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Währungsswaps werden üblicherweise zur Absicherung von Kreditgeschäften verwendet. Oft tauschen ein amerikanisches Unternehmen und eine ausländische Gesellschaft das US-Dollar-Äquivalent der anderen Währung (wie durch den Kassakurs am Tag der Zahlung bestimmt) gegen die entgegengesetzte Zahlung in US-Dollar aus. Zu den mit Währungsswaps verbundenen Risiken zählen das Kreditrisiko, wenn ein (oder beide) Parteien hinsichtlich Zinsen und Kapital verzichten, das Marktrisiko, das Risiko ausländischer staatlicher regulatorischer Risiken sowie das Zins- und Inflationsrisiko.
Intervention an den Devisenmärkten
Obwohl nicht immer ein erhebliches Risiko besteht, besteht immer die Möglichkeit, dass eine Zentralregierung beschließt, auf Devisenmärkten zu intervenieren. Wenn eine Währung manipuliert, eingefroren oder an eine andere Währung gebunden wird, verlieren die Parteien im Swap möglicherweise ihre Vorteile.
Ausfallrisiko
Das Ausfallrisiko für einen Währungsswap ist anderen Formen von Kreditausfallrisiken nicht unähnlich. Betrachten wir ein Beispiel, in dem eine amerikanische Firma und eine japanische Firma tauschen, um Ineffizienzen in ihren inländischen Kreditmärkten auszunutzen. Die amerikanische Firma will ein gewisses Maß an Gewissheit haben, dass die japanische Firma ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen wird. Das Gleiche gilt aus Sicht des japanischen Unternehmens.
Aus diesem Grund finden die meisten Währungsswaps zwischen großen, angesehenen Unternehmen statt, die für mögliche Swap-Partner attraktiv erscheinen.
Cashflows müssen ebenfalls berücksichtigt werden. Auch wenn Kredite ähnliche Laufzeiten haben - was auch nicht immer der Fall ist - können die Cashflows stark variieren. Beide Unternehmen müssen mit dem Timing und dem Volumen der Cashflows in jedem Instrument vertraut sein.
Marktrisiko
Der Swap-Dealer in einem Währungsswap übernimmt eine Risikoposition, wenn Gegenseiten eines Swaps zusammengeführt werden. Die beiden Unternehmen im Swap sind auch mit einem gewissen Marktrisiko konfrontiert, da die Zinssätze in der Zeit schwanken können, die erforderlich ist, um einen Swap zwischen den Parteien auszulösen, wodurch eine Partei überbezahlt wird.
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