Der sicherste Weg, um reales Wirtschaftswachstum zu schaffen, ist die Umwandlung von Reichtum von Sparern in produktive Investitionen für Unternehmer und Unternehmen. Einsparen bereitwilliger Verzöge- rungen stellen eine Ressource für erhöhten künftigen Konsum dar - ein wichtiger und oft übersehener Faktor für die wirtschaftliche Koordination - und fördern auch Talente, die Dinge erfinden, Maschinen oder Gebäude bauen und bessere Waren und Dienstleistungen anbieten.

Die wichtigsten Kapitalmärkte der Welt sind in den USA, aber andere wichtige Akteure sind Europa, China und Japan. Unternehmen und Regierungen konkurrieren mit der Emission von Schuldtiteln und Dividendenpapieren um die Anleger, wobei die gängigsten Aktien und Anleihen sind.

Die Kapitalmärkte verstehen

Damit Volkswirtschaften wachsen können, müssen Wohlstand und Ersparnisse fließen, wo sie dem wertvollsten Nutzen zugeführt werden können. Es gibt Kapitalmärkte, die denen entsprechen, die Gelder für diejenigen verlangen, die sie beliefern. Auf der kleinsten Ebene könnte ein Arbeiter 1.000 US-Dollar sparen und beschließen, ihn in eine Aktie zu investieren, um für den Ruhestand zu sparen. Das Unternehmen, das diese 1 000 Dollar erhält, wird versuchen, das Geld zu nutzen, um Arbeitsplätze zu schaffen, Infrastruktur aufzubauen oder neue Waren zu schaffen. Ein größeres Beispiel ist ein Unternehmen wie Twitter, das im November 2013 an die Börse ging und 1 Dollar einbrachte. 82 Milliarde während seines Börsengangs (IPO).

Die meisten Kapitalmärkte der Moderne konzentrieren sich auf riesige Finanzzentren wie New York oder Hongkong. Dort horten riesige Computer Inputs von Investoren, Investmentbanken, Brokern und anderen Wertpapieremittenten. Neue Cloud-Computing-Services ermöglichen dynamische, anpassungsfähige und skalierbare Transaktionen, was bedeutet, dass Kapitalmärkte liquider und günstiger zu handeln sind als je zuvor.

Die Vereinigten Staaten

Mit Stand vom Januar 2016 besaßen die Vereinigten Staaten die weltweit größten Schulden- und Aktienmärkte hinsichtlich der Marktkapitalisierung und als Prozentsatz des Bruttoinlandsprodukts (BIP). Kein anderes Land oder eine andere Region kommt in Bezug auf die Gesamtgröße nahe, und nur Japan ist in Bezug auf die Anleihe- und Aktienmärkte in Prozent des BIP vergleichbar.

Es ist ein wenig schwierig, den genauen Wert der Kapitalmärkte abzuschätzen. Die Zahlen ändern sich mit der Minute. Sifma Research schätzte die Gesamtmarktkapitalisierung der US-Börsen im Jahr 2014 auf 27 Billionen US-Dollar, weitere 7 US-Dollar. 7 Billionen in Unternehmensanleihen. Diese Zahlen enthielten keine Regierungsangelegenheiten oder nicht-börsennotierte Emissionen. Goldman Sachs schätzte die Gesamtmarktkapitalisierung in den Vereinigten Staaten im Jahr 2014 auf etwa 50 Billionen US-Dollar. Die Financial Times und der Finanzstabilitätsbericht des Internationalen Währungsfonds liefern ähnliche Daten.

In Amerika befinden sich die beiden größten Börsen der Welt an der New York Stock Exchange (NYSE) und der NASDAQ.Im Vergleich zu anderen Kapitalmärkten sind die Börsen in den USA flexibler und bieten mehr Vielfalt. Amerikanische Unternehmen und Einzelpersonen suchen viel eher nach alternativen Finanzierungsquellen, was den US-Kapitalmärkten Tiefe und Wettbewerb bringt.

U. Die Kapitalmarkttiefe und -beteiligung ist im Vergleich zum Rest der Welt bemerkenswert, insbesondere in Ländern wie Japan. Japanische Sparer sind äußerst konservativ und folglich wird sehr wenig von ihrem Vermögen effektiv in die Kapitalmärkte geleitet. Der Investmentfondssektor des US-amerikanischen Marktes macht fast 75% des gesamten Bankensektorvermögens aus; Nur 5% des japanischen Bankensektors sind in seinem Investmentfondssektor gebunden.

China, ein Kapitalmarkt in Aufruhr

1989 war China ein verarmtes Entwicklungsland mit wenig Kapitalmarkt. Trotz der massiven Bevölkerung Chinas war das BIP kleiner als das von Spanien oder Brasilien. Die Shanghai Stock Exchange, die erste ihrer Art in China, wurde 1990 eröffnet. Fast 25 Jahre später ist China der zweitgrößte Kapitalmarkt der Welt. Es ist eine bemerkenswerte Wende seit dem Tod des kommunistischen Führers Mao Zedong und der Einführung marktwirtschaftlicher Reformen in den späten 1970er Jahren.

Chinas Kapitalmärkte sind nach westlichen Maßstäben immer noch unterentwickelt. Ausländische Investoren waren bis 2016 noch weitgehend ausgeschlossen, obwohl die Einwohner von Hongkong, Macao und Taiwan 2013 einige Konten eröffnen durften, solange sie auf dem chinesischen Festland wohnten.

Chinas kommunistische Partei kontrolliert immer noch die Kapitalströme und die Teilnehmer, aber die Öffnung der chinesischen Kapitalmärkte hat genügend Investitionen ermöglicht, um China zum weltweit führenden Hersteller zu machen. Auch wenn das Engagement der Anleger begrenzt ist, hat der Druck der Aktionäre chinesische Unternehmen bereits dazu gezwungen, Best Practices einzuführen und Korruption einzudämmen.

Die europäischen Kapitalmärkte der Europäischen Union

sind weniger entwickelt und stärker reguliert als die amerikanischen Märkte. Nach einer Studie von New Financial, einer Londoner Denkfabrik aus dem Jahr 2015, gibt es einen Kapazitätsengpass von mehr als 1 Billion Dollar pro Jahr zwischen dem, was europäische Unternehmen aufbringen und was sie potenziell erhöhen könnten, wenn die Kapitalmärkte so entwickelt wären wie in Die USA "

Dennoch hat die EU immer noch einen größeren Gesamtkapitalmarkt als China und Japan zusammen. In Bezug auf globale Bedeutung ist London wahrscheinlich der zweitwichtigste Kapitalmarktsektor hinter New York.

Die europäischen Kapitalmärkte werden von Bankkrediten dominiert, vor allem weil die europäischen Sparer ihr Geld weniger aus der Bank nehmen und damit Wertpapiere kaufen. Ein Teil davon ist kulturell; New Financial glaubt, dass viele Europäer "einen kulturellen Verdacht von Risikobereitschaft, Unternehmertum und" angelsächsischen "Kapitalmärkten haben." Im Allgemeinen sind Kreditnehmer und Investoren in Europa weniger gut informiert und zögern eher mit Risikokapital als ihre Pendants in den Vereinigten Staaten.