Die Vorhersage des Umsatzwachstums eines Unternehmens ist wohl der wichtigste Teil der Bestimmung seines Bestandswachstums. Leider ist es, außer Sie sind ein Insider mit genauen Bestell- und Versanddaten, sehr schwer zu wissen, wie viele Produkte ein Unternehmen in den nächsten fünf Jahren verkaufen wird. Durch die Bearbeitung einiger wichtiger Fragen können Anleger jedoch die Genauigkeit ihrer Schätzungen verbessern: Wie schnell wächst der Markt für die Produkte des Unternehmens? Wie groß ist der Marktanteil des Unternehmens? Wird das Unternehmen wahrscheinlich Marktanteile gewinnen oder verlieren?

SIEHE: Die Grundlagen der Unternehmensprognose

Marktwachstum

Nehmen Sie sich etwas Zeit, um die Wachstumsrate des Marktes zu untersuchen. Läuft das Unternehmen in einem reifen Markt oder in einem Wachstumsmarkt? Nehmen wir an, Sie versuchen, das zukünftige Wachstum des Konsumgüterkonzerns Proctor & Gamble abzuschätzen. Es sei daran erinnert, dass der Markt für P & G-Produkte ziemlich ausgereift ist, was bedeutet, dass er wahrscheinlich nicht viel schneller wachsen wird als die Gesamtwirtschaft oder das BIP.

Spieler in der Technologiebranche arbeiten typischerweise in schnell wachsenden Märkten. Nehmen Sie zum Beispiel Apple. Vor weniger als einem Jahrzehnt war Apple nur für Computer bekannt, aber jetzt hat es einen autoritativen Zugriff auf den Telefon- und Tablet-Markt. Um ein Gefühl für ihre Aussichten zu bekommen, müssen Sie den Prozentsatz der Menschen abschätzen, die bereits Smartphones besitzen, den Prozentsatz der neuen Smartphone-Käufer und den Prozentsatz der Kunden, die Apple in den kommenden Jahren möglicherweise von Mitbewerbern abnehmen kann.

Marktanteil

Der Marktanteil eines Unternehmens kann ebenfalls einen großen Einfluss auf das künftige Umsatzwachstum haben. Dominiert das Unternehmen - wie der Computerchip-Gigant Intel - seinen Markt? Es ist schwer für Intel, den Umsatz um etwa 10% pro Jahr zu steigern, wenn der Jahresumsatz bereits 50 Milliarden US-Dollar beträgt und er 80% des Chip-Marktes besitzt. Für einige marktbeherrschende Akteure gibt es nur so viel Raum für wachsende Umsätze durch Marktanteilsgewinne.

Andere Male nutzen große Marktteilnehmer bereits starke Marktpositionen, um noch mehr Gewinne zu erzielen. Kaffee-Einzelhändler Starbucks und Autohersteller Honda sind gute Beispiele von Firmen, die ihre Markenkraft verwendet haben, um Marktanteile im Laufe der Jahre konsequent zu vergrößern.

"Aufstrebende" können sehr schnell große Marktanteile von jenen Unternehmen nehmen, die traditionell dominierende Wettbewerber waren. Denken Sie an Southwest Airlines. Dank eines innovativen, kostengünstigen Geschäftsmodells hat Southwest in nur wenigen Jahren einen großen Teil des Airline-Geschäfts von Branchenführern wie American Airlines und United Airlines übernommen.

Einige Unternehmen "handeln" ständig mit ihren Wettbewerbern. Wenn Sie ein Umsatzwachstum bei Coca-Cola in Betracht ziehen, möchten Sie möglicherweise das Wachstum aufgrund von Marktanteilsgewinnen schätzen.Wenn jedoch der Marktanteil zwischen Wettbewerbern schwankt, sagen Coca-Cola und Pepsi, sollten Sie bei der Abschätzung der zukünftigen Umsatzwachstumsentwicklung nicht zu viel Gewicht auf die Aktiengewinne legen.

Preisgestaltung

Die Preisgestaltung von Produkten und Dienstleistungen kann einen großen Einfluss auf das Umsatzwachstum haben. Wenn ein Unternehmen seine Preise erhöht und es schafft, den Absatz aufrechtzuerhalten, wird der Umsatz steigen. Auf der anderen Seite können höhere Preise zu weniger verkauften Einheiten führen, wenn die Kunden günstigere Alternativen wählen.

Die Auswirkung der Preise auf die Verkaufserlöse hängt von der Preismacht des Unternehmens ab. Pharmaunternehmen haben zum Beispiel enorme Preissetzungsmacht, wenn ihre Medikamente patentiert sind. Das Gleiche gilt für Unternehmen mit einer hohen Markenbekanntheit und Kundenbindung. Starbucks und Honda können höhere Preise als ihre Konkurrenten verlangen und behalten immer noch das Umsatzwachstum bei. Im Gegensatz dazu ist es in den Märkten für Technologie und Unterhaltungselektronik fast unvermeidlich, dass die Preise fallen werden. Für Unternehmen wie Sony und Intel kann der Preisdruck im Laufe der Zeit so stark sein, dass die Verkaufserlöse sogar sinken, wenn die verkauften Einheiten steigen.

Vergessen Sie nicht, über den Produktmix nachzudenken. Lassen Sie uns sagen, General Motors entschied, dass es sich darauf konzentrieren würde, seine High-End-Cadillac-Autos über seine unteren Chevrolets zu verkaufen. Der höhere durchschnittliche Verkaufspreis der Luxusautos könnte sich am Ende positiv auf das Umsatzwachstum auswirken - vorausgesetzt, dass der Fokus von GM auf das High-End nicht in weniger verkauften Autos resultiert.

The Bottom Line

Für Investoren, die von außen auf ein Unternehmen schauen, prognostizieren sie - auch kurzfristig - Umsatzwachstumsraten wie beim Durchschauen des Nebels. Diese einfachen Fragen zu Marktwachstum, Marktanteil und Preismacht sind nur ein Anfang, aber sie können Investoren einen langen Weg durch den Prozess bringen.