Chevron Corporation (NYSE: CVX CVXChevron Corporation117. 24 + 0. 17% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) Der im Juni 2016 endende CVX-Kurs erreichte im Juli 2014 einen Spitzenwert von 135 USD auf dividendenbereinigter Basis und profitierte von einem starken Aktienmarktwachstum und stabilen Ölpreisen. Chevrons engster Partner, die Exxon Mobil Corporation (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp. 58-0. 20% Created with Highstock 4. 2. 6 ), gewann im gleichen Zeitraum 51,2%. Die Analyse der Preisschwankungen von Chevron deutet auf den Einfluss sowohl der US-Aktienmarkttrends als auch der Ölpreise an verschiedenen Punkten hin, und es gibt auch eindeutig einige unternehmensspezifische Faktoren.

Grundlegende Leistung

Die Spitzenleistung von Chevron schwankte in den Jahren zwischen 2006 und 2015 mit den Energiepreisen. Die Einnahmen gingen im Jahresvergleich 2009 um 37% zurück, bevor sie 19% bzw. 24% anstiegen. in den nächsten Jahren. Der Umsatz sank im Jahr 2015 erneut um 35%. Chevron verzeichnete im Gesamtjahr 2015 einen Nettoumsatz von 138 Milliarden US-Dollar, was einer durchschnittlichen Wachstumsrate von -3 Jahren entspricht. 5%. Die Ertragswachstumsraten verfolgten das Umsatzwachstum, waren jedoch noch extremer. Das jährliche Betriebseinkommen während des Jahrzehnts erreichte 2012 46 Milliarden US-Dollar und fiel bis auf 4 US-Dollar. 8 Milliarden im Jahr 2015. Die Bruttomarge blieb relativ stabil, obwohl die Kostenstruktur signifikante Fixkosten enthält, die zur Ergebnisvolatilität beitragen. Chevron hat in den Jahren 2015 und 2016 auf die schwierigen Preisbedingungen reagiert und Investitionen und Personal abgebaut. Sie hat die Absicht geäußert, in Zeiten niedriger Energiepreise eine Dividende aufrechtzuerhalten und zu steigern.

Rohölpreise

Die Rohölpreise waren ein wesentlicher Bestimmungsfaktor für die Performance der Chevron-Aktien, was offensichtlich ist, wenn man ihre jeweiligen historischen Schwankungen verfolgt. West Texas Intermediate (WTI) Öl lag nahe bei 70 $ im Juni 2006, fiel dann bis Anfang 2007 auf 51 $, bevor es im Juli 2008 auf einen zyklischen Höchststand von 150 $ anstieg. Die Chevron Aktie tendierte in diesem Zeitraum allgemein nach oben und erreichte über 100 $. für Dividenden, die 2008 gezahlt wurden, als sich die US-Aktienmärkte ihrem eigenen zyklischen Höchststand näherten. Aktien und Ölpreise gingen dann beide zu Beginn der Rezession 2008 und 2009 stark zurück. WTI-Öl fiel im Dezember 2008 unter 33 Dollar, während Chevron im November unter 63 Dollar fiel.

Die wirtschaftliche Erholung und das bescheidene Angebotswachstum trieben die Ölpreise im Jahr 2011 über 110 $. Ab diesem Zeitpunkt schwankten die Rohölpreise zwischen 80 $ und 100 $ bis 2014. Die Chevron-Aktie stieg von 2011 bis 2014 weiter an, da US-Aktien wuchs. WTI fiel zwischen Juni 2014 und Juni 2016 und erreichte im Februar 2016 ein Tief unter 29 $.Chevron-Aktien lagen im Juni 2014 bei über $ 130 und fielen im Jahr 2015 auf $ 75, bevor sie im Juni 2016 auf $ 101 anstiegen.

Die Verfolgung der Rohölpreise und des Chevron-Aktienpreises zeigt eine klare Beziehung, aber der Einfluss anderer Faktoren ist eindeutig offensichtlich. Der United States Oil Fund ETF (NYSEARCA: USO USOUS Oil Fund Partnership Units11. 49-0. 17% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ist ein Rohstofffonds, der die täglichen Preisbewegungen von WTI. Der 10-Jahres-Korrelationskoeffizient zwischen CVX und USO lag im Juni 2016 bei 0,52, und USO verlor in diesem Zeitraum 83% seines Werts. Ein Korrelationskoeffizient von Null zeigt eine Nullbeziehung an, während ein Koeffizient von Eins eine perfekte Korrelation anzeigt; Der Wert von 0. 52 deutet auf eine positive, aber unvollständige Beziehung hin.

Aktienmarkt

Der Aktienkurs von Chevron wurde auch stark vom Aktienmarkt insgesamt beeinflusst. Während Chevron von 2006 bis 2016 um 71% zulegte, erzielte der Standard & Poor's 500 Index 59,9%. Die Preisdynamik von CVX war den allgemeinen Marktindex zwischen 2006 und 2011 richtungsweisend sehr ähnlich. Die fallenden Ölpreise fielen mit dem Börsenrückgang zusammen, dann erholten sich beide über ungefähr den gleichen Zeitraum. Chevron und der S & P entkoppelten sich im Jahr 2014, als US-Aktien weiterhin füllten, während sich das Öl abflachte, bevor sie 2015 rutschten. Chevrons 10-Jahres-Korrelationskoeffizient mit dem SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 0. 07% Erschaffen mit Highstock 4. 2. 6 ) betrug 0.646, was auf einen etwas stärkeren Einfluss als die Rohölpreise hindeutet.

Niedrige Zinssätze und Unsicherheit an den globalen Aktien-, Währungs- und Rohstoffmärkten führten in den Jahren nach dem Zusammenbruch von 2008 große Kapitalmengen in Richtung US-Aktien. Diese trieben die US-Aktien auf breiter Front an, und stabile Dividendenzahler wurden bei einigen Anlegern sehr beliebt. Chevrons Vermögen scheint eng mit dem des breiteren Aktienmarktes verbunden zu sein, obwohl Schocks für Energierohstoffe die Beziehung zeitweise deutlich verändert haben.