Am 9. September lag der Preis für Rohöl der Marke West Texas Intermediate bei 44 USD. 15 pro Barrel und Brent-Rohöl, die globale Benchmark, lag bei 47 Dollar. 58. Bei diesen Preisen ist das Öl um etwa 59% niedriger als im Juni 2014. Es ist unwahrscheinlich, dass die Preise in absehbarer Zeit auf diese Höhe steigen werden, da der Markt derzeit ein Überangebot und eine viel schwächere globale Nachfrage als in den letzten Jahren verzeichnet. Die US Energy Information Administration (EIA) schätzt den Durchschnittspreis für Brent-Rohöl im Jahr 2016 auf 59 USD pro Barrel und WTI auf etwa 54 USD pro Barrel. Die Welt muss sich an die niedrigeren Ölpreise gewöhnen. Das ist richtig, fast jeder ist von niedrigeren Ölpreisen betroffen.

Im Folgenden betrachten wir die am stärksten betroffenen Nationen, Industrien und Bürger und ziehen die Grenze zwischen denjenigen, die profitieren und die darunter leiden, heraus.

Ursachen: Schwache Nachfrage und Überversorgung

Der signifikante Rückgang des Ölpreises im vergangenen Jahr ist eine Funktion sowohl der Angebots- als auch der Nachfrageseite.

Auf der Angebotsseite war eine der größten Veränderungen in den letzten Jahren die erhöhte Produktion aus den USA, insbesondere von neuen Schieferölproduzenten. Mit US-Schieferöl, das das Wachstum der weltweiten Versorgung anführt, hat sich die heimische Produktion in den USA in den letzten sechs Jahren fast verdoppelt. Nach Angaben der UVP stieg das weltweite Rohölangebot von 2005 bis 2014 um 3,5 Millionen Barrel pro Tag, aber wenn wir die US-Schieferölproduktion von der Gleichung abziehen würden, wäre das Gesamtangebot um etwa eine Million Barrel zurückgegangen. pro Tag über den gleichen Zeitraum.

Die schwache Nachfrage ist der andere Faktor, der die Preise nach unten treibt. Während im zweiten Quartal 2015 die weltweite Ölversorgung bei 96,39 Millionen Barrel pro Tag lag, lag die weltweite Nachfrage nur bei 93,13 Millionen Barrel pro Tag. Die langsame Erholung vieler Länder von der globalen Finanzkrise, insbesondere der europäischen Länder, hat definitiv zu einer schwächeren Nachfrage beigetragen.

Eine der bedeutendsten Veränderungen ist jedoch das langsamere Wachstum in China, dem größten Nettoimporteur von Öl. Da China seit fast 30 Jahren um durchschnittlich 10% pro Jahr gewachsen ist, verlangsamte es sich seit 2011 auf etwa 8% pro Jahr und dürfte in diesem Jahr unter seinem Wachstumsziel von 7% liegen.

Ein weiterer wichtiger Punkt im Zusammenhang mit den niedrigen Ölpreisen betrifft die OPEC und insbesondere die traditionelle Rolle Saudi-Arabiens als globaler "Swing" -Produzent. Traditionell haben das Kartell und sein einflussreichstes Mitglied, die größte ölexportierende Nation Saudi-Arabiens, die Produktion gesenkt, um die fallenden Ölpreise anzukurbeln. Mit dem massiven Anstieg des Angebots aus den USA haben die OPEC-Mitgliedsländer die Produktion aufrechterhalten, um Marktanteile zu halten.Während Saudi-Arabien von den niedrigeren Ölpreisen betroffen ist, leidet das Land weniger als viele andere Nationen, darunter einige OPEC-Mitgliedsstaaten. Wir wenden uns jetzt zu sehen, welche Nationen am stärksten betroffen sind.

Betroffene Nationen - Öl-Exporteure vs. Öl-Importeure

Eine der am schlimmsten betroffenen Nationen ist Venezuela, ebenfalls OPEC-Mitglied. Das Land war 2013 der drittgrößte Exporteur von Öl in die USA und macht 95% seiner gesamten Exporteinnahmen aus. Die venezolanische Regierung benötigt den Ölpreis weit über 100 Dollar pro Barrel, um den Break-even zu erreichen. Venezuelas Bürger leiden unter der höchsten Inflationsrate der Welt und kämpfen darum, Grundnahrungsmittel und Haushaltsgegenstände zu bekommen, was dazu führt, dass das Land verzweifelt um eine Senkung der Ölproduktion durch die wichtigsten Golf-Mitglieder der OPEC bittet, aber ohne Erfolg.

