Trotz des Zugewinns einiger Formen alternativer Energie wird ein großer Teil der Welt noch immer mit fossilen Brennstoffen wie Öl betrieben. Obwohl es beunruhigend ist zu glauben, dass ein Großteil unserer Infrastruktur von einer knapper werdenden Ressource abhängig ist, haben wir noch einiges zu tun, bis wir uns um eine Welt ohne Öl sorgen müssen. In diesem Artikel schauen wir uns die Ökonomie der Ölförderung an und wie Entscheidungen in der Produktion getroffen werden.

Die Variabilität des Öls

Eines der am meisten missverstandenen Aspekte des Öls ist seine Variabilität, sowohl was die Ablagerung als auch was abgelagert wird. Öl wird unter Verwendung von zwei Merkmalen klassifiziert. Die erste Klassifizierung ist leicht oder schwer - dies basiert auf der API-Schwerkraft und ist ein Maß für die Dichte. Die zweite Klassifizierung ist süß oder sauer, was ein Maß dafür ist, wie viel Schwefel das Öl enthält. Leichtes, süßes Öl, das noch weiter verarbeitet werden muss, lässt sich viel einfacher in ein hochwertiges Endprodukt wie Kraftstoff verwandeln. Schweres, saures Öl erfordert eine intensivere Verarbeitung und Veredelung. Öl, das aus den Teersänden von Alberta gewonnen wird (schweres, saures Öl) kostet mehr, um zu raffinieren als leichtes, süßes Öl aus Texas.

Neben dem Öl gibt es die Art der Lagerstätte. Es gibt immer noch eine erstaunliche Menge an Öl in der Welt, aber es wird immer schwieriger, es zu extrahieren. Ein Teil davon ist auf die physikalische Bildung der Lagerstätte zurückzuführen, sei es nun auf eine Verdrehung oder auf Schiefergestein, und einige der Herausforderungen sind offensichtlich örtlich wie bei Ablagerungen im Meeresboden. Viele dieser Hürden können mit Technologie überwunden werden. Das hydraulische Aufbrechen von Gestein (zB Fracking) ist der Hauptgrund für den Wiederanstieg der Ölproduktion in den Vereinigten Staaten, da immer mehr Schieferformationen bisher unerreichbare Öl- und Gasvorkommen ergeben. (Siehe Länder mit dem höchsten Fracking-Potenzial.)

Der bewegliche Gewinnpunkt

Aufgrund der fortschreitenden Technologie, der Ölvariationen und der Unterschiede in der Lagerstättenqualität gibt es auch keinen einzigen Gewinnpunkt für Unternehmen, die Öl fördern. Der Brent-Ölpreis wird oft als Referenzpreis für Öl verwendet. Es repräsentiert ein durchschnittliches Licht, süßes Öl, also Länderpreis vom Brent-Preis, mit einem Rabatt, der angewendet wird, wie weit ihr Produkt vom hellen und süßen Ideal abweicht. So sehen einige Länder einen niedrigeren Preis pro Barrel, weil ihr Produkt nicht leicht und süß ist.

Die Unterschiede nehmen zu, wenn man sich die Kosten ansieht, um ein Fass Öl bei verschiedenen Unternehmen und in verschiedenen Ländern zu fördern. Bei einem Brent-Rohölpreis von beispielsweise 80 Dollar wird es Unternehmen geben, die extrem profitabel sind, da ihre Kosten pro Barrel bei 20 Dollar liegen könnten. Es wird auch Unternehmen geben, die Geld verlieren, weil es ihnen 83 Dollar pro Barrel kostet.In einer vollkommen rationalen Wirtschaft würden alle Unternehmen, die Geld verlieren, die Produktion einstellen oder zurückstellen, da der Preis näher an ihren Break-even-Punkt herankäme, aber dies geschieht nicht.

Unwirtschaftliche Produktion

Da der Besitz von Land für die Exploration kostspielig ist und Bohrungen manchmal eine Bedingung für den Vertrag sind, werden die Unternehmen auf die Einlagen bohren und die Bohrlöcher halten, selbst wenn die Preise gedrückt sind. Wie bei jeder Rohstoffgewinnungsindustrie kann sich die Produktion nicht um einen Cent drehen. Es gibt Arbeitskräftebedarf, Ausrüstungskosten, Mietverträge und viele andere Ausgaben, die nicht verschwinden, wenn Sie die Produktion runterfahren. Selbst wenn einige der Kosten, die beseitigt werden können, wie Arbeit, langfristig zu einem größeren Aufwand werden, wenn das Unternehmen alle wieder einstellen muss, wenn sich die Preise erholen und jedes andere Unternehmen auch auf dem plötzlich wettbewerbsfähigen Arbeitsmarkt einstellt.

