Anleihen sollten in fast jedem Rentenkonto eine wichtige Zutat sein, insbesondere bei älteren, konservativeren Anlegern. Wenn Sie jedoch in diese festverzinslichen Instrumente investieren, ist es wichtig, ein so genanntes Zinsrisiko zu verstehen.

Nehmen wir an, Sie kaufen eine 5 000 US-Dollar-Schatzanweisung, die in 10 Jahren fällig wird und 2% Zinsen zahlt. Wenn die Zinssätze in der Zwischenzeit steigen, verzichten Sie auf die Möglichkeit, diese 5.000 USD in höherverzinsliche Schuldverschreibungen zu investieren. Sollten Sie die Anleihe vor ihrem Fälligkeitstermin verkaufen, tun Sie dies höchstwahrscheinlich mit einem Verlust, da die Anleihekurse fallen, wenn die Zinsen steigen: Warum sollte jemand eine Anleihe kaufen, die 2% anbietet, wenn 3% die laufende Rendite ist?

Die Ladder-Strategie

Viele Leute entscheiden sich dafür, eine Bond- "Leiter" zu bauen, um dieses Risiko zu managen. Anstatt die gesamten $ 5.000 in eine einzige, langfristige Anleihe zu investieren, kaufen sie separate Wertpapiere mit unterschiedlichen Laufzeiten. In diesem Beispiel würde ein Anleger, anstatt die gesamten 5.000 Dollar in eine T-Bond-Anleihe zu investieren, eine Anleihe über 1.000.000 Dollar kaufen, die in zwei Jahren fällig wird, eine andere, die in vier Jahren fällig wird, und so weiter.

In einem steigenden Zinsumfeld muss diese Person nicht länger 10 Jahre warten, um von den verbesserten Renditen zu profitieren. Alle zwei Jahre kann er oder sie die aus der fälligen Anleihe zurückgegebenen 1 000 Dollar übernehmen und in eine reinvestieren, die eine höhere Rate zahlt. Wenn sich der Markt bei der Wiederanlage in die andere Richtung bewegt, ist der Anleger weniger betroffen: Er muss lediglich 20% der Anleihenallokation des Portfolios in ertragsschwächere Instrumente umwandeln.

Eine wackelige Leiter

Es ist schwer, mit der Logik zu argumentieren, wenn man die Reifezeit variiert. Das Problem ist, dass die meisten Anleger eine Leiter mit einzelnen Anleihen anstelle von Rentenfonds konstruieren. Und das hat eine Reihe von Nachteilen:

• Reduzierte Liquidität: In einem Umfeld steigender Zinsen sollten Sie Ihre Anleihen bis zur Fälligkeit festhalten - andernfalls werden Sie gezwungen sein, sie mit Verlust zu verkaufen .. Aber was ist, wenn Sie jetzt zusätzliches Geld brauchen? Aufgrund der Liquidität von Anleihefonds, die regelmäßig Emissionen kaufen und verkaufen, ist ein solcher drastischer Einbruch nicht möglich. Der Grund dafür ist, dass der Fonds wahrscheinlich höher rentierende Anleihen gekauft hat, seit die Preise gefallen sind. Und der Wert Ihrer Aktien spiegelt diese zusätzlichen ZREPLACEräge wider.
• Höheres Ausfallrisiko: Ein typischer Anleger könnte zwei Dutzend einzelne Anleihen besitzen - vielleicht weniger. Wenn auch nur einer der Emittenten ausfällt, haben Sie einen großen Erfolg. Im Gegensatz dazu besitzen Rentenfonds eine große Anzahl von Anleiheemissionen. Daher können sie die Auswirkungen von ein oder zwei Defaults mit relativ geringem Schaden absorbieren.
• Erhöhte Kosten: Immer wenn Sie eine kleine Anzahl von Anleihen kaufen oder verkaufen, erhalten Sie keinen günstigen Preis.Auf der anderen Seite haben Fondsmanager mehr Einfluss, weil sie mit großen Mengen zu tun haben. Es ist, als würde man eine Rolle Papierhandtücher kaufen, anstatt in einen Großmarkt zu gehen und eine riesige Packung zu bekommen - man wird pro Einheit viel mehr ausgeben. Darüber hinaus müssen Sie möglicherweise eine Provision an den Broker zahlen, der die Order für Sie aufgibt - und das kann leicht weitere 2% auf den Deal setzen. Eine Ausnahme ist eine US-Staatsanleihe oder -anleihe, die Sie bei der Regierung bei TreasuryDirect kaufen können. reg.

Fund-Buying-Strategien

Insgesamt erhalten die meisten Einzelpersonen - insbesondere solche mit kleineren Portfolios - mehr Flexibilität und bessere Preise, wenn sie Fonds kaufen und nicht einzelne Anleihen. Das bedeutet jedoch nicht, alle Prinzipien des Ladders zu verwerfen.

Um das Zinsrisiko zu mindern, möchten Sie Ihre Fälligkeitsdaten weiterhin streuen. Sie können dies auf verschiedene Arten tun. Sie können zum Beispiel einen Rentenfonds mit diversen Laufzeiten auswählen, etwa einen, der den Barclays U. S. Aggregate Bond Index nachbildet.

Umgekehrt könnten Sie einige verschiedene Fonds kaufen, die insgesamt eine Mischung von Laufzeiten bieten. Sie könnten in eine Anlage investieren, die sich auf kurzfristige Schuldverschreibungen konzentriert (hier sind einige einige kurzfristige Rentenfonds Ihre Aufmerksamkeit wert ), eine, die Zwischenanleihen sucht und eine, die auf langfristige Probleme abzielt.

Hier ist noch ein weiterer Ansatz. iShares bietet eine Reihe von ETFs an, die nach dem Fälligkeitsdatum gruppiert sind, sodass Sie tatsächlich mit Fonds anstelle von einzelnen Anleihen "strich". Was ihre iBonds besonders attraktiv macht, sind die niedrigen Kostenquoten und der Fokus auf erstklassige Wertpapiere. (Siehe unsere Besonderheit: Exchange-Traded Funds für alles, was Sie über ETFs wissen müssen.)

Das Endergebnis

Die Verwendung eines Leiteransatzes mag kluge Idee sein, aber der Kauf einzelner Anleihen hat inhärente Nachteile, vor allem für Rentner. Die meisten Anleger werden sich an Rentenfonds halten wollen, die niedrigere Kosten und höhere Liquidität bieten. Und die Leitertechnik kann in gewissem Maße auf Fonds angewendet werden, so dass Investoren das Beste aus beiden Welten haben können.