Ein Intervallfonds ist eine Art geschlossener Fonds mit Anteilen, die nicht auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden. Stattdessen bietet der Fonds in regelmäßigen Abständen an, einen Prozentsatz der ausstehenden Aktien zum Nettoinventarwert (NAV) zurückzukaufen.

Die Regeln für Intervallfonds machen zusammen mit den Arten der gehaltenen Vermögenswerte diese Investition im Vergleich zu anderen Fonds weitgehend illiquide. Hohe Renditen sind der Hauptgrund, warum Anleger von Intervallfonds angezogen werden. Hier ist ein genauerer Blick auf diese Investitionen.

Kaufen ist einfach, aber teuer

Intervall-Fondsanteile werden in der Regel täglich zum aktuellen Nettoinventarwert zum Verkauf angeboten. Abhängig vom Fonds und seinen Richtlinien können Aktien auf akkreditierte Anleger beschränkt sein, aber die meisten Intervallfonds stehen jedem zur Verfügung.

Die Mindestinvestitionen liegen häufig zwischen $ 10.000 und $ 25.000 und haben eine Kostenquote von bis zu 3%.

Begrenzte Verkaufschancen

Regelmäßig bieten Intervallfonds periodisch an, Aktien des Fonds zum angegebenen NIW zurückzukaufen. Die Rückkauffrist kann alle 3, 6 oder 12 Monate betragen. Die meisten Fonds bieten einen vierteljährlichen Rückkauf an.

In der Rückkaufsmitteilung wird ein Datum angegeben, bis zu dem Sie das Rückkaufangebot und den Prozentsatz aller ausstehenden Aktien akzeptieren müssen, die der Fonds kaufen wird - in der Regel 5% und manchmal bis zu 25%. Da der Rückkauf anteilsmäßig erfolgt, gibt es keine Garantie, dass Sie die Anzahl der Aktien, die Sie bei einer bestimmten Rücknahme wünschen, einlösen können.

Aufgrund dieser begrenzten Verkaufsmöglichkeiten sollte ein Intervallfonds als langfristige, meist illiquide Anlage betrachtet werden. (Siehe 4 Vorteile von Aktien langfristig halten .)

Renditen sind hoch …

Dank einer weitgehend illiquiden Struktur, die es Fondsmanagern ermöglicht, ohne den Druck laufender Rücknahmen zu investieren, Fonds bieten tendenziell höhere Renditen als offene Fonds.

Die Fähigkeit, in alternative Arten von Vermögenswerten wie gewerbliche Immobilien, Konsumentenkredite, Schulden und andere liquide Mittel zu investieren, trägt ebenfalls dazu bei, die Renditen von Intervallfonds zu erhöhen.

… und so sind Gebühren

Die Gesamtgebühren für Intervallfonds sind in der Regel höher als bei offenen Investmentfonds. Ein Fonds beginnt mit einem Ausgabeaufschlag von 5,75%, hat eine Verwaltungsgebühr von bis zu 2,45%, eine Servicegebühr in Höhe von 0,25% und bis zu 75% in Bezug auf die Betriebskosten.

Ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags könnten die jährlichen Ausgaben für diesen Fonds bis zu 45% betragen. Die jährlichen Renditen können und können die Gebühren übersteigen, aber die Anleger müssen wissen, dass die Messlatte oft hoch ist.

Die neuen kommerziellen Immobilienfonds

Eine alternative Anlageklasse, die kürzlich durch Intervallfonds, gewerbliche Immobilien, zur Verfügung gestellt wurde, verdient besondere Erwähnung. Im Gegensatz zu REITs, die in Immobilienpools investieren und wie Aktien handeln, investieren Intervallfonds direkt in die Immobilien selbst.

Die Rendite von Gewerbeimmobilien (6.93%, Bericht des Nationalrates der Immobilieninvestment-Treuhänder) ist fast identisch mit der Rendite des Aktienindex S & P 500 (6.95%) ) Intervallfonds sind weniger volatil als REITs, die den Handelslaunen des Marktes unterliegen. Das liegt zum Teil daran, dass Immobilien-basierte Intervallfonds mehr auf stetige Mieteinnahmen als auf Kapitalzuwachs angewiesen sind.

Vor- und Nachteile von Intervallfonds

Bei der Entscheidung, ob diese Anlagen in Ihr Portfolio gehören, sollten Sie diese Liste von Vor- und Nachteilen berücksichtigen.

Pros

• Die Renditen von Intervallfonds sind deutlich höher als die von offenen Investmentfonds.
• Die illiquide, langfristige Struktur von Intervallfonds hilft, das normale Verhalten von Anlegern einzuschränken.
• Intervallfonds bieten Kleinanlegern Zugang zu institutionellen alternativen Anlagen mit relativ niedrigen Mindestwerten.
• Fonds sind oft weniger volatil und reaktionsfreudig, da Anlagen nicht an Aktien gebunden sind.

Cons

• Intervallfonds sind im Wesentlichen illiquide, insbesondere im Vergleich zu offenen Investmentfonds.
• Da der Rückkauf anteilsmäßig erfolgt, gibt es keine Garantie, dass Sie alle Ihre Anteile während eines Einlösezeitraums einlösen können.
• Obwohl die Renditen höher sind, sind es auch die Gebühren - viel mehr als bei offenen Investmentfonds.
• Die Mindestinvestition, die bei Private-Equity-Standards niedrig ist, ist im Vergleich zu dem Minimum für offene Investmentfonds immer noch hoch.
• Es gibt sowohl ein Problem mit Transparenz als auch mit Interessenkonflikten, wenn der Portfoliomanager in andere Fonds des Fonds-Sponsors investieren darf.

The Bottom Line

Der Hauptvorteil von Intervallfonds besteht darin, dass sie Renditen bieten, die höher sind als bei den meisten anderen Investmentfondsoptionen. Die zwei Hauptnachteile sind höhere Gebühren und Illiquidität. Wie oben erwähnt, kann Illiquidität positiv sein, wenn Sie gezwungen werden, eine Investition langfristig zu halten.

Bevor Sie in einen Intervallfonds investieren, sollten Sie überlegen, welcher Teil Ihres Portfolios das langfristige Engagement für diesen Fahrzeugtyp verträgt. Sie sollten auch alle Intervallfonds sorgfältig recherchieren, die Sie interessieren, um sicherzustellen, dass die Gebühren wahrscheinlich keinen Renditevorteil verzehren werden.

Schließlich sollten Sie sich an einen vertrauenswürdigen Finanzberater wenden, um sicherzustellen, dass Sie mögliche Fallen nicht übersehen haben und dass ein Intervallfonds für Sie sinnvoll ist.

Sie können sich auch für 4 Vorteile des Haltens von Aktien für die langfristige interessieren und unser Tutorial über Grundlagen des gemeinsamen Fonds .