Stattdessen achten Ölfirmen häufig auf höhere Preise in der Zukunft und streben danach, dass sich ein Brunnen über einen Zeitraum von Jahren auszahlt, so dass die Preisschwankungen von Monat zu Monat nicht die primäre Überlegung sind. Große Ölkonzerne verfügen über starke Bilanzen, die ihnen helfen, sich über Jahre hinweg zu behaupten. Sie haben auch eine Vielzahl von Brunnen mit konventionellen und unkonventionellen Lagerstätten. Kleinere Unternehmen sind tendenziell regional konzentriert und haben weniger Abwechslung in ihrem Portfolio. Das sind die Unternehmen, die mit einem anhaltenden Rückgang der Ölpreise kämpfen. Ähnlich sehen Länder wie Kanada mit überwiegend Schwerölvorkommen aus, dass die Gewinne bei niedrigen Ölpreisen verschwinden, weil ihre Kosten pro Barrel einen höheren Preis pro Barrel erfordern, als die OPEC und andere konkurrierende Nationen produzieren müssen.

Von der Explorationsphase mit ihren Erdbeben- und Landkosten bis hin zur Extraktionsphase mit Bohr- und Arbeitskosten gibt es nur wenige Möglichkeiten, die Kosten für die Ölindustrie zu kontrollieren. Eine davon ist die Integration der Upstream-, Midstream- und Downstream-Produktion. Das bedeutet, dass ein Unternehmen in der Lage ist, alles von der Exploration über die Extraktion bis zur Veredelung zu tun. Dies kann helfen, die Kosten in einigen Aspekten zu kontrollieren, aber es bedeutet, dass das Unternehmen nicht spezialisiert ist oder sich darauf konzentriert, in einer Sache gut zu sein. Die andere Methode besteht darin, mehr technologischen Fortschritt zu fördern, so dass anspruchsvolle Vorkommen billiger zu erschließen sind. Letzteres scheint auf lange Sicht das größte Potenzial zu haben, obwohl die Unternehmen immer noch auf vertikale Akquisitionen achten werden, während sie auf weitere technologische Durchbrüche warten.

Versorgung und Überversorgung

Die letzte wirtschaftliche Überlegung - und sie sollte eigentlich die erste in den meisten Branchen sein - ist die Angebotsfrage. Es gibt keinen Zweifel, dass die Ölmenge groß ist, aber sie ist endlich. Leider werden wir niemals eine genaue Zahl haben, mit der wir uns über die Jahre teilen können, um den richtigen Preis zu ermitteln, um die Welt ziemlich aufzutanken. Stattdessen basiert der Ölpreis auf dem momentanen Angebot und der wahrscheinlichen Versorgung in naher Zukunft auf der Grundlage der voraussichtlichen Produktion. Wenn also die Unternehmen in einem Überangebot weiter produzieren, schwächt sich der Ölpreis weiter ab und die Unternehmen mit den unwirtschaftlichsten Vorkommen beginnen zu flundern.Die erhöhte Ölproduktion in den USA zum Beispiel hat die Ölpreise viel niedriger gehalten, weil all dieses Angebot vorher nicht auf den Markt kam.

The Bottom Line

Es besteht kein Zweifel, dass die Ölförderung den Regeln von Angebot und Nachfrage folgt. Die schwierige Sache ist, dass es viel Variation darüber gibt, wie viel es kostet, ein Barrel Öl auf den Markt zu bringen. Hinzu kommt, dass unwirtschaftliches Produkt und Überangebot häufige Risiken für Ölgesellschaften und deren Investoren darstellen. Dies ist natürlich der Grund, warum Investoren auch von diesem Sektor angezogen werden. Wenn Sie einige grundlegende Faktoren berücksichtigen und die Kosten pro Barrel einiger kleinerer Unternehmen berechnen, ist es möglich, von den Schwankungen der Referenzölpreise zu profitieren, da unwirtschaftliche Einlagen rentabel werden. Schließlich ist die Wirtschaftlichkeit der Erdölgewinnung die, dass es Geld gibt - sowohl für die Förderunternehmen als auch für ihre Investoren.