Der jüngste Rückgang des Rohölpreises wurde von Verbrauchern begrüßt, die ihre Autos mit billigerem Benzin auffüllen können. Branchen, die auf den Einsatz von Öl angewiesen sind, wie Transport, Konsumgüterhersteller und die Lebensmittelindustrie, profitieren ebenfalls.

Niedrige Ölpreise sind jedoch keine gute Nachricht für alle. Sie können Unternehmen im Erdölgeschäft mit negativen Auswirkungen durch andere Teile der Wirtschaft schaden. Die Ölproduzenten und die Unternehmen, die den Energiesektor unterstützen, haben in den letzten sechs Monaten einen dramatischen Rückgang ihrer Aktienpreise erlebt, da der Ölpreis von über 120 USD je Barrel auf 45-55 USD gesunken ist.

Ölgesellschaften

Der offensichtliche Zusammenhang zwischen Ölpreisen und Rentabilität besteht aus den Unternehmen, die direkt mit der Erdölindustrie zu tun haben. Der Ölsektor hat verschiedene Facetten, einschließlich Erdölexploration, Bohrungen, Raffination und Verteilung an die Verbraucher.

Diese Teile der Industrie können in zwei Hauptgruppen unterteilt werden: Upstream- und Downstream-Unternehmen. Upstream-Unternehmen sind direkt an der Exploration und Produktion von Rohöl beteiligt. Sie nehmen die ersten Schritte zum Auffinden und Testen potenzieller Bohrstandorte vor und richten dann die Anlagen für die Extraktion ein. Nachgeschaltete Unternehmen sind an der Veredelung und dem Vertrieb der Endprodukte einschließlich Benzin und Diesel beteiligt. (Mehr dazu unter: Der Unterschied zwischen Öldienstleistungen und Refinern .)

Vorgelagerte Unternehmen werden am stärksten betroffen sein, da der Preis, zu dem sie Öl verkaufen, vom Markt reguliert wird, aber ihre Produktionskosten sind weitgehend festgelegt. Wenn es mehr kostet, ein Fass Öl zu produzieren, als es auf dem Markt erhältlich wäre, werden die Produzenten Verluste erleiden und schließlich stillgelegt werden. Große, teure und kapitalintensive Bohrvorhaben werden härter getroffen als kleinere, flinkere Bohrgeräte, die vorübergehend stillgelegt werden können und dann wieder anlaufen, sobald die Preise ohne große Kosten gestiegen sind. Nachgelagerte Unternehmen werden tendenziell nicht so hart getroffen, da sie von der Beschaffung von Rohöl und dem Verkauf der raffinierten Produkte profitieren. Diese Gewinnmargen sollten auch bei schwankenden Ölpreisen relativ stabil bleiben.

Heute haben die meisten großen Ölgesellschaften sowohl große vor- als auch nachgelagerte Betriebe und werden als integrierte Ölgesellschaften bezeichnet. Diese Unternehmen haben ihre Aktienkurse aufgrund ihrer Beteiligung am Upstream-Geschäft gesenkt. Rein vorgelagerte Unternehmen, die keine nachgelagerte Komponente haben, haben ihre Aktienkurse noch weiter fallen sehen. Pure Play Downstream-Unternehmen, die sich ausschließlich auf die Veredelung und den Verkauf von Fertigprodukten konzentrieren, haben in dieser Zeit profitiert.

Die folgende Tabelle zeigt die sechsmonatige Änderung der Aktienkurse für einige große integrierte und reine Unternehmen:

Integriertes Öl	Reines Spiel Upstream	Reines Spiel Downstream
Exxon Mobile (XOM XOMExxon Mobil Corp83.18-0. 42% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) -8. 2%	Transocean (RIG RIGTransocean Ltd10. 88 + 2. 45% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) -53. 4%	Valero (VLO VLOValero Energy Corp80. 88-0. 87% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) +6. 01%
Chevron (CVX CVXChevron Corporation114. 99-0. 30% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) -13. 63%	Diamant Offshore (DO DODiamond Offshore Drilling Inc16. 43 + 0. 24% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) -28. 00%	Tesoro (TSO) +36. 21%
British Petroleum (BP BPBP40. 56-0. 27% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) -12. 21%	Patterson-UTI Energy (PTEN PTENPatterson-Uti Energy Inc.20. 26 + 1. 68% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) -47. 02%	Phillips 66 (PSX PSXPhillips 6693. 58 + 0. 13% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) -8. 56%
Gesamt-SA (TOT TOTOTal56. 33-0. 42% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) -17. 08%	Nabors Industries (NBR NBRNabors Industries Ltd5. 90 + 4. 98% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) -52. 38%	Marathonöl (MPC MPCMarathon Petroleum Corporation62. 20 + 0. 05% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) +14. 55%
Phillips 66 (PSX PSXPhillips 6693. 58 + 0. 13% Erstellt mit Highstock 4,269999) -8. 57% Anadarko Petroleum	(APC APCAnadarko Petroleum Corp 49, 51 + 0, 24% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) -23. 58% Alon USA Energie	(ALG ALGAlamo Gruppe Inc110. 65 + 0. 37% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) -8. 08% Quelle: Reuters, Datenstand vom 09.02.2015

