"Money For Nothing" ist nicht nur der Titel eines Songs von Dire Straits aus den 80ern; Es ist auch das Gefühl, das viele Investoren bekommen, wenn sie eine Dividende erhalten. Alles, was Sie tun müssen, ist Aktien in der richtigen Firma zu kaufen und Sie erhalten einen Teil ihres Gewinns. Wie aufregend ist das? Trotz des Vorteils gibt es jedoch mehrere Auswirkungen auf die Zahlung und den Erhalt von Dividenden, die dem Gelegenheitsinvestor möglicherweise nicht bewusst sind. Dieser Artikel wird einige von diesen erklären. Aber zuerst beginnen wir mit einem kurzen Primer.

Was sind Dividenden?
Dividenden sind ein Weg, auf dem Unternehmen den durch die Geschäftstätigkeit erzielten Wohlstand teilen. Es handelt sich in der Regel um eine Barzahlung, die häufig aus Einnahmen gezogen wird und an die Investoren eines Unternehmens - die Aktionäre - gezahlt wird. Diese werden auf jährlicher oder häufiger vierteljährlicher Basis gezahlt. Die Unternehmen, die sie bezahlen, sind in der Regel stabiler und etablierter, nicht "schnelle Züchter". Diejenigen, die sich noch in der raschen Wachstumsphase ihres Lebenszyklus befinden, behalten tendenziell alle Einnahmen und investieren sie in ihre Geschäfte.

Preisauswirkungen
Wenn eine Dividende gezahlt wird, können mehrere Dinge passieren. Die erste davon ist eine Änderung des Preises der Wertpapiere und verschiedener damit verbundener Gegenstände. Am Ex-Dividende-Tag wird der Aktienkurs um den Betrag der Dividende der Börse, an der die Aktie gehandelt wird, nach unten angepasst. Bei den meisten Dividenden wird dies normalerweise nicht innerhalb der Aufwärts- und Abwärtsbewegungen eines normalen Tageshandels beobachtet. Es wird jedoch leicht ersichtlich, dass für höhere Dividenden Ex-Dividenden-Termine gelten, wie etwa die von Microsoft im Herbst 2004 geleistete Zahlung in Höhe von 3 Dollar, wodurch die Aktien von 29 Dollar fielen. 97 bis 27 $. 34.

Der Grund für die Anpassung ist, dass der ausgeschüttete Betrag nicht mehr der Gesellschaft gehört und sich dies in einer Reduzierung der Marktkapitalisierung niederschlägt. Es gehört vielmehr den einzelnen Aktionären. Für diejenigen, die Aktien nach dem Ex-Dividende-Datum erwerben, haben sie keinen Anspruch mehr auf die Dividende, so dass die Börse den Preis nach unten korrigiert, um diese Tatsache widerzuspiegeln.

Auf einigen öffentlichen Websites gespeicherte historische Preise wie Yahoo! Finanzieren Sie , passen Sie auch die vergangenen Kurse der Aktie um die Dividendenhöhe nach unten an. Ein weiterer Preis, der in der Regel nach unten korrigiert wird, ist der Kaufpreis für Limit-Aufträge. Da die Abwärtskorrektur des Aktienkurses die Limit Order auslösen könnte, passt die Börse auch ausstehende Limit Orders an. Der Anleger kann dies verhindern, wenn sein Broker eine Limit Order (DNR) erlaubt. Beachten Sie jedoch, dass nicht alle Börsen diese Anpassung vornehmen. Die US-Börsen tun, aber die Toronto Stock Exchange zum Beispiel nicht.

Auf der anderen Seite werden Aktienoptionspreise in der Regel nicht für gewöhnliche Bardividenden angepasst, es sei denn, der Dividendenbetrag beträgt 10% oder mehr des Basiswerts der Aktie.

Implikationen für Unternehmen
Dividendenzahlungen, unabhängig davon, ob es sich um Barmittel oder Aktien handelt, reduzieren den Bilanzgewinn um den Gesamtbetrag der Dividende. Im Falle einer Bardividende wird das Geld auf ein Verbindungskonto überwiesen, das als Dividendenzahlung bezeichnet wird. Diese Verbindlichkeit entfällt, wenn das Unternehmen die Zahlung tatsächlich am Tag der Dividendenzahlung vornimmt, in der Regel wenige Wochen nach dem Ex-Dividende-Datum. Zum Beispiel, wenn die Dividende $ 0 war. 025 pro Aktie und es gibt 100 Millionen ausstehende Aktien, die Gewinnrücklagen werden um 2 $ reduziert. 5 Million und dieses Geld gelangt schließlich zu den Aktionären.

Im Falle einer Aktiendividende wird jedoch der aus den Gewinnrücklagen entnommene Betrag auf das Aktienkonto, Stammaktien zum Nennwert und neue Aktien an die Aktionäre ausgegeben. Der Wert des Nennwerts jeder Aktie ändert sich nicht. Bei einer Dividendenausschüttung von 10%, bei der der Nennwert 25 Cent pro Aktie beträgt und 100 Millionen Aktien im Umlauf sind, werden die Gewinnrücklagen um 2 USD reduziert. 5 Millionen Stammaktien zum Nennwert werden um diesen Betrag erhöht und die Gesamtanzahl der ausstehenden Aktien auf 110 Millionen erhöht.

