Bei der Analyse der Performance von Investmentfonds ist es wichtig, Risikokennzahlen zu verwenden, um den Einfluss von Risiken auf die Fondsrenditen zu bewerten. Populäre Risikokennzahlen in der modernen Portfoliotheorie (MPT) umfassen R-Quadrat und Beta, während Standardabweichung und Aufwärts-Abwärts-Erfassungsquoten ebenfalls weit verbreitet sind, um Korrelation und Volatilität zu messen. Der Dodge & Cox International Aktienfonds ("DODFX") ist eng korreliert mit seiner Benchmark, dem Morgan Stanley Capital International All Country World Index Ex-U. S, mit etwas höherer Volatilität.

Standardabweichung

Die Standardabweichung ist ein Maß für die statistische Varianz in einem Datensatz. Diese Berechnungen werden häufig auf die Daten historischer Investmentfondsrenditen angewendet, um die Volatilität der Renditen des Portfolios zu analysieren. Anlagen mit hoher Volatilität gelten allgemein als risikoreicher. DODFX hatte eine Rendite von drei, fünf und zehn Jahren bei den Renditen von 15.6, 17. 04 und 21. 15 Stand: Juni 2016. Die Standardabweichung der entsprechenden Referenzindizes betrug 13. 25, 15. 54 und 19. 15. DODFX war in jedem Berichtszeitraum leicht volatiler als die Benchmark, sodass die Anleger höhere Renditen erwarten sollten, um das zusätzliche Risiko zu rechtfertigen.

Beta

Beta ist eine statistische Messung der Korrelation zwischen den Renditen eines Fonds und den Renditen des breiteren Marktes. Wie die Standardabweichung liefert das Beta Informationen zur Volatilität, aber das Beta wird speziell im Vergleich zu einer Benchmark berechnet. Es soll das systematische Risiko messen, definiert als das dem gesamten Markt oder Marktsegment innewohnende Risiko. Verwenden des MSCI All Country World Index Ex-U. S. als Referenzindex, DODFX hatte Beta-Werte von 1. 14, 1. 06 und 1. 08 über die Drei-, Fünf- und 10-Jahres-Zeiträume bis März 2016. Instanzen mit perfekter Korrelation hätten Betas von genau 1, mit höherer Volatilität und positiver Korrelation, die diesen Wert erhöht. Die Betawerte für DODFX weisen auf eine starke Korrelation und eine etwas höhere Volatilität im Vergleich zur Benchmark hin.

R-Squared

R-squared ist ein statistisches Maß für die Korrelation. Wenn es auf historische Renditen von Investmentfonds angewendet wird, zeigt es, welcher Anteil der Gewinne oder Verluste des Fonds auf breitere Marktbewegungen zurückzuführen ist. .. In Prozent ausgedrückt entspricht ein R-Quadrat von 100% einer perfekten Korrelation und deutet darauf hin, dass die Renditen eines Fonds vollständig das Produkt von Marktschwankungen sind. Hohe R-Quadrat-Anlagen erhöhen das Marktrisiko des Portfolios. DODFX hat R-squared-Werte von 93. 56, 94, 13 und 95. 64% über den Zeitraum von drei, fünf und zehn Jahren, der im März 2016 endete, im Vergleich zum MSCI All Country World Index Ex-U. S. Dies sind außergewöhnlich hohe Werte, die eine anhaltend hohe Korrelation mit dem Kategorieindex anzeigen.

Upside-Downside-Capture

Die Upside- und Downside-Capture-Ratios messen das Ausmaß, in dem die monatlichen Renditen eines Fonds im Durchschnitt die des zugrunde liegenden Marktes widerspiegeln. Die Upside-Capture-Ratio misst nur Daten für Monate, in denen die Renditen positiv waren, während die Downside-Ratio nur Monate betrifft, in denen die Verluste aufrechterhalten wurden. Die DODFX-Aufwärtskennzahlen für die Drei-, Fünf- und Zehnjahresperioden, die im März 2016 endeten, beliefen sich auf 119,2, 115,25 und 110,11%. Daher hat der Fonds seine Benchmark in der Vergangenheit durch gute Marktbedingungen übertroffen. DODFX hatte Downside-Capture-Ratios von 113. 4, 109. 95 und 108. 33% in diesen Zeiträumen, so dass der Fonds auch extremere Verluste hinnehmen musste als seine Benchmark, als der Markt stürzte.

Alpha und Sharpe Ratio

Alpha und die Sharpe Ratio sind zwei Metriken, die die Fondsrenditen basierend auf den obigen Risikokennzahlen anpassen. Alpha ist ein Maß für die Rendite gegenüber der Benchmark und wird häufig verwendet, um den Wertzuwachs einer Strategie oder eines Managers darzustellen. Beta ist einer der Inputs, die bei der Berechnung von Alpha verwendet werden, da es dazu beiträgt, erwartete Renditen basierend auf der Benchmark-Performance zu isolieren. DODFX hatte in den Drei-, Fünf- und Zehnjahreszeiträumen, die im März 2016 endeten, Alpha-Werte von 1.18, 1.19 und 0.7, was darauf hindeutet, dass das Management die erwarteten Werte basierend auf den Benchmark-Renditen leicht übertraf.

Die Sharpe-Ratio wird berechnet, indem die historischen Renditen durch die Standardabweichung dividiert werden, wodurch die Fondsperformance für das Volatilitätsrisiko angepasst wird. Die Sharpe Ratios eines Fonds übersteigen die Benchmark, wenn der Wert durch die Strategie hinzugefügt wird. DODFX hatte Sharpe Ratios von 0.16, 0.16 und 0.17 über die Drei-, Fünf- und Zehnjahresperioden, während die entsprechenden Werte der Benchmark 0. 08, 0. 09 und 0. 14 waren, was die Ansicht stützte. Das Fondsmanagement hat die Renditen der Benchmark leicht übererfüllt.