Russland, der weltgrößte Produzent von Rohöl, ist ein weiteres Land, das vom Ölpreisverfall schwer getroffen wird. Öl und Erdgas machen mehr als 50% der Staatseinnahmen aus, und mindestens ein Viertel des BIP des Landes und zwei Drittel seiner Exporte sind in irgendeiner Weise mit der Energiewirtschaft verbunden. Die niedrigen Ölpreise haben dazu geführt, dass sich der Wert des Rubels in einem Jahr gegenüber dem Dollar halbiert hat, was die Importkosten in die Höhe trieb. Die Inflation stieg auf über 15% und die Wirtschaft schrumpfte im zweiten Quartal um 4,6% gegenüber dem Vorjahr.

Während eine Reihe anderer Öl produzierender Länder, darunter Libyen, Katar und der Irak, ebenfalls die Auswirkungen der niedrigen Ölpreise spüren, gibt es einige Nationen, die tatsächlich von niedrigeren Preisen profitieren werden. Wie bereits erwähnt, ist China der weltweit größte Nettoimporteur von Öl und sollte daher bei niedrigeren Ölpreisen eine gewisse Erleichterung finden. Die europäischen Nationen sollten ebenfalls profitieren. Einer Schätzung zufolge ist ein Anstieg der europäischen Wirtschaftsleistung um 0,1% das wahrscheinliche Ergebnis eines Ölpreisrückgangs um 10%. Während also die großen Erdölexportländer von den niedrigeren Preisen schwanken, können Nettoimportnationen die Vorteile von billigerem Öl genießen.

Betroffene Industrien - Outputs vs. Inputs

Es steht außer Frage, dass niedrigere Ölpreise den Gewinn der großen Ölfirmen, die direkt an der Exploration und Produktion von Öl beteiligt sind, verletzen, da ihre Produktionskosten während des Preises festgelegt werden. denn Öl wird vom Markt diktiert. Betrachtet man die Aktienkurse der großen Ölproduzenten, darunter Royal Dutch Shell (RYDBF), Chevron Corp (CVX) und Exxon Mobil Corp (XOM), so sind die Ölpreise im vergangenen Jahr stark zurückgegangen, da der Ölpreis stark gesunken ist.

Hersteller und Industriebetriebe, die Materialien und Ausrüstungen für den Bau und Ausbau von Ölfeldern liefern, werden wahrscheinlich ebenfalls darunter leiden. Stahlhersteller, Hersteller von Maschinen und Maschinenteilen sowie Hersteller und Zulieferer von Baumaschinen werden alle durch den niedrigen Ölpreis und die damit verbundene rückläufige Ölproduktion geschädigt. Aber kleinere Unternehmen des Ölsektors, die hoch verschuldet sein könnten, könnten zusätzliche Bedrohungen für die Banken bedeuten, die sie geliehen haben.

Während die Produzenten und diejenigen, die an der Ölproduktion beteiligt sind, darunter leiden werden, wird eine Reihe von Unternehmen den niedrigeren Ölpreis begrüßen.Unternehmen aus der Transportbranche, Hersteller von Konsumgütern und solche aus der Lebensmittelindustrie profitieren alle von niedrigeren Betriebskosten. (Mehr dazu siehe: Unternehmen, die am meisten von niedrigen Ölpreisen betroffen sind.)

Bürger-Verbraucher und Arbeiter

Einige der offensichtlichsten Nutznießer der niedrigen Ölpreise sind diejenigen, die Automobile und Eigenheime besitzen. Die Vorteile für die Verbraucher gehen jedoch weiter als nur billigere Treibstoffe für Kraftfahrzeuge und geringere Heizkosten für Haushalte. Transportdienstleistungen, einschließlich Flugreisen, werden wahrscheinlich billiger werden.

Die Verbraucher in den großen ölexportierenden Ländern leiden jedoch eher darunter, dass ihre Währungen von den sinkenden Exporten abnehmen, was die Importe deutlich verteuert. Die anderen Hauptverlierer sind diejenigen, die von Unternehmen beschäftigt werden, die Öl produzieren und liefern, sowie diejenigen, die in den Industrien beschäftigt sind, die Material, Ausrüstung und Dienstleistungen für die Ölindustrie bereitstellen.

The Bottom Line

Da die Ölpreise mittelfristig relativ niedrig bleiben dürften, wird sich jeder, von einfachen Bürgern über Unternehmen bis hin zu ganzen Nationen, an diese neue wirtschaftliche Realität gewöhnen müssen. Es wird sowohl Gewinner als auch Verlierer geben, da die exportierenden Nationen mit sinkenden Exporterlösen zu kämpfen haben werden, während die ölimportierenden Nationen billigeres Öl einsparen werden. Ölunternehmen werden Gewinne schrumpfen sehen, während Unternehmen, die Öl als Input verwenden, Erleichterung finden sollten. Die meisten Verbraucher werden feststellen, dass sich ihre Realeinkommen ausdehnen, da sie Transport- und Heizkosten sparen, während die Konsumenten in den ölexportierenden Ländern die Kosten für Importe erhöhen werden und Arbeiter, die von direkt mit der Ölindustrie verbundenen Unternehmen beschäftigt werden.