Derivate 101

Calculus: Derivatives 1 | Taking derivatives | Differential Calculus | Khan Academy (März 2024)

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Derivate 101
Anonim

Die Investition ist in den letzten Jahrzehnten viel komplizierter geworden, da verschiedene Arten von derivativen Instrumenten entstehen. Aber wenn Sie darüber nachdenken, gibt es den Einsatz von Derivaten schon sehr lange, besonders in der Landwirtschaft. Eine Partei stimmt zu, eine Ware zu verkaufen, und eine andere Partei stimmt zu, sie zu einem bestimmten Preis an einem bestimmten Datum zu kaufen. Bevor diese Vereinbarung in einem organisierten Markt stattfand, wurde der Tauschhandel von Waren und Dienstleistungen per Handschlag durchgeführt.

SIEHE: Die Barnyard-Grundlagen von Derivaten

Die Art der Investition, die es Einzelpersonen erlaubt, die Option auf ein Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen, wird als Derivat bezeichnet. Derivate sind Arten von Anlagen, bei denen der Anleger den Basiswert nicht besitzt, aber über eine Vereinbarung mit einer anderen Partei auf die Richtung der Kursbewegung des Basiswerts wettet. Es gibt viele verschiedene Arten von derivativen Instrumenten, einschließlich Optionen, Swaps, Futures und Terminkontrakte. Derivate haben zahlreiche Verwendungsmöglichkeiten und sind mit verschiedenen Risiken verbunden, werden aber im Allgemeinen als alternative Möglichkeit zur Teilnahme am Markt angesehen.

Ein kurzer Überblick über die Begriffe
Derivate sind schwer zu verstehen, teilweise weil sie eine einzigartige Sprache haben. Zum Beispiel haben viele Instrumente eine Gegenpartei, die für die andere Seite des Handels verantwortlich ist. Jedes Derivat hat einen zugrunde liegenden Vermögenswert, für den es seine Preis-, Risiko- und Basislaufzeitstruktur zugrunde legt. Das wahrgenommene Risiko des Basiswerts beeinflusst das wahrgenommene Risiko des Derivats.

Die Preisgestaltung ist ebenfalls eine ziemlich komplizierte Variable. Die Preisgestaltung des Derivats kann einen Ausübungspreis aufweisen, der der Preis ist, zu dem es ausgeübt werden kann. Wenn es sich um festverzinsliche Derivate handelt, kann es auch einen Call-Preis geben, der der Preis ist, zu dem ein Emittent ein Wertpapier umtauschen kann. Schließlich gibt es verschiedene Positionen, die ein Investor einnehmen kann: Eine Long-Position bedeutet, dass Sie der Käufer sind und eine Short-Position bedeutet, dass Sie der Verkäufer sind.

Wie sich Derivate in ein Portfolio einfügen können
Anleger verwenden Derivate in der Regel aus drei Gründen: zur Absicherung einer Position, zur Erhöhung der Hebelwirkung oder zur Spekulation über die Bewegung eines Vermögenswerts. Die Absicherung einer Position erfolgt in der Regel zum Schutz oder zur Absicherung des Vermögensrisikos. Wenn Sie zum Beispiel Aktien einer Aktie besitzen und sich gegen die Möglichkeit eines Preisrückgangs schützen möchten, können Sie eine Verkaufsoption kaufen. In diesem Fall gewinnen Sie, wenn der Aktienkurs steigt, weil Sie die Aktien besitzen, und wenn der Aktienkurs fällt, gewinnen Sie, weil Sie die Verkaufsoption besitzen. Der potenzielle Verlust aus dem Halten des Wertpapiers wird durch die Optionsposition abgesichert.

Die Hebelwirkung kann durch den Einsatz von Derivaten stark verbessert werden. Derivate, insbesondere Optionen, sind in volatilen Märkten am wertvollsten. Wenn sich der Kurs des Basiswerts signifikant in eine günstige Richtung bewegt, wird die Bewegung der Option vergrößert.Viele Anleger beobachten den VIX (Chicago Board Options Exchange Volatilitätsindex), der die Volatilität der Optionen des S & P 500 Index misst. Hohe Volatilität erhöht den Wert von Puts und Calls.

Spekulieren ist eine Technik, bei der Anleger auf den zukünftigen Preis des Vermögenswerts setzen. Da Optionen den Anlegern die Möglichkeit bieten, ihre Positionen zu nutzen, können große spekulative Spiele zu niedrigen Kosten ausgeführt werden.

Handel
Derivate können auf zwei Arten gekauft oder verkauft werden. Einige werden außerbörslich (OTC) gehandelt, während andere an einer Börse gehandelt werden. OTC-Derivate sind Verträge, die zwischen Parteien wie Swap-Vereinbarungen privat geschlossen werden. Dieser Markt ist der größere der beiden Märkte und ist nicht reguliert. Derivate, die an einer Börse gehandelt werden, sind standardisierte Kontrakte. Der größte Unterschied zwischen den beiden Märkten besteht darin, dass bei OTC-Kontrakten ein Gegenparteirisiko besteht, da die Kontrakte zwischen den Parteien privat abgeschlossen werden und nicht reguliert sind, während die Devisenderivate diesem Risiko nicht unterliegen, da das Clearinghaus als Intermediär agiert.

