Der Markt ist ein großes, verwirrendes Biest. Mit mehreren Indizes, Aktienarten und Kategorien kann es für den eifrigen Investor überwältigend sein. Wenn man jedoch versteht, wie die verschiedenen Märkte miteinander interagieren, kann das Gesamtbild viel klarer werden. Die Beobachtung der Beziehung zwischen Rohstoffen, Anleihenpreisen, Aktien und Währungen kann auch zu intelligenteren Trades führen.

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In den meisten Zyklen gibt es eine allgemeine Reihenfolge, in der sich diese vier Märkte bewegen. Wenn wir alle beobachten, können wir besser beurteilen, in welche Richtung sich ein Markt bewegt. Alle vier Märkte arbeiten zusammen. Manche bewegen sich miteinander, andere dagegen. Lesen Sie weiter, um herauszufinden, wie der Zyklus funktioniert und wie Sie ihn für Sie arbeiten lassen können. (Hintergrundinformationen finden Sie unter Marktzyklen verstehen - Der Schlüssel zum Market Timing und Der Aktienkurs: Was nach oben geht, muss nach unten kommen .)

The Market Push and Pull
Schauen wir uns an, wie Rohstoffe, Anleihen, Aktien und Währungen interagieren. Bei steigenden Rohstoffpreisen steigen die Warenpreise. Diese zunehmende Preisbewegung ist inflationär, und die Zinssätze steigen ebenfalls, um die Inflation widerzuspiegeln. Da die Beziehung zwischen Zinssätzen und Anleihekursen umgekehrt ist, sinken die Anleihekurse, wenn die Zinsen steigen.

Obligationenpreise und Aktien korrelieren im Allgemeinen. Wenn die Anleihekurse fallen, werden die Aktien schließlich nachziehen und ebenfalls nach unten gehen. Da die Kreditaufnahme teurer wird und die Kosten der Geschäftstätigkeit aufgrund der Inflation steigen, ist anzunehmen, dass Unternehmen (Aktien) nicht so gut abschneiden werden. Es wird wieder einmal zu einer Verzögerung zwischen fallenden Anleihekursen und dem daraus resultierenden Börsenrückgang kommen.

Die Devisenmärkte wirken sich auf alle Märkte aus, aber der Schwerpunkt liegt auf den Rohstoffpreisen. Rohstoffpreise wirken sich auf Anleihen und in der Folge auf Aktien aus. Der US-Dollar und die Rohstoffpreise tendieren allgemein in entgegengesetzte Richtungen. Da der Dollar im Verhältnis zu anderen Währungen sinkt, kann die Reaktion in Rohstoffpreisen (die in US-Dollar basieren) gesehen werden. (Weitere Informationen finden Sie unter Commodity Prices And Currency Movements .)

Die folgende Tabelle zeigt die grundlegenden Beziehungen der Märkte. Der Tisch bewegt sich von links nach rechts und der Startpunkt kann an beliebiger Stelle in der Reihe liegen. Das Ergebnis dieses Schrittes wird sich in der Marktaktion auf der rechten Seite widerspiegeln.

Währung:

Rohstoffe:

Anleihekurse:

Aktien:

Währung:

Rohstoffe:

Anleihekurse:

Aktien:

Denken Sie daran, dass zwischen den Reaktionen der Märkte Antwortverzögerungen auftreten - nicht alles geschieht auf einmal. Während dieser Verzögerung könnten viele andere Faktoren ins Spiel kommen.

Also, wenn es so viele Verzögerungen gibt und sich manchmal inverse Märkte in die gleiche Richtung bewegen, wenn sie sich in entgegengesetzte Richtungen bewegen sollten, wie kann der Investor diese Vorteile nutzen?

Anwendung Intermarket-Analyse ist keine Methode, die Ihnen spezifische Kauf- oder Verkaufssignale liefert. Es stellt jedoch ein hervorragendes Bestätigungswerkzeug für Trends dar und warnt vor möglichen Rückschlägen. Während die Rohstoffpreise in einem inflationären Umfeld eskalieren, ist es nur eine Frage der Zeit, bis ein dämpfender Effekt die Wirtschaft erreicht. Wenn die Rohstoffpreise steigen, tendieren die Anleihen nach unten, und die Aktienpreise steigen weiter an. Diese Beziehungen werden schließlich den Aufwärtstrend bei den Aktien überwinden. Aktien werden gezwungen sein, sich zurückzuziehen; Es ist nur eine Frage von wann.