Dies unterscheidet sich von einem Aktiensplit, obwohl er aus der Sicht eines Aktionärs gleich aussieht. Bei einem Aktiensplit werden alle alten Aktien eingezogen, neue Aktien ausgegeben und der Nennwert um das Inverse des Split-Quotienten reduziert. Wenn beispielsweise anstelle einer Dividendenausschüttung von 10% die oben genannte Gesellschaft einen Aktiensplit von 11 zu 10 erklärt, werden die 100 Millionen Aktien eingezogen und 110 Millionen neue Aktien mit einem Nennwert von jeweils 0 ausgegeben. 22727. Damit bleibt die Stammaktie auf dem Nennwertkonto unverändert. Die Gewinnrücklage wird ebenfalls nicht reduziert.

Implikationen für Investoren
Bardividenden, die gebräuchlichste Art, werden entweder zum normalen Steuersatz oder zu einem reduzierten Satz von 5% oder 15% für US-Anleger besteuert. Dies gilt nur für Dividenden, die außerhalb eines steuerbegünstigten Kontos wie einer IRA gezahlt werden.

Die Trennlinie zwischen dem normalen Steuersatz und dem reduzierten oder "qualifizierten" Zinssatz ist der Zeitraum, in dem das zugrunde liegende Wertpapier gehalten wurde. Nach Angaben des IRS muss ein Investor, um den ermäßigten Satz zu erhalten, die Aktie an 60 aufeinanderfolgenden Tagen innerhalb des 121-Tage-Fensters, das auf das Ex-Dividenden-Datum zentriert ist, besitzen. Beachten Sie jedoch, dass das Kaufdatum nicht auf die 60-Tage-Summe angerechnet wird. Bardividenden verringern nicht die Basis der Aktie.

Kapitalgewinne
Manchmal wird ein Teil der Dividende, insbesondere bei einer speziellen, großen Dividende, von der Gesellschaft tatsächlich als Kapitalrückzahlung deklariert. In diesem Fall wird die Kapitalrendite anstelle der Besteuerung zum Zeitpunkt der Ausschüttung verwendet, um die Basis der Aktie zu reduzieren, was zu einem größeren Kapitalgewinn führt, vorausgesetzt, der Verkaufspreis ist höher als die Basis. Zum Beispiel, wenn Sie Aktien mit einer Basis von jeweils 10 $ kaufen und Sie erhalten eine Sonderdividende von 1 $, von denen 55 Cent Kapitalrückzahlung sind, beträgt die steuerpflichtige Dividende 45 Cent, die neue Basis beträgt 9 $.45 und Sie werden Kapitalertragsteuer auf diese 55 Cent zahlen, wenn Sie Ihre Aktien irgendwann in der Zukunft verkaufen.

Es gibt jedoch eine Situation, in der die Kapitalrückzahlung sofort besteuert wird. Dies geschieht, wenn die Kapitalrückgabe die Basis unter $ 0 reduzieren würde. Zum Beispiel, wenn die Basis $ 2 ist. 50 und Sie erhalten $ 4 als Kapitalrückzahlung, Ihre neue Basis wäre $ 0 und Sie würden Kapitalgewinnsteuer auf $ 1 schulden. 50.

Basis wird auch bei Aktiensplits und Aktiendividenden angepasst. Für den Anleger werden diese gleich behandelt. Nehmen wir an, dass Sie 100% der Aktien des Unternehmens mit einer Basis von 11 USD halten. Nach der Zahlung der Dividende würden Sie 110 Aktien mit einer Basis von 10 $ besitzen. Das Gleiche würde gelten, wenn das Unternehmen anstelle dieser Aktiendividende einen Split von 11 zu 10 hätte.

Schließlich ist es, wie bei allen anderen Aspekten der Anlageverwaltung, Sache des einzelnen Anlegers, die Dinge korrekt zu verfolgen und zu melden. Wenn Sie Käufe zu unterschiedlichen Zeitpunkten mit unterschiedlichen Basisbeträgen getätigt haben, müssen für jede Kapitalauszahlung, Aktiendividende und Aktiensplit-Basisanpassungen berechnet werden. Qualifizierte Haltezeiten müssen auch vom Anleger genau verfolgt und gemeldet werden, auch wenn das 1099-DIV-Formular, das während der Steuersaison eingeht, besagt, dass alle gezahlten Dividenden für den niedrigeren Steuersatz in Frage kommen. Der IRS ermöglicht es dem Unternehmen, Dividenden als qualifiziert auszuweisen, auch wenn dies nicht der Fall ist, wenn die Festlegung dessen, was qualifiziert ist und welche nicht, für das berichtende Unternehmen nicht praktikabel ist.

The Bottom Line
Viele Anleger sehen Dividenden als "Geld für nichts" an, aber die Auswirkungen auf die Zahlung und den Erhalt von Dividenden können sowohl für das Unternehmen als auch für den Anleger viel Arbeit bedeuten. Wenn Sie Ihre Dividenden über einen Dividenden-Reinvestitionsplan (DRIP) oder ein gleichwertiges Instrument reinvestieren, kann der Papierkram und das Tracking der Basis sehr langwierig werden. Es gibt kein kostenloses Mittagessen. Wie bei jedem anderen Aspekt des Investierens sind genaue Aufzeichnungen wichtig, und es wäre wahrscheinlich angebracht, dass Sie eine Tabelle oder ein ähnliches Werkzeug verwenden, um solche Details zu verfolgen.