Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Wholesale Corp165. 05-0. 84% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) enttäuschte Analysten im Dezember, als Ergebnis, als erhofft worden war. Costco hatte kein gutes Quartal, hauptsächlich aufgrund externer Faktoren. Investoren, die über diese externen Faktoren hinausblicken, sehen jedoch, dass das Geschäft von Costco wächst und das Unternehmen an sich reinvestiert.

Gaspreise

Der erste und größte Grund für die unter den Erwartungen liegenden Costco-Erträge ist die Kopplung von niedrigen Gaspreisen und einer starken US-Währung. Costco betreibt in den USA, Kanada, Großbritannien, Japan und Australien fast 500 Gasbarren. Angesichts fallender Gaspreise ist es nicht überraschend, dass die Verkaufszahlen von Costco folgen. Was jedoch entscheidend ist, ist zu erkennen, dass es keine so große Sache ist. (Weitere Informationen finden Sie unter: Neun einfache Möglichkeiten, Ihre Gasmeilenzahl zu erhöhen .)

Es gibt zwei Möglichkeiten, wie wir den Rückgang der Gasverkäufe von Costco als nicht so negativ bewerten können. Die Gasverkäufe von Costco sind extrem niedrig - der Einzelhandel nimmt sogar eine geringere Marge ein als bei seinen allgemeinen Handels- und Lebensmittelprodukten. Kunden, die ihre Tanks bei Costco auffüllen, sparen Cent pro Gallone oder Einsparungen, die sowohl für das Geschäft als auch für den Käufer unerheblich sind. Aus der Sicht von Costco ist dieser Käufer jedoch eine Person, die $ 55 für das Privileg gezahlt hat, im Geschäft Gas zu kaufen, und die eher bereit sind, in das Hauptgeschäft für das Abendessen dieser Nacht einzusteigen.

Bei so geringen Margen haben die Einnahmen, die Costco verliert, keinen großen Einfluss auf den Gewinn. Der Ölpreis ist so niedrig, dass Costco Gas billiger kauft als vorher. Ein unerwarteter Einbruch des Ölpreises in einem Jahrzehnt sollte die Anleger nicht an eine ansonsten solide Einzelhandelsaktie heranbringen. (Weitere Informationen: Wie niedrig können die Ölpreise sein? )

Der US-Dollar

Der US-Dollar gewinnt zunehmend an Wert, während sich die amerikanische Wirtschaft verbessert. Für Costco ist dies nicht so gut, da 30% der Geschäfte und 27% des Nettoeinkommens laut Geschäftsbericht 2015 des Unternehmens aus dem Ausland stammen. Nicht nur, dass amerikanische Waren in internationalen Costco-Geschäften teurer werden, sondern dass Costco gezwungen sein könnte, neue Lieferanten zu finden, die kanadisches Gemüse in kanadischen Läden anbieten können, statt teures amerikanisches Gemüse zu importieren.

Gleiches gilt für die weltweiten Verkaufszahlen, wenn die negativen Auswirkungen niedrigerer Gaspreise und eines starken US-Dollars aus den Berechnungen ausgeklammert werden. Sowohl bei einem Umsatzanstieg von 6% im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2016 als auch bei einem Anstieg des Mitgliederumsatzes um 2% ist klar, dass der Preisanstieg von einem stärkeren U ausgeht.S. Dollar haben die Kunden nicht verscheucht.

Kosten vor der Eröffnung

Die Kosten für die Eröffnung vor der Eröffnung sind ein kleiner Einblick in die Denkweise von Costcos geheimes Management. Im ersten Quartal des Geschäftsjahrs 2016 gab Costco 26 Millionen US-Dollar aus, das sind fast doppelt so viel wie im letzten Quartal des Vorjahres für die Eröffnung, Erweiterung und andere damit verbundene Anlaufkosten für neue Einzelhandelsgeschäfte in der ganzen Welt. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie Sie Ihr Unternehmen international ausbauen können .)

Dies ist der Beweis dafür, dass Costco sich nicht um die niedrigeren Umsatzzahlen sorgt. Das Unternehmen reinvestiert Geld, um die Kette auszubauen und wird sicherlich nach neuen Lieferanten suchen, die Produkte zu Preisen anbieten können, die die schwächeren Währungen in den ausländischen Märkten von Costco ausnutzen. Abgesehen von den Produktlieferanten können die US-Dollars von Costco jetzt weiter ins Ausland gehen, was bedeutet, dass der Einzelhändler mehr Geschäfte als geplant eröffnen kann oder dass er seine Ladenanzahl für weniger Geld als geplant erhöhen kann.

In der Tat haben die Aktionäre vollkommen rational auf den Ergebnisbericht reagiert. Während der Aktienkurs in der Woche vor der Veröffentlichung des Gewinns sprunghaft anstieg - was nur durch Spekulationen geschürt wurde -, haben die Wochen seit dem Fehlschlag die Aktie wieder leicht über das Niveau von Anfang Dezember gesenkt.

The Bottom Line

Costco verpasste die erwarteten Ergebnisse der Analysten für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2016. Während dies für schwächere Unternehmen katastrophale Folgen hätte, waren die niedrigen Verkaufszahlen von Costco das Ergebnis niedrigerer Gaspreise und eines stärkeren US-Dollars. beide waren weder unerwartet noch inhärent schädlich für den Unternehmenswert. Trotz steigender Preise von der gestärkten Währung konnte Costco seine bereinigten Umsatz- und Mitgliedschaftserlöse im Vergleich zum Vorjahr steigern und einen deutlich höheren Betrag als im Vorjahr für die Eröffnung neuer Filialen ausgeben.