Investmentfonds bieten seit Jahrzehnten professionelles Portfoliomanagement, Diversifizierung und Bequemlichkeit für Anleger, denen die Zeit oder die Mittel fehlen, um ihre eigenen Portfolios gewinnbringend zu handeln. In den letzten Jahren ist eine neue Art von Investmentfonds aufgetaucht, die viele der gleichen Vorteile bietet wie traditionelle offene Fonds mit viel größerer Liquidität. Diese als Exchange Traded Funds (ETFs) bezeichneten Fonds werden an öffentlichen Börsen gehandelt und können zu Marktzeiten gekauft und verkauft werden, so wie es auch Aktien tun können. Die steigende Popularität dieser Fonds hat jedoch auch eine ganze Menge an Fehlinformationen über ETFs erzeugt. Dieser Artikel untersucht einige der verbreiteten Missverständnisse in Bezug auf ETFs und deren Funktionsweise.

Leverage ist immer eine gute Sache Eine Variation von ETFs kann Leverage in unterschiedlichem Ausmaß nutzen, um Renditen zu erzielen, die entweder direkt oder umgekehrt proportional größer als die des zugrunde liegenden Indexes sind. Sektor oder Gruppe von Wertpapieren, auf denen sie basieren. Die meisten dieser Fonds werden in der Regel um einen Faktor von bis zu drei erhöht, was die Gewinne der zugrunde liegenden Vehikel steigern und den Anlegern enorme und schnelle Gewinne bescheren kann. Natürlich funktioniert Hebelwirkung in beide Richtungen, und wer wettet, kann große Verluste in Eile ertragen.

Die Kosten für die Aufrechterhaltung von Leveraged-Positionen in diesen Fonds sind teilweise ebenfalls beträchtlich. Portfoliomanager müssen Positionen kaufen, wenn die Preise hoch sind, und verkaufen, wenn sie niedrig sind, um ihre Bestände auszugleichen, was die Renditen des Fonds in relativ kurzer Zeit erheblich beeinträchtigen kann. Am wichtigsten ist jedoch, dass viele Leveraged Funds einfach über einen Zeitraum von mehr als einem Tag keine Renditen ausgeben, die mit ihrem Leverage-Anteil übereinstimmen, da die Renditen die Rendite erhöhen, was die Fähigkeit des Fonds, seinem Index zu folgen, mathematisch stört. oder andere Benchmark.

Es gibt ETFs für jeden Index Viele Anleger glauben, dass es für jeden existierenden Index oder Sektor einen ETF gibt, was aber nicht der Fall ist. Es gibt viele Indizes für Wertpapiere oder Wirtschaftszweige in weniger entwickelten Ländern und Regionen, die keine auf ihnen basierenden Sektorfonds haben (wie etwa der CNX-Dienstleistungssektor oder Mid-Cap-Indizes in Indien). Darüber hinaus kaufen ETFs nicht immer alle Wertpapiere, aus denen sich ein Index oder Sektor zusammensetzt, insbesondere wenn es sich um mehrere Tausend Wertpapiere wie den Wilshire 5000 Index handelt. Fonds, die solchen Indizes folgen, kaufen häufig nur eine Stichprobe aller Wertpapiere des Sektors oder Index und setzen Derivate ein, die die vom Fonds gegebe- nen Erträge erhöhen können. Auf diese Weise kann der Fonds die Rendite des Index oder der Benchmark in wirtschaftlicher Weise verfolgen.

ETFs Only Track Indexes
Ein weiteres beliebtes Missverständnis über ETFs ist, dass sie nur Indizes verfolgen. ETFs können Sektoren wie Technologie und Gesundheitswesen, Rohstoffe wie Immobilien und Edelmetalle und Währungen nachverfolgen. Heutzutage verfügen nur wenige Arten von Vermögenswerten oder Sektoren über eine ETF, die sie in irgendeiner Form abdeckt.

ETFs haben immer niedrigere Gebühren als Investmentfonds ETFs können normalerweise für die gleiche Art von Provisionen erworben und verkauft werden, die für Handelsaktien oder andere Wertpapiere erhoben werden. Aus diesem Grund können sie viel günstiger gekauft werden als offene Investmentfonds - solange eine große Menge gehandelt wird. Zum Beispiel kann eine $ 100, 000 Investition in einen ETF für eine $ 10 Provision online gemacht werden, wohingegen ein Lastfonds irgendwo zwischen 1 und 6% des Vermögens belasten würde. ETFs sind jedoch keine gute Wahl für kleine periodische Investitionen, wie ein $ 100 pro Monat Dollar-Kosten-Mittelungsprogramm, wo die gleiche Provision für jeden Kauf bezahlt werden müsste. ETFs bieten keine Breakpoint-Verkäufe wie traditionelle Lastfonds.

ETFs sind immer passiv verwaltet Obwohl viele ETFs immer noch UITs ähneln, besteht die Welt der ETFs aus mehr als nur SPDRS, Diamanten und Cubes, da sie aus einem festgelegten Wertpapierportfolio bestehen, das regelmäßig zurückgesetzt wird. Aktiv gemanagte ETFs sind in den letzten Jahren aufgetaucht und werden wahrscheinlich auch in Zukunft weiter zulegen.

Andere Missverständnisse und Einschränkungen Obwohl die Liquidität und Effizienz von ETFs attraktiv sind, behaupten Kritiker, dass sie auch den traditionellen Zweck von Investmentfonds als längerfristige Anlagen untergraben, indem sie den Anlegern erlauben, sie wie andere öffentlich gehandelte Wertpapiere im Intraday zu handeln. Anleger, die eine Verkaufsgebühr von 4 bis 5% zahlen müssen, verlieren ihre Positionen wesentlich weniger, wenn der Aktienkurs zwei Wochen nach dem Kauf sinkt, als wenn sie nur eine Provision von 10 oder 20 Dollar an ihren Online-Broker zahlen müssten. Der kurzfristige Handel negiert auch die in diesen Fahrzeugen festgestellte Steuerliquidität.

Darüber hinaus gibt es Zeiten, in denen der Nettoinventarwert eines ETF aufgrund von Portfolio-Ineffizienzen um einige Prozentpunkte vom tatsächlichen Schlusskurs abweichen kann. Es gab auch Spekulationen, dass ETFs verwendet wurden, um den Markt zu manipulieren, und diese Praxis hat möglicherweise zum Marktschmelzen im Jahr 2008 beigetragen. Schließlich sind einige Analysten der Meinung, dass viele ETFs keine angemessene Diversifikation auf einer Fondsbasis bieten. Einige Fonds tendieren dazu, sich schwerpunktmäßig auf eine kleine Anzahl von Aktien zu konzentrieren, oder investieren in ein ziemlich enges Segment von Wertpapieren, wie beispielsweise Biotechnologie-Aktien. Obwohl diese Fonds in einigen Fällen nützlich sind, sollten sie nicht von Anlegern verwendet werden, die ein breites Engagement in den Märkten anstreben.

Die Bottom Line
ETFs bieten gegenüber traditionellen offenen Investmentfonds in vielerlei Hinsicht eine Reihe von Vorteilen wie Liquidität, Steuereffizienz und niedrige Gebühren und Provisionen. Es gibt jedoch eine ganze Menge Fehlinformationen über diese Fonds.Sie decken nicht jeden Index und Sektor ab, und es gibt einige Einschränkungen hinsichtlich ihrer Effizienz und Diversifizierung. Ihre Liquidität kann auch kurzfristigen Handel fördern, der für einige Anleger möglicherweise nicht angemessen ist.