Bei Anleihen handelt es sich um marktfähige und relativ liquide Wertpapiere, und es gibt verschiedene Methoden zur Abzinsung ihrer Werte, um den Anlegern ein Gefühl für ihren aktuellen Wert zu geben. Die häufigste davon ist die Yield-to-Yield-Methode (YTM), die die erwartete Rendite einer Anleihe darstellt, wenn sie bis zur Fälligkeit gehalten wird. Kassakurse sind nicht spezifisch für Anleihen; Sie sind meistens Zitate für Währungen oder Waren, können aber für die Berechnung des Anleihepreises für die sofortige Abwicklung nützlich sein. Der Kassakurs ähnelt YTM mit einer wichtigen Ausnahme: Er variiert von Periode zu Periode, da zukünftige Zinsschwankungen erwartet werden.
Um den Unterschied zwischen YTM und Kassakursen zu verstehen, sollten Sie sich mit den Anleihengrundlagen vertraut machen. Die Anleihepreise werden zu "Nennwert" oder dem auf die Anleihe aufgedruckten Dollarbetrag, z. B. $ 1 000, erworben. Jede Anleihe generiert Zinszahlungen, die auch als "Coupon" bezeichnet werden. Die Rendite einer Anleihe ist der Abzinsungssatz, der den Cashflow auf den aktuellen Dollarwert darstellt. Anleihen sind jedoch zeitsensible Instrumente, da die Zeit bis zur Fälligkeit ständig schrumpft, was bedeutet, dass weniger zukünftige Coupons im Alter altern.
Ohne sich von technischen Details verzetteln zu lassen, ist es wichtig zu wissen, dass sich die Rendite einer Anleihe umgekehrt zu ihrem Preis bewegt. Das YTM berechnet den Zinssatz, den der Anleger verdienen würde, wenn er jede Kuponzahlung von der Anleihe zu einem durchschnittlichen Zinssatz bis zur Fälligkeit anlegt. Somit haben Anleihen, die unter dem Nennwert gehandelt werden, oder Diskontanleihen ein YTM, das höher ist als der tatsächliche Kupon, und Anleihen, die über den Nennwert oder Anleihen gehandelt werden, haben einen YTM, der niedriger ist als der Kupon.
Der Kassakurs wird berechnet, indem der Diskontsatz ermittelt wird, der den Barwert einer Nullkuponanleihe seinem Preis entspricht. Diese basieren auf zukünftigen Zinsannahmen, sodass Kassakurse für verschiedene Jahre bis zur Fälligkeit unterschiedliche Zinssätze verwenden können, während YTM durchweg einen durchschnittlichen Zinssatz verwendet. Im Wesentlichen bedeutet dies, dass Kassakurse einen dynamischeren und potenziell genaueren Diskontierungsfaktor in der aktuellen Bewertung einer Anleihe verwenden.
Was ist der Unterschied zwischen Rendite und Fälligkeit und der Rendite für Call?
Ist ein wichtiger Faktor für den Kauf von Anleihen.
Was ist der Unterschied zwischen der angegebenen jährlichen Rendite und der effektiven jährlichen Rendite?
Im Wesentlichen macht die effektive jährliche Rendite eine Aufzinsung innerhalb eines Jahres aus und die angegebene jährliche Rendite nicht. Der Unterschied zwischen diesen beiden Maßnahmen wird am besten an einem Beispiel veranschaulicht. Nehmen wir an, der angegebene Jahreszinssatz eines Sparkontos beträgt 10% und Sie sagen, dass Sie $ 1.000 in dieses Sparkonto investieren.
Was ist der Unterschied zwischen Rendite und Verfall und Rendite der Rendite?
Erfahren Sie mehr über die Unterschiede zwischen der Rendite einer Anleihe bis zur Fälligkeit (YTM) und ihrer Renditeperiode und warum Anleihegläubiger darauf achten sollten.