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Was ist der Hauptunterschied zwischen einem Spezialisten und einem Market Maker? Nicht viel.

Sowohl der New York Stock Exchange (NYSE) Spezialist als auch der Nasdaq Market Maker versuchen, die Liquidität an ihren jeweiligen Börsen zu erhöhen und einen flüssigeren und effizienteren Handel zu ermöglichen.

Ein Spezialist ist ein Händler, der eine NYSE-Spezialfirma vertritt - einer der wichtigsten Vermittler des Handels an der Börse. Ein Market Maker ist ein Broker-Dealer, der den Handel von Aktien durch die Ausgabe von Geld- und Briefkursen sowie die Führung eines Aktienbestandes ermöglicht. Es ist wichtig zu beachten, dass ein Spezialist eine Art Market Maker ist. Die NYSE hat sieben Spezialfirmen, während die Nasdaq fast 300 Market Maker hat. Die NYSE ist ein auktionsbasierter Markt, bei dem sich die Händler auf dem Parkett der Börse treffen, indem sie von Person zu Person telefonische Bestellungen oder elektronische Bestellungen ausführen. Der Nasdaq hingegen ist ein elektronischer Austausch.

NYSE
Spezialisten, die an der NYSE arbeiten, müssen vier Aufgaben erfüllen, um einen fairen und geordneten Markt zu gewährleisten:

1. Auktionator Da es sich bei der NYSE um einen Auktionsmarkt handelt, werden Angebote und Anfragen von den Anlegern kompetitiv weitergeleitet. Diese Gebote und Bitten müssen für den gesamten Markt gebucht werden, um sicherzustellen, dass der beste Preis immer eingehalten wird. Es ist die Aufgabe des Spezialisten, sicherzustellen, dass alle Gebote und Anfragen korrekt und rechtzeitig gemeldet werden, dass alle handelbaren Trades ausgeführt werden und dass die Order auf dem Parkett gehalten wird. Neben der Buchung der täglichen Geld- und Briefkurse muss der Spezialist jeden Morgen den Eröffnungspreis für den Aktienkurs festlegen. Dieser Preis kann aufgrund von Nachrichten und Ereignissen nach der Geschäftszeit vom Schlusskurs des Vortages abweichen. Die Aufgabe des Spezialisten ist es, den richtigen Marktpreis basierend auf Angebot und Nachfrage zu finden.

2. Agent Der Spezialist kann auch Limit-Orders annehmen, die von Anlegern über Broker oder elektronischen Handel übermittelt werden. Es liegt in der Verantwortung des Spezialisten, dafür zu sorgen, dass die Order im Auftrag anderer ordnungsgemäß ausgeführt wird, wobei dieselbe treuhänderische Sorgfalt angewendet wird wie bei den Brokern selbst, sobald der Preis der Aktie die Grenzkriterien erreicht hat.

3. Catalyst
Da die Spezialisten direkten Kontakt zu den Bietern und Verkäufern bestimmter Wertpapiere haben, liegt es in ihrer Verantwortung sicherzustellen, dass genug Interesse für eine bestimmte Aktie besteht. Dies wird von Spezialisten durchgeführt, die in Fällen, in denen die Gebote und Anfragen nicht erreicht werden können, kürzlich aktive Anleger suchen. Dieser Aspekt der Arbeit des Spezialisten hilft, Trades auszulösen, die vielleicht nicht passiert wären, wenn der Spezialist nicht da gewesen wäre, um Käufer und Verkäufer zusammenzubringen.

4. Principal
In dem Fall, in dem es ein Nachfrage-Ungleichgewicht in einem bestimmten Wertpapier gibt, muss der Market Maker Anpassungen vornehmen, indem er seinen eigenen Bestand kauft und verkauft, um den Markt auszugleichen. Wenn sich der Markt in einem Kaufrausch befindet, wird der Spezialist Aktien von bis zur Stabilisierung des Preises bereitstellen. Ein Spezialist wird im Falle eines großen Ausverkaufs auch Aktien für sein Inventar kaufen.

Nasdaq
Market Maker, die an der Nasdaq-Börse arbeiten, sind nicht an der Börse. Sie sind große Investmentgesellschaften, die Wertpapiere über ein elektronisches Netzwerk kaufen und verkaufen. Diese Market Maker halten Vorräte und kaufen und verkaufen Bestände aus ihren Vorräten an einzelne Kunden und andere Händler.

Jeder Market Maker an der Nasdaq muss ein zweiseitiges Angebot abgeben, dh er muss einen festen Geldkurs und einen festen Briefkurs angeben, den er zu akzeptieren bereit ist.

Jedes Wertpapier an der Nasdaq verfügt im Allgemeinen über mehr als einen Market Maker mit durchschnittlich 14 Market Makern pro Aktie; dies sorgt für Liquidität und effizienten Handel. Die Market Maker sind offen wettbewerbsfähig und ermöglichen wettbewerbsfähige Preise; Infolgedessen erhalten einzelne Anleger im Allgemeinen den besten Preis. Da dieser Wettbewerb sich in den begrenzten Spreads zwischen den veröffentlichten Geboten und Anfragen zeigt, werden die Market Maker an der Nasdaq in einigen Fällen sehr ähnlich wie die Spezialisten an der NYSE agieren.

(Weitere Informationen finden Sie unter Understanding Order Execution und / oder Die Geschichte zweier Börsen: NYSE und Nasdaq .)