Die wirtschaftliche Kernschmelze von 2008 hat gezeigt, dass das globale Finanzsystem miteinander verbunden ist. Ausgelöst durch den Doppelschlag des US-Hypothekenkredits und der anschließenden Liquiditätskrise, verdeutlichten die Schläge von Zu-Big-to-Fail-Playern das systemische Risiko im Bankensektor. Als Folge davon und einer langen Liste staatlich finanzierter Rettungspakete wurden die Solvenz und Widerstandsfähigkeit großer Finanzinstitute unter die Lupe genommen. (Weitere Informationen finden Sie unter Die Risiken von hypothekenbesicherten Wertpapieren .)

Während die Banken nun selbstständiger dafür verantwortlich sind, dass ihre Bilanzen genug Kapital enthalten, um künftige Kreditverwerfungen aufzufangen, braucht die Federal Reserve Bank (wie auch andere Zentralbanken) noch ihren Beweis. Und sie bekommen es, indem sie regelmäßige Stresstests für alle Bankorganisationen mit einem Vermögen von mindestens 10 Milliarden Dollar durchführen.

Jährlich gesponsert von der umfassenden Kapitalanalyse und -prüfung der Fed (CCAR) und dem Dodd-Frank Act Stresstest (DFAST), sind Stresstests für 19 der größten US-Banken, einschließlich der Bank of America Corp. (BAC < BACBank of America Corp27.75-0.25% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und Morgan Stanley (MS).

Wie sie

funktionieren Stresstests sind im Wesentlichen bilanzielle Bewertungen, die die Solvenz einer Bank analysieren, indem sie unter hypothetisch ungünstigen wirtschaftlichen Umständen stehen. Unabhängig davon, ob sie von einem internen Risikomanagementbüro oder von staatlichen Aufsichtsbehörden selbst auferlegt werden, ist das Ziel dasselbe: Schwachstellen aufzuspüren und zu beseitigen. (Weitere Informationen finden Sie unter:

Der Stresstest der Fed auf Banken .)

Konzentriert man sich auf die Liquiditäts-, Markt- und Kreditrisiken, mit denen Banken konfrontiert sind, wenn ihre finanzielle Gesundheit angespannt ist, messen Stresstests gegen Annahmen, die der Internationale Währungsfonds als "unwahrscheinlich aber plausibel" bezeichnet. Zum Beispiel berücksichtigte ein aktuelles Stresstestszenario gleichzeitig einen Rückgang der Immobilienpreise um 21%, einen Rückgang der Aktienkurse um 50%, einen Rückgang des Bruttoinlandsprodukts um 5% und eine Arbeitslosenquote von 13%. Der Test betrachtet die Kernkapitalquote einer Bank, die die gewöhnliche Eigenkapitalkomponente der risikogewichteten Aktiva ist. Die Banken müssen eine Kernkapitalquote von mindestens 6% aufrechterhalten.

In der letzten Runde der Stresstests gingen alle großen Banken durch. Aber für einige war es ein knapper Ruf. JPMorgan Chase schätzte eine gemeinsame Kernkapitalquote von 6,5%, Bank of America schätzte eine Quote von 8,6%, während Citigroup die Gruppe mit einer geschätzten gemeinsamen Kernkapitalquote von 10% anführte.Aber während sie alle die Kapitalhürde überwunden haben, hat dies wenig dazu beigetragen, das Vertrauen in die Anleger zu wecken, die ein Engagement in der Bankenbranche anstreben. Und obwohl es generell keine Anhaltspunkte dafür gibt, dass die Tier-1-Metrik allein wesentlich zur Bewertung der Aktien einer Bank beiträgt, hat die Citigroup interessanterweise 1 Dollar zurückgekauft. 2 Milliarden seines Stammkapitals - ungefähr die gleiche Menge an Belegschaftsaktien, die es nach der Bekanntgabe seines letzten Tier-1-Ratings jährlich ausgibt. (Weitere Informationen finden Sie unter:

ist jetzt der Zeitpunkt für den Kauf der großen US-Banken .) Community Banking Oversight

Gemeinschaftsbanken sind von der Art von Stresstests für größere Unternehmen befreit. Nichtsdestotrotz betont die Fed, dass Banken jeglicher Größe in der Lage sein sollten, die Auswirkungen möglicher finanzieller Turbulenzen zu planen und sich darauf vorzubereiten.

Das Büro des Rechnungsführers der Währung (OCC) veröffentlichte ein Bulletin mit dem Titel "Stresstest der Gemeinschaftstribüne: Aufsichtsrichtlinien", das sich an nationale Banken und staatliche Sparkassen mit einem Gesamtvermögen von 10 Mrd. USD oder weniger richtet. Im Einzelnen empfiehlt das Bulletin Community-Banken, "Risiken in Kreditportfolios zu identifizieren und zu quantifizieren und effektive Strategie- und Kapitalplanungsprozesse zu etablieren. "Die Empfehlungen des OCC bieten auch Orientierungshilfen für das Management von Zinsrisikomanagement und Gewerbeimmobilien. (Mehr dazu unter:

Finanzmarktaufsicht: Wer sind sie und was machen sie .) Auch europäische Banken sind in das Stresstest-Spiel eingestiegen. Die Aufsicht erfolgte zunächst durch die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA), die im Zuge der globalen Finanzkrise geschaffen wurde. Ab November soll die Europäische Zentralbank (EZB) jedoch die alleinige Aufsicht übernehmen. Die EZB hat angekündigt, dass sie bis 2016 insgesamt 124 Bankengruppen in 22 Ländern mit einem Streubesitz von mehr als 30 Billionen Euro (40 Billionen Dollar) testen wird.

Die Bottom-Line

Banken müssen regulatorische Stresstest-Minima einhalten, um nachzuweisen, dass sie mit unwahrscheinlichen, aber plausiblen Marktverwerfungen umgehen können. Dies wird zwar dazu beitragen, dass die Kapitalerhaltungsniveaus dort gehalten werden, wo sie die Banken vor zukünftigen wirtschaftlichen Turbulenzen schützen müssen, da die jüngste Runde der Tier-1-Ratings nur wenige Prozentpunkte über den gesetzlichen Anforderungen liegt. eine Kaufgelegenheit für Anleger, die nach einem Engagement in der Finanzdienstleistungsbranche suchen. (Weitere Informationen finden Sie unter:

Banken-Stresstests: Würden Sie Ihre Daten weitergeben? )