Der T. Rowe Price Capital Appreciation Fund ("PRWCX") investiert in Aktien, wandelbare Aktien und Unternehmens- und Staatsanleihen. Bei den Aktien kann es sich um große, stabile Unternehmen oder kleinere Wachstumskandidaten handeln, und die Manager sind berechtigt, bis zu 25% des Fonds in ausländischen Wertpapieren anzulegen. Investmentfonds werden mit Risikokennzahlen analysiert, die Volatilität, Marktkorrelation und andere Faktoren messen, die die moderne Portfoliotheorie (MPT) hervorgebracht hat. Gemäß Beta, R-Quadrat, Standardabweichung, Erfassungsraten, Alpha und der Sharpe-Ratio ist PRWCX in der Lage, im Vergleich zur Benchmark überlegene risikoadjustierte Renditen bei begrenzter Volatilität und systematischem Risiko zu erzielen.

Beta

Beta ist ein Maß für die Volatilität eines Portfolios im Verhältnis zum Gesamtmarkt und zeigt das systemische Risiko an. Die Metrik verfolgt die Korrelation zwischen den Renditen eines Wertpapiers oder Fonds und einem breiteren zugrunde liegenden Index. Ein Wert von 1 zeigt eine perfekte Korrelation an, während höhere Werte ein höheres systematisches Risiko aufgrund einer erhöhten Volatilität implizieren. PRWCX hatte einen Beta-Koeffizienten von 0. 97 für die drei Jahre bis März 2016 mit einem Fünfjahreswert von 1. 02 und einem 10-Jahreswert von 1. 14. Dies deutet auf ein relativ niedriges Renditevolatilitätsrisiko hin, mit leicht höheren Koeffizienten. einer über längere Zeiträume.

R-Squared

R-squared misst die Korrelation zwischen den Renditen eines Fonds und einer Benchmark. Fonds mit R-Quadrat-Werten nahe 100% haben eine hohe Korrelation mit ihren Benchmarks, so dass Schwankungen im Fondswert weitgehend durch die Marktbedingungen erklärt werden können. PRWCX hatte eine R-Quadrat-Statistik von 94,97% für die drei Jahre bis März 2016 mit einem Fünfjahreswert von 89,66% und einem 10-Jahres-Wert von 91,12%. Ein R-Quadrat um und über 90% zeigt an, dass die Renditen stark von den Marktbedingungen beeinflusst werden, und die Metriken deuten auch darauf hin, dass das Beta von PRWCX aufgrund der hohen Korrelation einen erklärenden Wert besitzt.

Standardabweichung

Die Standardabweichung ist ein statistisches Maß für die Streuung historischer Fondsrenditen, das die Volatilität des Fonds angibt. Volatilere Anlagen gelten allgemein als risikoreicher und erfordern höhere Renditen, um zusätzliche Risiken auszugleichen. Die Standardabweichung der Renditen für PRWCX betrug in den drei Jahren bis März 2016 7,43 Prozentpunkte, mit einem Fünfjahreswert von 8,61 Prozentpunkten und einem 10-Jahreswert von 11,83 Prozentpunkten. Entsprechende Werte für die Benchmark waren 7. 85 Prozentpunkte, 8. 49 Prozentpunkte und 10. 97 Prozentpunkte. Die Standardabweichung von PRWCX zeigt aufgrund der Volatilität nur ein geringfügig höheres Risiko als die Benchmark.

Capture Ratios

Die Upside- und Downside-Capture-Ratios messen das Ausmaß, in dem ein Fonds die direktionale Marktperformance widerspiegelt. Sie werden berechnet, indem die monatliche Fondsrendite durch die Marktrendite geteilt wird, wobei die Aufwärtserfassung nur für Monate berechnet wird, wobei die positive Aufwertung und die Abwärtserfassung nur für Monate berechnet werden, in denen die Verluste aufrechterhalten werden. PRWCX hatte eine Aufwärts-Einfangrate von 122% über drei Jahre, 121% über fünf Jahre und 119% über die 10 Jahre bis März 2016, während die Abwärts-Erfassungsrate 57% über drei Jahre, 75% über fünf Jahre und 102% über 10 Jahre betrug. .. Diese Erfassungsquoten zeigen die ideale Kombination aus überlegenen Renditen in Bullenmärkten und weniger starken Verlusten in Baisse-Märkten.

Sharpe Ratio

Die Sharpe Ratio ist ein Maß für die risikoadjustierte Rendite, berechnet durch Division der Renditen durch die Standardabweichung. Höhere Ratios weisen auf eine bessere Risiko-Rendite-Historie hin, wobei weniger von der Wertsteigerung durch Volatilität erreicht wird. Im März 2016 hatte PRWCX Sharpe Ratios von 1.46 über drei Jahre, 1.24 über fünf Jahre und 0.65 über 10 Jahre. Die entsprechenden Zahlen für den Moderate Target Risk Total Return Index von Morningstar lauteten 0. 54, 0. 61 und 0. 44. Für den Total Return Index von Standard & Poor's lagen diese Werte bei 1. 04, 0. 95 und 0. 45. Trotz Mit einem ähnlichen Risikoprofil wie die Benchmark konnte PRWCX überdurchschnittliche Renditen erzielen.

Alpha

Alpha ist eine Darstellung von Renditen mit zu hohen erwarteten Werten, basierend auf dem Beta im Vergleich zu einem Referenzindex. Dies kann als Wertschöpfung eines Fondsmanagers oder einer Fondsstrategie interpretiert werden, wobei höhere Werte zu besseren Ergebnissen führen. Im März 2016 hatte PRWCX ein dreijähriges Alpha von 6.48, ein fünfjähriges Alpha von 6.48 und ein 10-jähriges Alpha von 2. 27. Wie die Sharpe-Ratio auch andeutet, zeigt Alpha an, dass das Management von PRWCX in der Lage ist, höhere Renditen als erwartet.