Nach einem sehr mittelmäßigen Jahr 2015 sieht sich der Markt für Börsengänge (IPO) 2016 einer Reihe von starken Seitenwinden gegenüber, die es schwieriger als üblich machen, das Ergebnis vorherzusagen. In den meisten Fällen war 2015 ein enttäuschendes Jahr für IPOs, deren Erlöse gegenüber dem Vorjahr um mehr als 60% zurückgingen. In den drei Vorjahren verzeichnete der IPO-Markt deutliche Zuwächse, vor allem aufgrund von Mega-Angeboten wie Facebook 2012, Twitter 2013 und Alibaba 2014. 2015 gab es keine Mega-IPOs und die Jury ist noch aus auf, ob man in 2016 auftaucht. Abhängig davon, ob Sie Industrie-Analytikern oder den Risikokapitalisten zuhören, die Haut im Spiel haben, könnte 2016 als mehr des Gleichen enden, oder es könnte das Brechen eines logjam sehen, der gebaut hat für ein paar Jahre.

Eine schnelle Analyse des IPO-Markts 2015

Nach mehreren Jahren starken Wachstums im IPO-Markt verzeichnete das Jahr 2015 einen deutlichen Rückgang der Anzahl von Angeboten und der Höhe der erzielten Erlöse. Nach Ansicht von Branchenanalysten variieren die Gründe für den Rückgang, aber viele weisen auf die Marktbedingungen in der zweiten Jahreshälfte hin, was die IPO-Performance, eine Zunahme der Fusionen und Übernahmen (M & A) und die Unsicherheit über die Zinserhöhung durch die Federal Reserve. Ein weiterer wichtiger Faktor, der sicherlich zu vielen Verschiebungen des Börsengangs geführt hat, insbesondere im Technologiebereich, war die Überfülle an privaten Kapitalmitteln, die in Startups der Spätphase fließen. Durch den einfachen Zugang zu privatem Kapital sahen viele Unternehmen keine Notwendigkeit, ihre Bewertungen in einem wackeligen IPO-Markt zu riskieren.

Der Ausblick für den IPO-Markt 2016

Basierend auf den Meinungen von Branchenanalysten und Teilnehmern ergibt sich ein allgemeiner Konsens über ein Worst-Case-Szenario, das 2016 nicht schlechter ausfallen wird als 2015. Von dort aus variieren die Meinungen von einer leichten Verbesserung bis hin zu einem bescheidenen Anstieg der IPO-Aktivitäten. Solcher bewachter Optimismus kann den folgenden Faktoren zugeschrieben werden.

Die private Finanzierung kann trocken laufen

Viele Branchenanalysten glauben, dass der Mangel an IPO-Aktivitäten im letzten Jahr das Ergebnis der weitverbreiteten Verfügbarkeit privater Mittel ist, was dazu geführt hat, dass mehr als 100 private Unternehmen das Bewertungsniveau "Einhorn" erreicht haben. Unicorn ist der Begriff für Spätphasen-Startup-Unternehmen, die privat finanziert wurden und eine Bewertung von 1 Mrd. USD erreicht haben. Da die Befürchtungen einer Erhöhung der Bewertungsblase bestehen und private Finanzierungsquellen vor einer privaten und öffentlichen Bewertungsunterbrechung zurückschrecken, könnten Einhornunternehmen gezwungen sein, in die öffentliche Talsohle zu gehen, um das Kapital für weiteres Wachstum zu erhalten.

Die Lücke zwischen privaten und öffentlichen Bewertungen sollte schrumpfen

Das Tempo der Börsengänge könnte anziehen, wenn sich die Lücke zwischen privaten und öffentlichen Bewertungen zu verkleinern beginnt.So wie sie aussieht, werden viele Unternehmen, insbesondere im Technologiesektor, im Vergleich zu ihren derzeitigen Umsätzen und ihrem kurzfristigen Ertragspotenzial als überbewertet angesehen. Private Finanzierungsquellen beginnen dies zu erkennen und fürchten, dass der öffentliche Markt bei der IPO-Zeit zurückschrecken wird. Private Förderer wie Fidelity verringern die Lücke proaktiv, indem sie den Wert ihrer Einsätze markieren. Fidelity hat seine Beteiligung an Snapchat um 25% reduziert. Andere Unternehmen wie Square und Jet. com, ziehen nach, indem sie ihre eigenen Bewertungen notieren. Das Potenzial für einen Bewertungsabschlag könnte auch andere Unternehmen inspirieren, ihren Börsengang eher früher als später voranzutreiben.

Anhaltende Stärke in der Gesundheitsbranche

Börsengänge wie Facebook, Twitter und Alibaba haben die Schlagzeilen erobert, aber es war der Gesundheitssektor, der sich in den letzten Jahren für eine starke und stetige IPO-Performance durchgesetzt hat. Jahre. IPOs im Gesundheitswesen sorgten 2015 für mehr Börsengänge als jeder andere Sektor, und Analysten gehen davon aus, dass der Sektor im Jahr 2016 eine Angebotssteigerung verzeichnen wird.

Unternehmen müssen Investoren und Mitarbeitern das Geld zeigen

Da die Aussicht auf niedrigere Bewertungen steigt Eine wachsende Zahl von Spätstarter-Startups steht unter Druck, im kommenden Jahr Bargeld an ihre Investoren zurückzugeben. Investoren, die in den letzten fünf Jahren eine Rendite von 30 oder 40% erzielt haben, werden Renditen in Betracht ziehen, die sich der Rendite des S & P 500 nähern, je länger sie ihr Geld binden. Darüber hinaus müssen viele Unternehmen damit beginnen, Schlüsselmitarbeiter zu belohnen, die bei verspäteter Befriedigung ungeduldig werden.

All diese Faktoren sollten 2016 zu einer gewissen Verbesserung des IPO-Marktes führen. Das Ergebnis wird jedoch auch von den Börsenbedingungen, den Zinssätzen und der Weltwirtschaft beeinflusst. All dies kann im kommenden Jahr eine Welle der Unsicherheit über den IPO-Markt auslösen.