Inländische börsennotierte Unternehmen oder solche, die öffentlich werden wollen, müssen verschiedene Regeln und Vorschriften der Securities and Exchange Commission (SEC), einer Abteilung der Bundesregierung, einhalten. Sogar ausländische Unternehmen, die an Börsen in den Vereinigten Staaten notiert sind, müssen die SEC-Vorschriften einhalten, obwohl die Anforderungen unterschiedlich sein können. In den letzten acht Jahrzehnten wurden mehrere Regeln aufgestellt, um die gehandelte Wertpapierbranche zu regulieren. Diese Regeln führten nicht nur zu Richtlinien für Investmentgesellschaften und Investoren, sondern schufen auch einen Cache von Dokumenten, die jedes Unternehmen erstellen, archivieren und einige innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens mit der Agentur verwalten muss.
Die Regeln
Die erste wichtige Verordnung, die Richtlinien für den Wertpapierhandel festlegte, war das Securities Exchange Act von 1934. Der Zweck laut der SEC war es, "Regulierung für und Kontrolle von Transaktionen durch alle Parteien einschließlich der Unternehmensbeauftragten, um entsprechende Berichte zu verlangen, um ein nationales Marktsystem zu schaffen, die notwendigen Voraussetzungen für die Regulierung und die Kontrolle der Auswirkungen zu schaffen und die Aufrechterhaltung gerechter und ehrlicher Märkte zu gewährleisten. "
Weitere Bestimmungen umfassen das Investment Company Act von 1940 mit dem Ziel, "die Bedingungen zu beseitigen, die das nationale öffentliche Interesse und die Interessen der Anleger beeinträchtigen", und das Investment Advisors Act von 1940, das definiert und reguliert die Makler und Händler von Wertpapieren. Ein anderer, der Securities Investor Protection Act von 1970, wurde erlassen, um Kunden oder Investoren zu schützen, die registrierte Broker / Händler und gekaufte Wertpapiere an nationalen Börsen verwendeten.
Dies sind die wichtigsten Regeln, die eingeführt wurden, aber es gab mehrere Änderungen seit - Verordnung Fair Disclosure (Reg FD) im Jahr 2000, Sarbanes-Oxley Act von 2002 und Dodd-Frank Act of 2010. Jeder von diesen hat den Zweck, die Märkte und Verbraucher vor ausstellenden Unternehmen zu schützen, indem sichergestellt wird, dass die öffentlichen Daten vertrauenswürdig sind, das System transparent ist und die emittierenden Unternehmen und Makler / Händler für ihre Handlungen rechenschaftspflichtig sind.
Einreichungsdaten
Der Hauptzweck von Reg FD bestand darin, ein faires Spielfeld für alle Anleger zu schaffen, so dass diese Informationen, wenn ein Unternehmen einer Partei gegenüber wesentliche, nichtöffentliche Informationen veröffentlicht, allen zugänglich gemacht werden. Unternehmen können Informationen auf verschiedene Weise öffentlich machen - durch Veröffentlichungen auf Unternehmenswebsites, auf Branchenkonferenzen und mit der SEC.
Im Jahr 1993 schuf die SEC ein System für Unternehmen, um Dokumente elektronisch über das EDGAR-System (Electronic Data Gathering, Analysis und Retrieval) zu archivieren. Nach Angaben der SEC soll dieses System elektronischen Filtern zugute kommen, die Geschwindigkeit und Effizienz der SEC-Verarbeitung erhöhen und Unternehmens- und Finanzinformationen innerhalb weniger Minuten den Anlegern, der Finanzwelt und anderen zur Verfügung stellen.Die elektronische Verbreitung führt zu einer fundierteren Anlegerbeteiligung und besser informierten Wertpapiermärkten. "Unternehmen und Investoren können über die EDGAR Filer Management-Website online auf dieses System zugreifen.
Während der Prozess anscheinend einfacher ist, hat die SEC auch einen umfangreichen Katalog von Formularen erstellt, die Unternehmen einreichen und pflegen müssen. Die gebräuchlichsten Formen für Anleger sind der Jahresbericht (Formblatt 10-K), der Quartalsbericht (Formblatt 10-Q), der aktuelle Bericht (Formblatt 8K), die Änderung des wirtschaftlichen Eigentums (Formular 4), der öffentliche Weiterverkauf von Wertpapiere, wenn eine Reihe von Bedingungen erfüllt sind (Formular 144) und Registrierungsanweisung (Formular S4), um nur einige zu nennen. Die SEC verlangt, dass jedes dieser Einreichungen innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens abgeschlossen wird, um zum Teil den Anleger rechtzeitig zu schützen und zu informieren.
Der Jahresbericht (Formblatt 10-K) muss 90 Tage nach Ende des Geschäftsjahres des Unternehmens eingereicht werden. Manchmal haben Unternehmen ein anderes Geschäftsjahr als das Kalenderjahr (d. H. Unternehmen A hat ein Geschäftsjahr, das am 30. Juni endet). Der Quartalsbericht (Formular 10-Q) muss 45 Tage nach Ende des Quartals eingereicht werden. Andere Formulare müssen rechtzeitig eingereicht werden, haben aber keine festgelegten Zeiten, da sie ad hoc erfolgen.
Das Endergebnis
EDGAR ist ein System, das von der Securities and Exchange Commission geschaffen wurde, um eine faire Verbreitung von Informationen zu ermöglichen sowie ein Core Repository zur elektronischen Hinterlegung und Beschaffung von Informationen zu schaffen. EDGAR verbessert die Leichtigkeit, mit der Unternehmen bei der SEC einreichen können. Die meisten Formulare müssen elektronisch eingereicht werden, aber mehrere Dokumente, die hauptsächlich mit vorübergehender oder dauerhafter Härte verbunden sind, können in Papierform eingereicht werden. EDGAR steht allen Anlegern zur Verfügung, um auf Unternehmensmeldungen zuzugreifen und fundierte Anlageentscheidungen zu treffen.
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