Covariance wird in der Portfoliotheorie verwendet, um zu bestimmen, welche Vermögenswerte in das Portfolio aufgenommen werden sollen. Kovarianz ist ein statistisches Maß für die Richtungsbeziehung zwischen zwei Vermögenspreisen. Die Portfoliotheorie verwendet diese statistische Messung, um das Gesamtrisiko für ein Portfolio zu reduzieren. Eine positive Kovarianz bedeutet, dass sich die Vermögenswerte im Allgemeinen in die gleiche Richtung bewegen. Negative Kovarianz bedeutet, dass sich Vermögenswerte im Allgemeinen in entgegengesetzte Richtungen bewegen.
Die Kovarianz ist ein wichtiges Maß für die moderne Portfoliotheorie (MPT). MPT versucht, eine effiziente Grenze für eine Mischung von Vermögenswerten in einem Portfolio zu bestimmen. Die effiziente Grenze versucht, die maximale Rendite gegenüber dem Grad des Risikos für die gesamten kombinierten Vermögenswerte im Portfolio zu optimieren. Das Ziel besteht darin, Vermögenswerte auszuwählen, die eine geringere Standardabweichung für das kombinierte Portfolio aufweisen, die geringer als die Standardabweichung der einzelnen Vermögenswerte ist. Dies kann die Volatilität des Portfolios reduzieren. Die moderne Portfoliotheorie versucht, eine optimale Mischung aus Anlagen mit höherer Volatilität und Anlagen mit geringerer Volatilität zu schaffen. Durch die Diversifizierung der Vermögenswerte in einem Portfolio können Anleger das Risiko reduzieren und dennoch eine positive Rendite erzielen.
Beim Aufbau eines Portfolios ist es wichtig zu versuchen, das Gesamtrisiko zu reduzieren, indem Vermögenswerte mit negativer Kovarianz einbezogen werden. Analysten verwenden historische Preisdaten, um das Maß der Kovarianz zwischen verschiedenen Aktien zu bestimmen. Dies setzt voraus, dass die gleiche statistische Beziehung zwischen den Vermögenswerten in der Zukunft bestehen bleibt, was nicht immer der Fall ist. Durch die Einbeziehung von Vermögenswerten, die eine negative Kovarianz aufweisen, wird das Risiko eines Portfolios minimiert.
Die Kovarianz zweier Assets wird durch eine Formel berechnet. Der erste Schritt der Formel bestimmt die durchschnittliche tägliche Rendite für jeden einzelnen Vermögenswert. Dann wird die Differenz zwischen der täglichen Rendite abzüglich der durchschnittlichen täglichen Rendite für jeden Vermögenswert berechnet, wobei diese Zahlen miteinander multipliziert werden. Der letzte Schritt besteht darin, dieses Produkt durch die Anzahl der Handelsperioden minus 1 zu teilen. Kovarianz kann verwendet werden, um die Diversifizierung in einem Portfolio von Vermögenswerten zu maximieren. Durch Hinzufügen von Vermögenswerten mit einer negativen Kovarianz zu einem Portfolio wird das Gesamtrisiko schnell reduziert. Covariance bietet eine statistische Messung des Risikos für eine Mischung von Vermögenswerten.
Die Verwendung von Kovarianz hat Nachteile. Kovarianz kann nur die Richtungsbeziehung zwischen zwei Assets messen. Es kann nicht die Stärke der Beziehung zwischen Vermögenswerten zeigen. Der Korrelationskoeffizient ist ein besseres Maß für diese Stärke. Ein weiterer Nachteil der Verwendung von Kovarianz ist, dass die Berechnung für höhere Volatilitätsrenditen empfindlich ist.Zu den volatileren Vermögenswerten gehören Renditen, die weiter vom Mittelwert entfernt sind. Diese abweichenden Ergebnisse können einen ungebührlichen Einfluss auf die resultierende Kovarianzberechnung haben. Große eintägige Kursbewegungen können die Kovarianz beeinflussen, was zu einer ungenauen Schätzung der Bewertung führt.
Wie wird die Korrelation in der modernen Portfoliotheorie verwendet?
Zeigt auf, wie die moderne Portfoliotheorie und die effiziente Grenze die Korrelation zwischen den Anlagewerten nutzen, um eine optimale erwartete Rendite zu prognostizieren.
Wie wird der Nennwert zur Bestimmung der Besteuerung verwendet?
Zeigt auf, wie sich der Nennwert einer Unternehmensschuldverschreibung direkt auf die Höhe der Steuern auswirken kann, die der Eigentümer des Wertpapiers zu zahlen hat.
Der Zinssatz, der zur Definition der "risikolosen" Rendite verwendet wird, ist der :
A. Diskontsatz. b. 90-tägiger Schatzwechsel. c. fünfjährige Schatzanweisungsrate. d. Leitzins. Antworten: bDer 90-tägige Schatzwechselsatz wird verwendet, da kein Kreditrisiko besteht und die Laufzeit so kurz ist, dass kein Liquiditäts- oder Marktrisiko besteht.