild ihres fairen Wertes zu erhalten, sammeln sie eine große Menge an Informationen aus verschiedene Quellen, die öffentlich, materiell und immaterieller Natur sein können. Es ist möglich, dass ein Analytiker Schlussfolgerungen zieht, die als Insiderinformationen betrachtet würden, wenn er von einem Insider des Unternehmens mitgeteilt worden wäre. Den Analysten steht es jedoch frei, auf der Grundlage ihrer Erkenntnisse Empfehlungen unter den Richtlinien der Mosaik-Theorie abzugeben. Die Mosaik-Theorie besagt, dass es Analytikern freisteht, öffentliche, materielle und nicht-materielle Informationen während ihrer professionellen Forschung zu verwenden, und alle Schlussfolgerungen, die sie erreichen, können als "faires Spiel" betrachtet werden und können ihrer Forschung und nicht Insider-Informationen zugeordnet werden. ..

Auf der High Road
Ich weiß, was Sie denken: "Ich bin eine ehrliche Person und würde mich nicht in eine Situation begeben, in der meine ethischen Standards in Frage gestellt würden." Das mag wahr sein, aber professionelle Ethik und Standards gehen über das Individuum hinaus. Ethik ist eine branchenweite Anstrengung. Wenn einer Ihrer Kollegen oder Kollegen an fragwürdigen Aktivitäten beteiligt ist, genügt es nicht, sich einfach von dieser Person zu distanzieren. Wenn Sie wissentlich zulassen, dass illegale oder unethische Aktivitäten fortgesetzt werden, können Sie selbst in Strafmaßnahmen einbezogen werden, die sich aus diesen Handlungen ergeben. Obwohl niemand gerne in der Lage wäre, einen Kollegen oder Freund anpfeifen zu müssen, liegt es letztendlich in Ihrer Verantwortung, faire Praktiken in der Finanzindustrie zu gewährleisten, und das Eintreten für die eigene Ethik sollte oberste Priorität haben. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Wie man einen Steuercheat meldet .)

Fachkräfte können Arbeitgeber ermutigen, einen Arbeitsplatz zu schaffen, der die Mitarbeiter weniger widersprüchlich unter Druck setzt. Zum Beispiel kann die Implementierung einer "chinesischen Mauer" zwischen verschiedenen Abteilungen, wie etwa einem Brokerage- und einem Advisory-Bereich, das Auslaufen von Insiderinformationen begrenzen und Makler, Berater, Analysten und andere Fachleute davon abhalten, mitten in eine Sicherheitsverletzung geraten zu sein. Darüber hinaus können Investmentbanken auch graue Listen implementieren, wenn Wertpapiere für ein Underwriting oder eine Ratingänderung diskutiert werden. Solche Listen schreiben vor, dass keine Mitarbeiter wissentlich Wertpapiere handeln dürfen, die von den Handlungen der Bank betroffen sein könnten. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Die Chinesische Mauer schützt vor Interessenkonflikten .)

Die letzte Zeile
Wir haben nur die Oberfläche von ethischen Dilemmas und Situationen, denen Finanzprofis auf jeder bestimmten Tag. Im Laufe der Jahre wurden Finanzfachleute unter unzählige Skandale und Betrugsvorwürfe angegriffen, die die Branche erschüttert und Finanzexperten ein blaues Auge gegeben haben.Wenn Sie die Richtlinien kennen, die Sie befolgen müssen, die Sicherheit am Arbeitsplatz fördern und sich an die höchsten ethischen Standards halten, können Sie eine führende Rolle dabei spielen, sicherzustellen, dass die Finanzindustrie für alle Beteiligten fair und transparent bleibt. (Weitere Informationen finden Sie in unserem CFA Level I-Studienführer: Ethik und Standards .)