Typen
Es gibt drei Grundtypen von Kontrakten - Optionen, Swaps und Futures / Forward-Kontrakte - mit jeweils unterschiedlichen Varianten. Optionen sind Verträge, die das Recht, aber nicht die Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf eines Vermögenswertes verleihen. Anleger werden in der Regel Optionskontrakte verwenden, wenn sie nicht riskieren wollen, eine Position in dem Vermögenswert vollständig einzunehmen, aber sie möchten ihr Engagement im Falle einer starken Kursbewegung des Basiswerts erhöhen. Es gibt viele verschiedene Option Trades, die ein Investor beschäftigen kann, aber die häufigsten sind:

  • Long Call - Wenn Sie der Meinung sind, dass der Kurs einer Aktie steigt, kaufen Sie das Recht (Long), die Aktie zu kaufen (Call). Als Long-Call-Inhaber ist die Auszahlung positiv, wenn der Preis der Aktie den Ausübungspreis um mehr als die für den Call gezahlte Prämie übersteigt.
  • Long Put - Wenn Sie der Meinung sind, dass der Kurs einer Aktie sinkt, kaufen Sie das Recht (long), die Aktie zu verkaufen (Put). Als Long-Put-Inhaber ist die Auszahlung positiv, wenn der Kurs der Aktie um mehr als die für den Put bezahlte Prämie unter dem Ausübungspreis liegt.
  • Short Call - Wenn Sie glauben, dass der Kurs einer Aktie sinkt, werden Sie einen Call verkaufen oder schreiben. Wenn Sie einen Anruf verkaufen, hat der Käufer des Anrufs (der lange Anruf) die Kontrolle darüber, ob die Option ausgeübt wird oder nicht. Sie geben die Kontrolle als Short oder Verkäufer auf. Als der Schreiber der Aufforderung ist die Auszahlung gleich der Prämie, die der Käufer der Aufforderung erhält, wenn der Aktienpreis fällt, aber wenn die Aktie mehr als den Ausübungspreis plus die Prämie steigt, dann wird der Schreiber Geld verlieren.
  • Short Put - Wenn Sie glauben, dass der Kurs der Aktie steigen wird, werden Sie einen Put verkaufen oder schreiben. Als der Schreiber des Put, ist die Auszahlung gleich der Prämie, die der Käufer des Put erhält, wenn der Aktienkurs steigt, aber wenn der Aktienpreis unter den Ausübungspreis abzüglich der Prämie fällt, dann wird der Schreiber Geld verlieren.

Swaps sind Derivate, bei denen Gegenparteien Cashflows oder andere mit verschiedenen Anlagen verbundene Variablen austauschen.Häufig wird ein Swap stattfinden, weil eine Partei in einem Bereich einen komparativen Vorteil hat, wie z. B. Kreditaufnahme zu variablen Zinssätzen, während eine andere Partei freier als die feste Rate Kredite aufnehmen kann. Ein "Plain Vanilla" Swap ist ein Ausdruck für die einfachste Variante eines Swaps. Es gibt viele verschiedene Arten von Swaps, aber drei gängige sind:

  • Zinsswaps - Parteien tauschen einen festen Zinssatz für einen variabel verzinslichen Kredit aus. Wenn eine Partei ein festverzinsliches Darlehen hat, aber Verbindlichkeiten hat, die schwebend sind, dann kann diese Partei einen Swap mit einer anderen Partei eingehen und einen festen Zinssatz für einen variablen Zinssatz tauschen, um den Verbindlichkeiten zu entsprechen. Zinsswaps können auch über Optionsstrategien eingegeben werden. Eine Swaption gibt dem Eigentümer das Recht, aber nicht die Verpflichtung (wie eine Option), den Swap zu tätigen.
  • Währungsswaps - Eine Partei tauscht Darlehenszahlungen und Kapital in einer Währung gegen Zahlungen und Kapital in einer anderen Währung aus.
  • Commodity Swaps - Bei dieser Art von Kontrakt handelt es sich um Zahlungen, die auf dem Preis des zugrunde liegenden Rohstoffs basieren. Ähnlich wie bei einem Futures-Kontrakt kann ein Produzent den Preis sicherstellen, dass die Ware verkauft wird, und ein Verbraucher kann den bezahlten Preis festlegen.

Forward- und Future-Kontrakte sind Verträge zwischen Parteien, in der Zukunft einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Diese Verträge werden normalerweise in Bezug auf den Spot oder den heutigen Preis geschrieben. Die Differenz zwischen dem Kassakurs zum Zeitpunkt der Lieferung und dem zukünftigen oder zukünftigen Preis ist der Gewinn oder Verlust des Käufers. Diese Kontrakte dienen in der Regel der Absicherung von Risiken sowie der Spekulation über zukünftige Preise. Forwards und Futures-Kontrakte unterscheiden sich in einigen Punkten. Futures sind standardisierte Kontrakte, die an Börsen gehandelt werden, während Forwards nicht standardisiert sind und OTC gehandelt werden.

SIEHE: Tipps für den Einstieg in den Futures-Handel

The Bottom Line
Die Zunahme von Strategien und verfügbaren Anlagen hat die Investitionstätigkeit erschwert. Anleger, die ein Portfolio schützen oder ein Risiko eingehen möchten, können eine Strategie des Long- oder Short-Underlying anwenden und Derivate zur Absicherung, Spekulation oder Erhöhung der Hebelwirkung einsetzen. Es gibt einen wachsenden Korb von Derivaten zur Auswahl, aber der Schlüssel zu einer soliden Investition besteht darin, die mit dem Derivat verbundenen Risiken - Gegenpartei, Basiswert, Preis und Ablauf - vollständig zu verstehen. Die Verwendung eines Derivats ist nur dann sinnvoll, wenn der Anleger sich der Risiken bewusst ist und die Auswirkungen der Anlage innerhalb einer Portfoliostrategie versteht.