a:

Wenn die Preise für Wohnimmobilien sinken, ist es wahrscheinlicher, dass die Verbraucher ihre Wohnungsbaudarlehen ausfallen lassen, wodurch die Banken Geld verlieren. Außerdem versiegt die Eigenheimbeteiligung, was bedeutet, dass die Verbraucher weniger Mittel zur Verfügung haben, um ihre Schulden auszugeben, zu sparen, zu investieren oder ihre Schulden zurückzuzahlen. Manchmal müssen Banken sogar stillgelegt werden.

Eine kürzlich durchgeführte Studie über regionale Immobilienbooms und Börsen in den 1980er und 1990er Jahren ergab, dass Banken in Staaten, in denen der Rückgang der Wohnimmobilienpreise zu spüren war, ebenfalls hohe Kreditausfallraten und folglich niedrige Gewinne und hohe Ausfallraten hinnehmen mussten. In der Regel, aber nicht immer, folgten diese Rückgänge einem gewissen wirtschaftlichen Schock, wie einem Rückgang der Rohstoffpreise oder einem Rückgang der Staatsausgaben.

Ein Rückgang der Immobilienpreise war der auslösende Faktor in der Finanzkrise, die im Herbst 2008 die Welt erschütterte. Die in den Vereinigten Staaten verabschiedeten Vorschriften hatten den Bankensektor unter Druck gesetzt, mehr Konsumenten zu Hauseigentümer zu machen. Nach den Vorschriften des Ministeriums für Wohnungswesen und Stadtentwicklung (HUD) von 2007 müssen 55% der von Fannie Mae und Freddie Mac ausgegebenen Kredite entweder auf oder unter dem mittleren Einkommensniveau aufgenommen werden, und fast die Hälfte dieser Kredite gehen an Einkommen Kreditnehmer.

Anfang 2004 kauften Fannie Mae und Freddie Mac eine riesige Anzahl von Hypotheken und Hypotheken, die sich durch zweifelhafte Zeichnungsstandards auszeichneten, darunter Alt-A-Hypotheken, die hohe Beleihungs- oder Schuldtitel aufwiesen. Einkommensverhältnisse. Bei der Ausgabe von riskanten Hypotheken wurden hohe Gebühren erhoben und hohe Margen erzielt. Im selben Zeitraum verwendeten sie Sicherheiten von Subprime-Hypotheken, um hypothekenbesicherte Wertpapiere mit Eigenmarke (MBS) zu schnüren. Als die Preise für US-Wohnimmobilien sanken und die Zahl der Kreditausfälle, Zahlungsausfälle und Zwangsversteigerungen von Wohnimmobilien zunahm, platzte die Immobilienmarktblase endgültig.

Bis zu diesem Zeitpunkt war ein Rückgang der Immobilienpreise in der Regel ein Frühindikator für einen Rückgang der Aktienkurse in den USA. Die US-Immobilienpreise erreichten im ersten Quartal 2006 ihren Höhepunkt, aber der US-Aktienmarkt stieg bis zum vierten Quartal 2007 an. Der Dämpfer eines Rückgangs an zwei großen US-Anlagemärkten führte zu einer Liquiditätskrise, die die Interbanken-Kreditmärkte einfror. der Globus.

In einem solchen Szenario verringern Banken typischerweise ihre Investitionen und ihre Kreditvergabe. Konsumenten können es schwieriger finden, Home-Equity-Darlehen zu erhalten. In den Vereinigten Staaten zum Beispiel haben Eigenkapitalrücknahmen vor der Finanzkrise zusätzliche 14 Milliarden Pfund in die Wirtschaft gesteckt. Im Gegensatz dazu beliefen sie sich bis Ende 2008 auf negative 8 Milliarden Pfund.

Es ist jedoch unklar, wie Konsumenten das Geld aus Eigenheimkrediten nutzen.Einige Studien deuten darauf hin, dass bis zu 60% des extrahierten Eigenkapitals für Konsumausgaben verwendet werden, aber andere Studien deuten darauf hin, dass das Geld entweder für Investitionen oder zum Abbau von Schulden verwendet wird.

Obwohl ein weiterer drastischer Rückgang der Immobilienpreise sicherlich nachteilige Auswirkungen auf die Banken haben würde, sind die Banken heute besser kapitalisiert, und die Aufsichtsbehörden behalten den Sektor im Auge, um den Schaden zu minimieren, der durch den Zusammenbruch der Immobilien entstehen könnte. Markt.