Nur wenige von uns achten sehr auf die Infrastruktur, die unser digitales Leben unterstützt. Doch hinter jedem Moment unseres Online-Lebens steckt ein riesiges Netzwerk von Servern, Algorithmen und verwandten Technologien. In diesem Artikel werfen wir einen Blick auf Akamai Technologies (AKAM AKAMAkamai Technologies Inc53. 74 + 1. 38% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), einem Unternehmen, das zwischen 15 - 30% des weltweiten Internetverkehrs.

Kerngeschäft

Akamai betreibt ein Content-Delivery-Netzwerk, das heißt, sie leiten den Web-Traffic im Namen ihrer Kunden weiter. Der zentrale Treiber ihres Unternehmens ist die Akamai Intelligent Platform, ein Netzwerk von über 170.000 Servern, die strategisch in der ganzen Welt verteilt sind. Unternehmen, die digitale Inhalte schnell und sicher an ihre Kunden weiterleiten müssen, können den Zugang zu dem etablierten Netzwerk von Akamai mieten, anstatt ihr eigenes Netzwerk intern zu entwickeln. (Weitere Informationen finden Sie unter: 4 Netzwerkbestände, die Sie besitzen müssen .)

Neben der Weiterleitung von Inhalten im Namen ihrer Kunden generiert Akamai auch Einnahmen aus Mehrwertdiensten wie z. B. zusätzliche Sicherheitsfunktionen und erleichtert das Streaming von High-Definition-Videos.

Leistung

In den letzten zehn Jahren hat sich der Appetit der Welt nach digitalen Inhalten rasant entwickelt. Akamai ist ideal positioniert, um von diesem Trend zu profitieren. In den letzten zehn Jahren hat das Unternehmen in den letzten zehn Jahren die Gesamteinnahmen gesteigert. Ebenso beeindruckend ist die Wachstumsrate: Die Gesamterlöse steigen mit einer jährlichen Wachstumsrate von 22,5%.

Auch die Gewinne des Unternehmens waren robust. Obwohl die jüngsten Zahlen etwas unter den Ergebnissen des Jahres 2014 lagen, ist der verwässerte Gewinn je Aktie von Akamai seit 2006 deutlich gestiegen. Die Anleger waren nicht blind für diese Entwicklung, wie der allgemeine Aufwärtstrend des Akamai-Aktienkurses zeigt.

Herausforderungen

Trotz der beeindruckenden langfristigen Leistung von Akamai steht das Unternehmen vor bedeutenden Herausforderungen. In einer kürzlich veröffentlichten Pressemitteilung meldete Akamai einen Rückgang des verwässerten Gewinns pro Aktie um 9% gegenüber dem Vorjahr und einen Rückgang des Nettogewinns von fast 4%. Obwohl diese Ergebnisse teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen waren, die außerhalb der Kontrolle des Unternehmens liegen, spiegeln sie auch eine der größten Herausforderungen wider, mit denen Akamai konfrontiert ist: Wettbewerb.

Akamai war ein früher Innovator in der Content-Management-Branche und hat als solcher den Vorteil eines "Erstanbieters" im Hinblick auf die Etablierung seines Netzwerks, seiner Kunden und seines Rufs genossen. Der Erfolg des Unternehmens hat jedoch auch zu Wettbewerb geführt, und sowohl die Quantität als auch die Qualität der Konkurrenten von Akamai haben in den letzten Jahren zugenommen.Heute konkurriert Akamai mit Unternehmen wie Level 3 Communications Inc (LVLT) und Amazon. com Inc (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), Verizon Communications Inc (VZ VZ Verizon Communications Inc45. 53- 3. 99% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und Microsoft Corp (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Einfach gesagt, muss Akamai härter als jemals zuvor konkurrieren, wenn es seinen Marktanteil halten und ausbauen will.

