Wenn die Zauberer an der Wall Street neue Finanzprodukte schaffen, sind die Ergebnisse in der Regel komplex und risikoreich, die für Kleinanleger unverständlich und oft unerreichbar sind. Swaps, Derivate und andere Produkte können große Geldgeber für Hedge-Fonds und Trading-Desks sein, aber diese Produkte sind nicht für den sogenannten durchschnittlichen Anleger bestimmt. Eine der jüngeren Finanzerfindungen hat jedoch unauslöschliche Auswirkungen auf den Markt hinterlassen und gleichzeitig eine Welt der Chancen für Privatanleger geschaffen. Wir sprechen über die Entstehung und die Entwicklung des Exchange Traded Funds (ETF).

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Die Anfänge

Wann und wo der erste ETF auf den Markt kam, ist fraglich. Eine Variante eines börsengehandelten Produkts wurde 1989 in Kanada eingeführt, um die größten in Toronto gehandelten Aktien, den Toronto Index Participation Fund, zu verfolgen. Die meisten Finanzhistoriker würden jedoch auf die Einführung der SPDRs im Jahr 1993 als den wahren Anfang der ETF-Branche. SPDRs sind ETFs, die den S & P 500 Index verfolgen.

Unter dem Ticker "SPY" gehandelt, ist SPDRs bis heute präsent und ist der größte ETF von Vermögenswerten, die an US-Börsen gehandelt werden. Bei den Produktangeboten startete das ETF-Geschäft relativ langsam. Die asiatischen Märkte begannen erst 1999 mit ETFs, und Europa kam erst 2001 auf den Plan. 2002 gab es weltweit nur 246 ETFs, und fast die Hälfte von ihnen wurde an europäischen Börsen gehandelt.

Schneller Vorlauf ein paar Jahre und Sie werden sehen, wie beliebt (und wichtig) ETFs sind. Ende 2009 gab es fast 1 000 börsengehandelte Produkte, die an US-Börsen gehandelt wurden. Diese Zahl umfasst mehr als 100 Exchange Traded Notes (ETNs), ein Produkt, das mit ETFs verwandt ist, sich aber davon unterscheidet. Die meisten Branchenanhänger schätzen, dass ETFs, die US-Investoren zur Verfügung stehen, irgendwann im Jahr 2010 1 000 erreichen werden.

Eine echte Bedrohung für Investmentfonds

Eine Aussage, die Anleger immer wieder über ETFs gehört haben, ist, dass sie Investmentfonds, die wie Aktien mit kleineren Managementkostenquoten handeln. Das mag wie eine Übervereinfachung klingen, aber die Aussage ist im Wesentlichen wahr. Denken Sie darüber nach, warum Sie einen Investmentfonds kaufen. Sie kaufen einen Investmentfonds, um Engagements in einem Korb mit vielen Aktien oder Sektoren zu erhalten, da der Kauf von 15, 20 oder mehr Aktien einzeln auf Kostenbasis nicht sinnvoll ist und viel Forschung erfordert.

Aktienbasierte ETFs bieten den Anlegern den gleichen Vorteil, jedoch mit überlegener Liquidität. Investmentfonds "handeln" an nur einem Preis im Laufe eines Handelstages und das ist ihr Nettoinventarwert. Sie können einen Investmentfonds am Morgen kaufen und Ihr Freund kann den gleichen drei Stunden später kaufen und Sie erhalten beide den gleichen Preis.Auf der anderen Seite geben ETFs Aktien an Investoren aus und diese Aktien handeln wie Aktien traditioneller Aktien. Das bedeutet, dass ETFs sowohl für langfristige Anleger als auch für kurzfristige Trader von Nutzen sein können.

Aber hat die Entwicklung von ETFs negative Auswirkungen auf Investmentfonds? Gewiss, die Größe der Investmentfondsindustrie stellt die der ETF-Branche in den Schatten. Ende 2009 hatten amerikanische Investmentfonds mehr als 18 Dollar. 7 Billionen Assets under Management. Die verwalteten Vermögen für ETFs bewegten sich Ende 2009 zum ersten Mal über 1 Billion Dollar. Das ist eine große Diskrepanz, aber man bedenkt, dass ETFs Ende 2008 nur 534 Milliarden Dollar an Vermögenswerten besaßen und es ist klar, dass ETFs mehr als nur ein Dorn in der Seite der Investmentfondsgesellschaften. ETFs sind legitimer Wettbewerber.

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Wie reagieren Investmentfondsfirmen? Nun, sie kommen selbst in das ETF-Geschäft. Fonds-Emittenten wie John Hancock, Fidelity, Putnam und T. Rowe Price haben angekündigt, in das ETF-Geschäft einzusteigen, und PIMCO, der größte Verwalter von Rentenwerten in den USA, hat in der ETF-Arena bereits große Erfolge erzielt.

