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Der beste Zeitpunkt für den Kauf einer Rentenversicherung ist, wenn Zinsen und Inflation hoch sind, aber sinken. In diesem Szenario kauft ein Käufer von festverzinslichen Wertpapieren am Punkt des maximalen Pessimismus. Diese Bedingungen decken sich historisch mit dem idealen Einstiegspunkt für Anleihen.

Das Kaufen zu dieser Zeit ist jedoch schwierig, da die Inflation den Wert der Sicherheit untergraben könnte. Aktien scheinen attraktiver zu sein, weil sie in inflationären Umfeldern besser abschneiden als festverzinsliche. Diese extremen Umgebungen können die Risikoprämien von dort, wo sie traditionell sind, verlagern. Es ist besonders unangenehm für jeden in den Ruhestand oder kurz vor der Pensionierung.

Doch dieser extreme Pessimismus schafft auch die optimale Kaufzeit. Wenn die Inflation rückläufig ist, sehen die hohen Zinssätze attraktiv aus und treiben den Wert des Wertpapiers in die Höhe. Es gibt dem Wertpapierinhaber die Möglichkeit, mit Gewinn zu verkaufen oder zu halten und die Rendite einzuziehen, die mit sinkenden Zinsen und sinkender Inflation immer attraktiver wird.

Das jüngste Beispiel für diese Zustände trat Anfang der 1980er Jahre auf. Zu dieser Zeit befasste sich die US-Wirtschaft mit den doppelten Bedrohungen der Inflation und einer sich verlangsamenden Wirtschaft. Der Vorsitzende der US-Notenbank entschied, die Inflation zu bekämpfen und erhöhte die Zinsen bis auf 19%, wobei die Inflation bei 14% lag. Dies verlangsamte die Wirtschaft, konnte aber die Inflationsrate senken. Die Kombination aus fallender Inflation und sinkenden Zinsen führte in den folgenden zwei Jahrzehnten zu einem historischen Bullenmarkt für festverzinsliche Wertpapiere.