Nach eigener Einschätzung hat dieser verstärkte Wettbewerb zu einem Preisdruck bei Akamais wichtigstem Content Delivery-Geschäft geführt. Akamai hat versucht, diesen Trend zu mildern, indem es in zusätzliche Dienstleistungen investiert hat, die ihr Netzwerk von denen der Wettbewerber unterscheiden. Zu diesem Zweck haben sie in den letzten Jahren mehrere Unternehmen erworben, darunter die Sicherheitsspezialisten Prolexic Technologies, Xerocole und Bloxx.

Natürlich birgt die Stärkung ihrer Dienstleistungen durch Akquisitionen auch einzigartige Risiken. Insbesondere erhöht es den Betrag des in der Akamai-Bilanz ausgewiesenen Goodwills, was wiederum das künftige Nettoergebnis der Gesellschaft untergraben könnte, falls dieser Goodwill beeinträchtigt wird. Heute hält Akamai ungefähr 1 Dollar. 14 Milliarden Goodwill in seiner Bilanz, ein Anstieg von fast 9% im Vergleich zu 2014. (Für verwandte Lesung, siehe: Impairment Charges: das Gute, das Böse und das Hässliche. )

In Zusätzlich zu den mit Akquisitionen verbundenen Risiken sieht Akamai auch Risiken im Zusammenhang mit sich ändernden Branchentrends. Insbesondere das Geschäft von Akamai könnte stark unter einer weit verbreiteten Bewegung zu internen Content Delivery Networks leiden. Dieses Risiko ist besonders relevant für die größten Kunden von Akamai; in der Erwägung, dass kleine und mittelständische Unternehmen wahrscheinlich nicht die erheblichen Kosten für den Aufbau einer solchen internen Infrastruktur übernehmen werden, einige Kunden von Akamai wie Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Mit Highstock 4 erstellt 2. 6 ), International Business Machines Corp. (IBM IBM International Business Machines Corp., 84-0, 49% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und das US-Verteidigungsministerium -haben die finanziellen und technischen Mittel dazu.

In der Tat haben einige Kunden von Akamai diesen Schritt bereits getan. Netflix Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13 + 0. 06% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) hat 2012 den Übergang zu einem internen Netzwerk vollzogen, nachdem es zuvor an Akamai ausgelagert wurde. Ähnlich haben Facebook Inc (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% mit Highstock 4. 2. 6 ), Apple Inc und Microsoft Corp einen Teil ihrer Content-Lieferung von Akamai weg verschoben. und auf ihre eigenen internen Netzwerke.

Bewertung

Die letzten 12 Monate waren für Akamai-Aktionäre nicht gut, da das Unternehmen etwas mehr als 15% seiner Marktkapitalisierung verlor. Abhängig von Ihrem Standpunkt könnte dieser jüngste Rückgang jedoch eine attraktive Gelegenheit darstellen, da die aktuelle Marktbewertung von Akamai attraktiver erscheint als in den letzten Jahren.(Mehr dazu unter: Value Investing: Einführung. )

Zum Beispiel hat Akamai in den letzten zwölf Monaten ein KGV von durchschnittlich 28 erzielt, während sein 5-Jahres-Median P / E knapp unter dem Durchschnitt liegt. 32. Im Vergleich zu seinen Konkurrenten im Content-Delivery-Geschäft ist die aktuelle Bewertung von Akamai jedoch gemischt.

The Bottom Line

Im Laufe des letzten Jahrzehnts ist Akamai Technologies auf der Grundlage der explodierenden globalen Nachfrage nach Content-Delivery-Services erfolgreich. Obwohl das Unternehmen einen beachtlichen Vorsprung in Bezug auf das Ausmaß und den Ruf seines Netzwerks genießt, entstehen neue Herausforderungen, die die Lücke zwischen Akamai und seinen Wettbewerbern zu überbrücken drohen.

Disclosure: Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte der Autor eine Long Position bei IBM inne. Er beabsichtigt nicht, innerhalb dieser Frist innerhalb von 48 Stunden nach Veröffentlichung zu handeln.