Mathematik steht im Mittelpunkt von Märkten und Volkswirtschaften, egal ob es sich um ein einfaches Budget oder um die Berechnung eines Credit Default Swaps handelt. Die Physik hat Mathematik verwendet, um grundlegende Gesetze zu erlassen, die uns helfen, über unser Universum zu informieren und zu erklären, was wir um uns herum sehen. Wenn eine dieser Entdeckungen wichtig genug ist, wird sie zu einem Gesetz. In diesem Artikel werden wir uns ansehen, mit welchen Gesetzen wir unser Finanzuniversum erklären können.

1. Alle Messungen sind relativ Messungen beziehen sich nur auf andere Ereignisse. Ein Investmentfonds mit einer Rendite von 16% klingt gut, aber was wäre, wenn der Markt in diesem Jahr normalerweise um 14% kroch? Die Erträge können um 3% unter den Erwartungen der Analysten liegen, aber immer noch einen Anstieg von 5% darstellen oder sogar die Erwartungen übertreffen, indem sie lediglich einen unter den Erwartungen liegenden Verlust von 10% verbuchen. (Erfahren Sie, wie diese Schlüsselmetrik berechnet wird und wie sie verwendet wird, um die Marktperformance zu beurteilen Ertragsprognosen: Ein Leitfaden .)

   Mit der zunehmenden Tendenz der Wall Street und der Finanzmedien, Investoren mit Zahlen zu bombardieren und aufmerksamkeitsstarke Schlagzeilen wie "XYZ zerschlägt Erwartungen der Analysten" oder "ZYX-Tanks mit einem schwachen vierten Quartal", ist es wichtig zu erkennen, dass diese Zahlen für Sie nichts bedeuten können. Wenn ein Investor mit den Fundamentaldaten eines Unternehmens zufrieden ist, ist ein vierteljährlicher Verlust oder ein schwacher Gewinn nur ein kleiner Schritt auf einem langen Weg - es könnte sogar eine Kaufgelegenheit darstellen. (Weitere Informationen in Was sind Grundlagen? )

   Auf diese Weise ist kein Benchmark ein universelles Maß, ist aber nur in Bezug auf das, was Sie messen, nützlich. Es hat keinen Sinn, einen aggressiv verwalteten Fonds gegen den S & P 500 zu messen, da ein aggressiver Fonds in Bullenmärkten den S & P übertreffen und in Bärenmärkten unterdurchschnittlich abschneiden sollte. Stattdessen müssen Anleger solche Dinge mit hoch korrelierten Benchmarks messen, indem sie einen aggressiven Fonds gegen alle anderen aggressiven Fonds messen, um aussagekräftige Informationen zu erhalten.

2. Die Zukunft ist unerkennbar Analysten, Marktexperten und Investoren sind fest auf die Zukunft ausgerichtet. So enden wir mit Unternehmen, die mit lächerlichen Vielfachen ihrer Erträge handeln - Investoren zahlen nicht für das Unternehmen, wie es ist, sondern wie sie es in der Zukunft sehen. Unglücklicherweise ist die Zukunft unerkennbar und es wird zunehmend so, je weiter man hinschaut und schaut. Dies hat drei praktische Anwendungen auf dem Markt:

   • Ihr Portfolio Manchmal werden Value-Investoren Übertreibungen gegeben, was darauf hindeutet, dass eine gute Firma gekauft, in eine Schublade gelegt und für 20 Jahre vergessen werden kann. Dies mag sich als wahr herausstellen, fügt Ihrem Portfolio jedoch unnötige Risiken hinzu. Da die Zukunft ungewiss ist, sollten Anleger ihre Bestände jährlich prüfen, um festzustellen, ob es Hinweise darauf gibt, dass sich die Unternehmen, die sie besitzen, verschlechtern.Black-Swan-Ereignisse, die ein Portfolio verwässern, können nicht immer vermieden werden, aber der langfristige Rückgang eines Unternehmens zeigt sich in den Finanzzahlen von Jahr zu Jahr. Sie können die Zukunft nicht vorhersagen, aber Sie können sich jetzt die Firma ansehen, die Sie besitzen, und entscheiden, ob Sie sie noch im nächsten Jahr besitzen wollen. (Erfahren Sie mehr in unserem Stock Picking Strategies Tutorial .)
   • Analysten Nehmen Sie die Erwartungen Ihrer Analysten mit einer großen Portion Salz. Nach dem 1. Mai änderten sich die Geschäftsmodelle für die meisten Brokerage von einer Konzentration auf Provisionen auf institutionelle Bankdienstleistungen. Das bedeutet, dass das Alter des unabhängigen Analysten vorbei ist. Stattdessen schreiben Analysten Berichte für Unternehmen, die Kunden ihres Brokerhauses sind, wodurch ein beträchtlicher Interessenkonflikt entsteht. Analysten können ermutigt werden, eine rosige Zukunft für einen Kunden vorherzusagen, selbst wenn ihre Forschung etwas anderes suggeriert. Dies bedeutet nicht, dass alle Analystenforschung nutzlos ist, aber die Empfehlungsseiten mit hohen Prognosen sollten vor dem Lesen herausgerissen werden.
   • Shooting Stars Denken Sie hart darüber nach, bevor Sie hohe P / E-Multiples kaufen. Wenn Unternehmen anfangen, in den hohen 20er Jahren in P / E Multiples zu kommen, sagt es im Wesentlichen, dass es zwei Jahrzehnte dauern wird, bis Sie Ihre anfängliche Investition zurückerhalten - das ist, wenn das Unternehmen genau so weitermacht, wie es ist. Wenn sich Anleger in hohe Multiples einkaufen, glauben sie, dass sich das Unternehmen weiter verbessern wird und die Investition in viel kürzerer Zeit zurückzahlen wird.

