Alles, was Sie über Investitionen wissen, ist falsch. Zumindest ist das, was die Mehrheit des Dollarbandes des Marktes zu sagen scheint. Der gesunde Menschenverstand würde vorschreiben, dass ein vernünftiger Investor die Daten studiert, nach unterbewerteten Vermögenswerten sucht, sie kauft und dann wartet, bis sie werthaltig sind (während er in der Zwischenzeit einen positiven Cashflow aufnimmt). Vielleicht vor 100 Jahren (oder sogar vor 15 Jahren) war diese Strategie vorherrschend. Heute hat der Hochfrequenzhandel die Wissenschaft der Investition in Kauf genommen, dass Kaufen-und-Halten wie wie ein Spiel eines Saugers erscheinen mag.

Es genügt, Benjamin Graham, bekannt als Vater des Wertinvestments, Pirouette in seinem Grab zu machen. In den frühen 1960er Jahren, kurz nachdem Graham in den Ruhestand ging, wurde der durchschnittliche Bestand 8 Jahre lang gehalten. Heute ist es ungefähr 20 Sekunden und nein, das ist kein Tippfehler.

Das Rennen geht zum Swift

Hochfrequentes Trading bezeichnet eine Plattform, die viele Aufträge mit Lichtgeschwindigkeit abzüglich einiger Meilen pro Stunde verarbeitet. Ein geschäftiger Hochfrequenzhändler kauft einen Bestand und verkauft ihn (oder umgekehrt) innerhalb von Sekunden oder Bruchteilen einer Sekunde. Die für den Hochfrequenzhandel verwendete Hardware ist maßgeschneidert und weitaus schneller als alles, was für den persönlichen Markt hergestellt wird. Die Latenzzeit der Vorrichtung wird in Nanosekunden gemessen, Einheiten, die für jeden außer Teilchenphysikern und Hochfrequenzhändlern von geringem praktischen Nutzen sind. Ein komplettes Server-Array, das mit anderen Hochfrequenz-Trasern konkurrieren kann, kann in die Hunderttausende von Dollar laufen. Je potenter die Verarbeitungsleistung ist, auf die ein Händler zugreifen kann, desto größer ist die Fähigkeit, von kurzlebigen Preisschwankungen zu profitieren. Der E * Handel (ETFC ETFCETRADE Financial Corp. 44. 02-0. 97% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), dass Sie sich auf Ihrem Desktop anmelden, hat keine Chance. ( Bezogen auf Was ist Hochfrequenzhandel?)

Die auf den Hochfrequenzhandel spezialisierten institutionellen Investoren dominieren bis zu 70 Prozent des Wallstreet-Verkehrs über solche Kanäle, daher die schnelle durchschnittliche Umschlagszeit. Wenngleich in einem viel engeren Umfeld, hat der Hochfrequenzhandel das Investieren zumindest so weit transformiert, dass das Online-Shopping den Einzelhandel verändert hat. ( Lesen Sie mehr Ist Hochfrequenzhandel ein attraktiver Begriff für Betrug?)

Sie fragen vielleicht, was ist, wenn Ihr methodischer Aktienkauf durch einen funktional sofortigen Verkäufer erleichtert wird? Ist es wirklich wichtig? Und ist Effizienz keine gute Sache?

Wie immer, ja … aber. Um die Liquidität zu fördern, zahlen die großen Börsen ihren größten Händlern für jede Aktie, mit der sie handeln, winzige Teile eines Pennys. So spielt es keine große Rolle, wie eine Aktie performt, solange ihr Handelsvolumen hoch genug ist.Aber dieses Setup geht weit über das hinaus, was flüssig ist. Wir sind jetzt auf Gas und gehen in Richtung Plasma-Territorium. Und da die Verzögerung zwischen den Trades gegen Null geht, wird der Grenznutzen immer kürzerer Ausführungszeiten als die Konkurrenz immer kleiner.