Mehr Vorteile gegenüber Investmentfonds

Die Vorteile, die ETFs gegenüber Investmentfonds haben, enden nicht mit der Liquidität. In der Tat ist das einfach ein Ausgangspunkt. Es gibt zwei Anlageklassen, die sowohl von ETFs als auch von Investmentfonds gut vertreten sind: Anleihen und US-Aktien. Sie können wählen, ob Ihr Anlagestil für ETFs oder Investmentfonds besser geeignet ist, wenn es um diese Anlageklassen geht. Sie wissen jedoch, dass ETFs die bessere Wahl sind, wenn Sie verschiedene Anlagepotenziale erkunden möchten.

Denken Sie über einige der Anlageklassen nach, die viele Anleger aus verschiedenen Gründen nicht in ihre Portfolios aufnehmen. Rohstoffe, Schwellenländer und Devisen kommen mir in den Sinn. ETFs sind leicht der beste Weg für konservative Anleger, über den US-Dollar hinaus auf Wertpapiere wie Gold, Öl und Währungen zuzugreifen. Die traditionelle Art des Spielens dieser Märkte ist mit Futures, die einen erheblichen Aufwand an Bargeld und eine große Risikoerhöhung zu Ihrem Profil erfordert.

Auf der anderen Seite können Sie einen Gold- oder Euro-ETF kaufen und wissen, dass dieser wie ein Aktienhandel gehandelt wird. Diese Position kann jederzeit ohne Ausgabeaufschläge oder Back-End-Load-Gebühren gekauft und verkauft werden. Mutual Fund-Angebote in dieser Arena sind gelinde gesagt und in der Regel eine höhere Gebührenstruktur durchsetzen.

Wir können die aufstrebenden Märkte nicht vergessen. Werfen Sie einen Blick auf die besten ETFs aus dem Jahr 2009 und Sie werden feststellen, dass viele der Top-Performer Wertpapiere waren, die auf den aufstrebenden Märkten basieren. Mit der Entwicklung der ETF-Branche entwickeln immer mehr Emittenten länderspezifische ETFs für Länder, die andernfalls für Privatanleger unzugänglich wären. Polen, Malaysia, Singapur und Vietnam sind nur einige der exotischen Schauplätze, zu denen ETFs Zugang bieten können, und es wird sicherlich noch weitere folgen. Viel Glück bei der Suche nach vergleichbaren Investmentfondsangeboten, die ähnliche Vorteile bieten.

Niedrigere Kosten

Das bringt uns zu unserem nächsten Punkt. Der Besitz eines ETF oder eines Investmentfonds kostet mehr als nur den ursprünglichen Kaufpreis. Es gibt Gebühren und Ausgaben im Zusammenhang mit Ihrer Investition. Da die meisten Manager von Investmentfonds versuchen, einen Referenzindex zu schlagen, werden sie in und aus Aktien handeln, um ihr Ziel zu erreichen, die Benchmark zu schlagen. Sie fordern Entschädigung für ihre Bemühungen. Auch Investmentfonds-Emittenten möchten nicht, dass Anleger ihre Anteile zurückgeben, so dass es mehr Gebühren geben kann, wenn Sie Ihren Investmentfonds verkaufen.

Im Vergleich dazu sind ETFs am kosteneffizientesten. Ihre Kostenquoten übersteigen selten 1%. ETFs weisen sogar geringere Kosten auf als viele passiv verwaltete Indexfonds. Niemand möchte, dass Gebühren und Kosten für seine Gewinne weggehen, und das ist nur ein Grund mehr, ETFs in Betracht zu ziehen.

ETFs weisen auch Steuervorteile auf, die ihre Partner auf Gegenseitigkeitsfonds nicht erfüllen können. Wenn Sie eine gewinnbringende Position in einem ETF verkaufen, zahlen Sie einfach Kapitalertragssteuern. Investmentfonds setzen Sie auch Kapitalgewinnen aus, aber es gibt ein verstecktes Steuerproblem mit Investmentfonds, von dem viele Anleger nichts wissen. Investmentfonds akkumulieren Gewinne für Gewinnpositionen, die in Steuerschulden umgewandelt werden. Ratet mal, wer die Last für diese Steuerschuld trägt? Der Investor.

The Bottom Line

So viel ist sicher: ETFs gehen nirgendwo hin und bezeichnen sie als die wichtigste Ergänzung des Arsenals von Kleinanlegern in den letzten Jahrzehnten, eine Untertreibung. Es ist wahrscheinlich, dass mehr Investmentfirmen in die ETF-Kämpfe eintreten werden und dass die Produktangebote von gutartig bis exotisch reichen werden. Spezialisierte ETFs, die den Anlegern doppelte und dreifache Hebelwirkung verschaffen, obwohl sie umstritten sind, haben sich ebenso bewährt wie ETFs, die versuchen, Hedgefonds-Strategien nachzubilden. Anleger können davon ausgehen, dass in den kommenden Jahren mehr von diesen ETFs auf den Markt kommen werden.

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