Wie bereits erwähnt, sind steigende Rohstoffpreise und fallende Anleihen kein Signal, an der Börse zu verkaufen. Es ist einfach eine Warnung, dass eine Umkehrung innerhalb der nächsten Monate bis zu einem Jahr äußerst wahrscheinlich ist, wenn sich die Anleihen weiter abschwächen. Es könnte immer noch ausgezeichnete Gewinne aus dem Hausse-Bullenmarkt während dieser Zeit geben. (Informieren Sie sich über die verschiedenen Arten von Märkten in Tief in Bull und Bear Markets .)

Was wir beachten müssen, sind Aktien, die nach einem gleitenden Durchschnitt (MA) nach die Anleihekurse haben bereits begonnen zu fallen. Dies wäre unsere Bestätigung dafür, dass die Beziehungen zwischen den Märkten übernommen werden und sich die Aktien nun umkehren. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Market Reversals und wie Sie sie erkennen können .)

Wann funktioniert es nicht? Es gibt immer Beziehungen zwischen diesen Märkten, doch es gibt Zeiten, in denen die oben erwähnten Beziehungen zusammenbrechen. Während des asiatischen Zusammenbruchs von 1997 wurden auf den US-Märkten Aktien und Anleihen entkoppelt (die Aktien fielen, als die Anleihen stiegen, und die Aktien stiegen, als die Anleihen fielen). Dies verletzt die positive Korrelationsbeziehung von Anleihe- und Aktienkursen. Warum ist das passiert? Die typischen Marktbeziehungen gehen von einem inflationären wirtschaftlichen Umfeld aus. Wenn wir in eine deflationäre Umgebung eintreten, werden sich bestimmte Beziehungen verschieben. (Weitere Informationen finden Sie unter Was bedeutet Deflation für Anleger? )

Die Deflation wird im Allgemeinen den Aktienmarkt drücken. Ohne Wachstumspotenzial in Aktien ist es unwahrscheinlich, dass sie höher steigen werden. Auf der anderen Seite werden die Preise für Anleihen höher tendieren, um die fallenden Zinssätze widerzuspiegeln (denken Sie daran, dass sich Zinssätze und Anleihenpreise in entgegengesetzte Richtungen bewegen). Daher müssen wir uns bewusst sein, in welcher Art von Wirtschaft wir tätig sind, um besser feststellen zu können, ob Anleihen und Aktien positiv oder negativ korreliert sind.

Zu ​​bestimmten Zeiten scheint sich ein Markt überhaupt nicht zu bewegen. Doch nur weil ein Teil des Puzzles nicht reagiert, heißt das nicht, dass die anderen Regeln nicht gelten. Wenn zum Beispiel die Rohstoffpreise ins Stocken geraten sind, aber der US-Dollar fällt, ist dies für die Anleihe- und Aktienkurse wahrscheinlich weiterhin bärisch. Die grundlegenden Beziehungen sind immer noch gültig, selbst wenn sich ein Markt nicht bewegt. Das liegt daran, dass in der Wirtschaft immer mehrere Faktoren am Werk sind.

Auch wenn Unternehmen zunehmend global werden, spielen diese Unternehmen eine große Rolle in Richtung des Aktienmarktes.Wenn Unternehmen weiter expandieren, kann die Beziehung zwischen Börse und Währungen umgekehrt werden. Dies liegt daran, dass Unternehmen immer mehr Geschäfte in Übersee tätigen, während der Wert des Geldes, das in die USA zurückgeführt wird, mit fallendem Dollar wächst, was die Gewinne erhöht. Um die Intermarket-Analyse effektiv anzuwenden, ist es immer wichtig, die sich verändernde Dynamik der globalen Volkswirtschaften zu verstehen, wenn Abweichungen in den Asset-Klassen-Beziehungen beobachtet werden.

The Bottom Line Intermarket-Analyse ist ein wertvolles Instrument, wenn Anleger verstehen, wie sie zu nutzen sind. Wir müssen uns jedoch über die Art des wirtschaftlichen Umfelds, in dem wir uns langfristig befinden, bewusst sein und die Beziehungen entsprechend anpassen. Intermarket-Analyse sollte als ein Instrument verwendet werden, um zu beurteilen, wann sich ein bestimmter Markt wahrscheinlich umkehren wird oder ob sich ein Trend fortsetzen wird.