Industrieunternehmen

Ölunternehmen sind nicht die einzigen, die den Schmerz des niedrigen Öls spüren. Auch Hersteller und Industriebetriebe spüren das Problem, da diese Branche für die Lieferung der Materialien für den Bau und Ausbau von Ölbohrungen verantwortlich ist. Ölproduzenten nehmen derzeit keine neuen Projekte auf und reduzieren stattdessen die Produktion. Hersteller von Stahl, Maschinen und Maschinenteile sowie schwere Geräte sind betroffen.

U. S. Stahl

(X X Vereinigte Staaten Steel Corp27. 04-1. 99% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und ArcelorMittal (MT MTArcelorMittal SA29.42-0.37% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), zwei der weltweit größten Stahlproduzenten haben ihre Anteile in den letzten sechs Monaten um 30% gesunken. Caterpillar (CAT CATCaterpillar Inc136. 63 + 0. 12% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), der schwere Erdbewegungsmaschinen und andere Industriefahrzeuge an die Ölindustrie liefert , ist im selben Zeitraum um 18% gefallen. Halliburton (HAL HALHalliburton Co43. 23 + 1. 27% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), ein diversifiziertes Unternehmen, spezialisiert auf Ölfelddienste zur Unterstützung der Energiewirtschaft ist um 36,3% gefallen. Eine andere Firma im Öldienstleistungssektor, Schlumberger (SLB SLBSchlumberger NV63. 58 + 0. 52% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist um fast 21% gesunken. Finanzunternehmen

Als die Ölpreise hoch waren, wurden neue Kapitalinvestitionen angestoßen, um die Produktion von Öl teurer und schwieriger zu machen.Ein Paradebeispiel dafür ist der Schieferölboom in den Vereinigten Staaten, der die USA zum Nettoölexporteur machte.

Die Produktion von Schieferöl ist aufwendiger, und daher mussten viele der neuen Bohrbetriebe Arbeiter entlassen und die Produktion zurückfahren. Einige haben sogar Insolvenzschutz beantragt. Inhaber von Anleihen, die von diesem Sektor begeben wurden, erlitten Verluste, da diese Schulden herabgestuft wurden.

Während die größten Akteure des Finanzsektors in den USA gut diversifiziert sind und ihre Kredite auf den Energiesektor ausdehnen, sind bestimmte kleinere Finanzunternehmen besonders exponiert. Regionalbanken in ölproduzierenden Regionen sind höchstwahrscheinlich zuerst verletzt.

Kanadische Bank von Neuschottland (BNS BNSBank von Neuschottland65. 53 + 0. 31% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ist um 19. 12% in den letzten sechs Monaten eine Reihe von Fördermaßnahmen in den Ölsanden finanziert. Texas Bank Cullen / Frost Bankers (CFR CFRCullen / Frost Bankers Inc97. 86-1. 14% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ist um 10% niedriger als Im selben Zeitraum sind fast 12% des Kreditportfolios im Energiesektor. Texas Capital Bank (TCBI TCBITexas Capital Bancshares Inc85. 95-0. 29% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist um mehr als 7% gefallen. Es besteht die Sorge, dass, wenn diese Regionalbanken aufgrund fauler Kredite an den Energiesektor zahlungsunfähig werden, es zu einer Ansteckung des breiteren Finanzsektors kommen könnte, was zu einer Krisensituation führen würde.

The Bottom Line

Niedrige Ölpreise haben viele Unternehmen betroffen. Einige Konsumenten und Produzenten, die auf Öl als wichtigen Input-Vorteil setzen, sind vielen verletzt.

Vorgelagerte Ölproduzenten sind am stärksten betroffen, da ihre Ölproduktionskosten den Marktpreis übersteigen und sie mit Verlust arbeiten. Integrierte Ölkonzerne, die von ihren vorgelagerten Aktivitäten negativ betroffen sind, finden den Schlag durch ihre nachgeschaltete Komponente etwas gedämpft.

In der Zwischenzeit können reine Downstream-Unternehmen sogar gut abschneiden. Industrielle Produzenten und Unternehmen, die sich mit dem Bau von Bohraktivitäten und der Unterstützung des Energiesektors befassen, wurden ebenso hart getroffen, wie regionale Finanzunternehmen, die Kredite an den Energiesektor vergeben, und Investoren, die Anleihen von Ölfirmen halten.