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Das Risiko von Investitionen in den Versorgungssektor ist geringer als der breitere Markt. Die beiden Hauptgründe dafür sind die hohen Dividenden im Versorgungssektor und das relativ rezessionsfeste Geschäft. Während das Risiko im Versorgersektor gesunken ist, dürfte es auch während der Bullenmärkte schlechter abschneiden als der Markt. Aufgrund dieses Verhaltens gelten Versorgungsunternehmen als idealer defensiver Sektor. Nutzaktien tendieren dazu, sich im späten Konjunkturzyklus am besten zu entwickeln, wenn sich das Wachstum verlangsamt, und in Phasen, in denen die Zinsen fallen.
Katalysatoren für Versorgungsunternehmen
Defensive Sektoren tendieren dazu, eine Outperformance zu erzielen, wenn sich Anleger Sorgen über eine sich verlangsamende Wirtschaft machen. Die Umsätze von Versorgungsunternehmen werden nicht durch Veränderungen in der Wirtschaft beeinflusst, und ihre hohen Dividenden werden attraktiv, wenn sich Abwärtsrisiken häufen. Darüber hinaus reagieren die Zentralbanken auf eine sich abschwächende Konjunktur durch Senkung der Zinssätze, was ein positiver Katalysator für Dividendenzahlungen ist.
Great Recession Stress Test
Die große Rezession in den Jahren 2007-2008 zeigte die Sicherheit von Versorgungsunternehmen während eines Marktrückgangs. Auf der Grundlage der oben dargelegten Logik erwarteten die Anleger, dass der Sektor eine Outperformance gegenüber dem breiteren Markt erbringen würde, und erlebten dann eine Underperformance, wenn der Bullenmarkt wieder aufgenommen wurde.
Wie alle Sektoren an der Börse erlebte sie Verkaufsdruck und fiel im März 2009 um 40% von ihrem Höchststand im Oktober 2007. Im gleichen Zeitraum zahlte der Sektor jedoch auch 6% Dividendenrendite aus. Investoren mit Einkommen während dieser Zeit der Unsicherheit. Im Gegensatz dazu fiel der S & P 500 um mehr als 60% von der Spitze auf den Tiefststand und zahlte 2,5% des Einkommens aus.
Als sich die Börse erholte und neue Höchststände erreichte, verbesserte sich auch der Versorgungssektor. Während sich der S & P 500 zwischen März 2009 und Juni 2015 mehr als verdreifacht hat, stieg der Versorgungssektor um 140%. Diese mangelnde Abhängigkeit von der Verbesserung der wirtschaftlichen Bedingungen ist sicherlich ein Risiko, das Anleger im Versorgungssektor berücksichtigen müssen.
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