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Eine expansive Wirtschaftspolitik sollte umgesetzt werden, solange beträchtliche Überkapazitäten bestehen und der Inflationsdruck nachlässt. Wenn die Wirtschaft ihre volle Kapazität erreicht, erhöht sich das Risiko, dass übermäßige Anreize zu Inflation oder Vermögensblasen führen können.

Die klassische ökonomische Theorie besagt, dass eine expansive Wirtschaftspolitik eingeleitet werden muss, wenn die Wirtschaft im Verhältnis zu ihrer Kapazität unterdurchschnittlich ist, deflationäre Bedrohungen im Überfluss vorhanden sind und die Arbeitslosigkeit erhöht ist. Aufgrund dieser Bedingungen entwickelt sich eine Lücke zwischen dem BIP auf dem aktuellen Niveau und bei voller Auslastung. Dieser Mangel ist das, was die Wirtschaftspolitik korrigieren will.

Die Abnahme der Arbeitslosigkeit, der Inflationsdruck und die steigenden Preise für Vermögenswerte sind die Maßstäbe, anhand derer politische Entscheidungsträger beurteilen, ob die Politik erfolgreich ist und auf welche Weise sie angepasst werden müssen. Die Beendigung der expansiven Politik ist jedoch eine schwierige Situation für die politischen Entscheidungsträger. Das Ziel ist, es nicht so früh zu beenden, dass die Arbeitslosigkeit hoch bleibt und die Wirtschaft weiterhin deflationären Kräften ausgesetzt ist. Beenden Sie es zu spät, und die Wirtschaft kann durch Inflation und Vermögensblasen überhitzt werden.

Diese Spaltung wird in der Finanz- und Geldpolitik politisch. Haushaltsfalken sind finanziell weniger tolerant gegenüber Defiziten, während Budgettauben bereit sind, auf unbestimmte Zeit weiterzumachen. In der Geldpolitik werden diejenigen, die sich regelmäßig für höhere Zinssätze und mehr mit Inflation befassen, als Falken bezeichnet. "Tauben" sind bereit, über einen gewissen Zeitraum höhere Inflationsraten zu opfern, wenn dies zu einer Verringerung der Arbeitslosigkeit führt. Ihnen geht es mehr um die Gesundheit des Arbeitsmarktes als um das Preisniveau.

Die expansive Wirtschaftspolitik wirkt über fiskalische und monetäre Kanäle, indem sie die Gesamtnachfrage erhöht und die Geldmenge ausweitet. Eine Rezession ist durch ein Überangebot an Arbeitskräften, Ressourcen und Kapital gekennzeichnet. Somit sind steuerliche und monetäre Anreize in den Anfangsstadien einer Rezession nicht inflationsbedingt, weil die Wirtschaft nachlässt.

In den Tiefen einer Rezession haben Präsidenten und Zentralbanken beispiellose Maßnahmen ergriffen. Es entsteht viel Unsicherheit, und viele beginnen mit der Inflation. Bis die volle Kapazität erreicht ist, steigt die Inflation jedoch nicht.

Ein aktuelles Beispiel sind die Erfahrungen der Vereinigten Staaten mit der Großen Rezession. Die beispiellose Politik war quantitative Lockerung und Haushaltsdefizite, fast 10% aufgrund von Anreizen, Anstiegen der Sozialausgaben und sinkenden Steuereinnahmen. Viele sagten Inflation voraus. Die Inflation konnte jedoch aufgrund der Überkapazitäten, die sie nicht generieren konnten, nicht auf signifikante Weise realisiert werden.

Während die Wirtschaft wächst und die Überkapazitäten abnehmen, wachsen die Inflationsgefahren und die Politik muss die richtige Balance finden zwischen dem Abbau der Arbeitslosigkeit und der Bekämpfung der Inflation.Eine wichtige Statistik, um dieses Gleichgewicht zu erreichen, ist die Lohninflation. Die Lohninflation spiegelt einen strafferen Arbeitsmarkt wider und stellt fest, dass sich die Inflation festigt und nicht vorübergehend ist.