Erzwingung von Geschwindigkeitsbegrenzungen

Der Hochfrequenzhandel ist ebenso wie der Aktienmarkt stark reguliert und hat seine eigenen Mandate und gesetzlichen Anforderungen. Um zu vereinfachen, wenn eine Firma versucht, Preise unnatürlich zu bewegen, ist das eine Verletzung. Der Unterschied zwischen dem Tun und dem Profitieren kann manchmal subtil sein, und die Aufsichtsbehörden denken oft, dass sie eines vom anderen unterscheiden können. Machen Sie einen buchstäblichen Handel in letzter Sekunde, und es kann nicht anders, als den Kurs einer Aktie in eine bestimmte Richtung zu bewegen. Ist diese Bewegung ein Beweis für Manipulation, oder ist es nur das unvermeidliche Ergebnis von Trades, wenn die Einsätze und die Volatilität die höchsten sind - kurz bevor die Trades klar werden? Ein Betrugsvorwurf erfordert einen klaren Beweis der Absicht. Hochfrequenzhändler sind nicht in diesem Spiel, nur um ihre Gegner zu verarmen, sondern um einen schnellen Dollar zu machen. Die Gefühle der anderen Partei spielen keine Rolle, besonders wenn es eine gute Chance gibt, dass die andere Partei ein anderer Hochfrequenzhändler ist. ( Lesen Sie mehr Strategien und Geheimnisse von Hochfrequenzhandelsunternehmen)

Für den durchschnittlichen Investor war der Hochfrequenzhandel ein technologischer Glücksfall. Wenn Computer die Arbeit erledigen, sind Provisionen auf fast nichts reduziert worden. Noch besser, wenn die Geschwindigkeit von Trades steigt, steigt auch die Geschwindigkeit, mit der sich Informationen verbreiten.

Die Notwendigkeit von Verordnungen

Die ehemalige Vorsitzende der Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde, Mary Schapiro, erklärte, dass die Verantwortung für die Bestimmung "ob die Märkte fair funktionieren" sich auf andere als die Anleger selbst beziehen sollte. Das bedeutete, dass ihre Agentur sich engagieren musste und die Dinge offiziell verlangsamte. Die Vorschläge machen zumindest oberflächlich Sinn: Strafverbotsstrafen, um eine ordnungsgemäße Bestellung zu stornieren. Verlange eine gewisse Zeit, bevor ein Angebot angekündigt wird. Und im Großen und Ganzen verneinen Sie den Vorteil, den der Hochfrequenzhandel seinen Stakeholdern bietet. Es ist schwer, einen Investor zu finden, der durch Hochfrequenzhandel nachweislich verletzt wurde. Wenn überhaupt, hat die Technologie wahrscheinlich Investoren aus sich gerettet. Doch all diese Geschwindigkeit bedeutet, dass 9- und sogar 10-stellige Summen vorübergehend verdunsten können, was die Behörden nervös macht.

The Bottom Line

Ungeachtet der Vorteile des Hochfrequenzhandels diktiert die Wahrnehmung die Regulierung. Das bloße Katastrophenpotenzial einer neuen Entwicklung, gleichgültig wie weit entfernt, und unabhängig davon, wie groß die damit verbundenen Vorteile sind, führt dazu, dass die SEC vorsichtiger als vorsichtig ist. Hochfrequentes Trading war für den "Flash Crash" 2010 verantwortlich, der den Dow innerhalb von Minuten um 7 Prozent fallen ließ. (Dass die Verluste eine halbe Stunde später fast ausgerottet waren, schien nicht von Bedeutung zu sein.) Als Anleger ist es Ihre Pflicht, sich über längere Zeiträume mit großen Schwankungen zu beschäftigen. Kurze Bewegungen, egal wie abrupt, sind etwas, worüber sich die Finanzmedien Sorgen machen müssen. Intelligente Investoren haben etwas Besseres mit ihrer Zeit zu tun.