     Die Chancen stehen dagegen, da Unternehmen, selbst Unternehmen mit einem heißen neuen Produkt, im Allgemeinen einem Wachstumszyklus folgen, in dem die Wachstumsphase nur ein kleiner Teil ist. Selbst die revolutionärsten Produkte sättigen den verfügbaren Markt im Laufe der Zeit und das Gewinnwachstum verlangsamt sich. Also, denken Sie zweimal nach, bevor Sie eine Firma kaufen, die mit einem 30-fachen Gewinn handelt, der Sie in Ihrem Alter auf die Auszahlung warten lässt. Es ist in Ordnung, Risikokapital auf ein paar potenzielle zukünftige Giganten zu setzen, aber Sie sollten Ihr gesamtes Portfolio nicht auf dem zukünftigen Weg der Sternschnuppen einsetzen. (Haben Sie die beste Mischung aus Investitionen? Finden Sie heraus, wie Sie sicherstellen können, überprüfen Sie Major Blunders In Portfolio Construction und Wie riskant ist Ihr Portfolio? )

3. Alle Volkswirtschaften und Märkte sind in relativer Bewegung Einstein und andere haben uns ein Universum gegeben, in dem sich Galaxien bewegen und gleichzeitig Kräfte aufeinander ausüben. Im Finanzuniversum haben wir die Volkswirtschaften verschiedener Länder, die expandieren und schrumpfen und die Wirtschaft um sie herum beeinflussen. Obwohl wir sagen können, dass eine Volkswirtschaft im Vergleich zu einer anderen hoch ist, ist es schwierig, sie von den anderen zu isolieren. Die Höhe des kurzfristigen Kapitals in der Welt ist relativ begrenzt, und wenn eine Volkswirtschaft eine Zunahme erfährt, wird eine andere Wirtschaft einen komparativen Mangel erleben.

   Der beste Teil dieses globalen Marktes ist, dass es in einigen Teilen der Welt immer Investitionsmöglichkeiten gibt, selbst wenn Ihr Inlandsmarkt überbewertet ist. Leider gibt es eine Kehrseite der Mächte von Kräften, die den Welthandel ausmachen. Wenn eine spekulative Blase bestimmte Teile des globalen Marktes gefährlich beschleunigt, kann das gesamte wirtschaftliche Gefüge verformt werden.Wenn die Blase platzt, hinterlässt sie ein schwarzes Loch zerstörten Kapitals wie die Hypothekenkrise oder den Zusammenbruch von 1929. Das Zusammenspiel von Volkswirtschaften hat weit mehr Wohlstand als Schaden über Tausende von Jahren des Handels gebracht. (Mehr dazu unter 4 Faktoren, die Markttrends prägen .)

Die Gesetze der Physik brechen Obwohl Physik und Wirtschaft beide die Sprache der Mathematik sprechen, gibt es einen unvereinbaren Unterschied - menschliches Verhalten kann ändern Marktgesetze, während wir immer noch keinen Weg gefunden haben, die Gesetze der Physik zu brechen. Das bedeutet, dass Beobachtungen, Handelsstrategien und Markttheorien lange Zeit Bestand haben und dann plötzlich versagen. Es gibt zahlreiche Vorfälle, bei denen Gruppen, Regierungen und sogar Einzelpersonen die natürlichen Funktionen des Marktes verzerrt oder aufgehoben haben. Dieses chaotische Element des menschlichen Verhaltens ist es, was das Risiko und die Belohnungen schafft, die das Investieren so aufregend machen wie die Schwarzen Löcher, Teilchenzerschmetterer und Quantentheorien der Physik.