Im Jahr 2008 lag der Ölpreis bei 32 USD pro Barrel. Während sich die Marktdynamik jetzt unterscheidet, können Sie immer noch Logik auf die Situation anwenden und feststellen, dass Öl mindestens $ 32 pro Barrel erreichen sollte. Aus der einfachsten Perspektive, die möglich war, war der Hauptgrund, warum Öl von diesen Niveaus prallte, die Federal Reserve. Ohne eine akkommodierende Geldpolitik hätte es keine Inflation über alle Waren gegeben. Alles, was Sie seit der Finanzkrise gesehen haben, war nicht nachhaltig und wurde von der Federal Reserve gesteuert. Der Grund für eine solche konsequente Intervention der Federal Reserve liegt darin, dass die Zentralbank weiß, dass es ohne ihre Unterstützung kein Wirtschaftswachstum gibt und keine Inflation besteht. In der Tat hat die Federal Reserve gegen Deflation gekämpft, die schließlich unvermeidlich sein wird. In einer deflationären Umgebung hat Öl das Potenzial, viel weniger als 32 Dollar pro Barrel zu bewegen.

U. S. Operationen

In letzter Zeit gab es ein großes Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage bei Öl. Auf der Angebotsseite produziert das Vereinigte Staaten mit Rekordraten. Wenn Sie sich fragen, warum dies bei so niedrigen Ölpreisen der Fall ist, dann liegt das daran, dass die Produzenten ihre Produktion aufrechterhalten müssen, um Kredite abzuzahlen. Obwohl sie weniger Geld als in der Vergangenheit verdienen, können sie es sich nicht leisten, den Betrieb komplett einzustellen. Die Kosten sind im Vergleich zum Vorjahr um 10% bis 30% niedriger, aber die Top-Line schneidet nicht gut ab. (Für mehr, siehe: September beginnt mit 8% Rückgang der Ölpreise .)

In der Fracking-Branche haben sich viele Betreiber mit hochverzinslichen Anleihen finanziert, aber das wird enden, da diese Frackers keine wirtschaftlich machbaren Operationen haben und der Zugang zu Finanzierungen eingeschränkt oder nicht existent. Eventuell sind Fehler möglich, wenn nicht wahrscheinlich. Die leichte Kreditvergabe seit 2009 ist der Schlüssel zum Fracking-Erfolg, aber eine leichte Kreditvergabe wird nicht nachhaltig sein. Wenn es Misserfolge gibt, dann könnte dies zu einem nominalen Sprung bei den Ölpreisen führen, aber dieser Abprall wird nicht nachhaltig sein. Es sind größere Kräfte im Spiel. (Weitere Informationen finden Sie unter: Was bestimmt den Ölpreis? )

Globale Nachfrage

China ist die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt und erlebt zweifelsohne einen Platzen. Aktien verkaufen sich, der Immobilienmarkt steht vor einem massiven Überangebot und die chinesische Regierung gerät in Panik. Diese Verlangsamung führt zu einer Ansteckung in aufstrebenden Märkten (wie auch in einigen entwickelten Märkten). Da sich die Nachfrage in China verlangsamt, werden sich auch andere Schwellenländer, die China mit Rohstoffen beliefern, verlangsamen. In Bezug auf die entwickelten Märkte hat Japan bereits Auswirkungen auf seine Exporte und seine Produktion beklagt. Und da die chinesische Regierung ihre Währung abwertet, verbunden mit dem Anstieg des US-Dollars aus einer Vielzahl von Gründen, werden die Waren und Dienstleistungen der USA in China eine leichtere Nachfrage haben.

Insgesamt verlangsamt sich die Weltwirtschaft, was zu einer geringeren Nachfrage nach Öl und Rohstoffen im Allgemeinen führen wird. In der Tat ist ein Selloff in Commodities oft der erste Indikator für eine bevorstehende Deflation. Nicht viele Menschen wollen das Wort Deflation hören (oder lesen), aber diejenigen, die sich darauf vorbereiten, werden von einem investierenden Standpunkt aus am besten aufgestellt sein. Beachten Sie auch, dass die Zentralbanken auf der ganzen Welt extreme Maßnahmen ergriffen haben, um ihre Wirtschaft anzukurbeln. Was sagt Ihnen das über den Zustand dieser Volkswirtschaften und die Nachfrage im Allgemeinen? (Mehr dazu unter: Ist Chinas wirtschaftlicher Zusammenbruch für die USA gut? )

Globales Angebot

Saudi-Arabien spielt mit US-amerikanischen Frackers ein Hühnchen-Spiel, in dem Wissen, dass niedrigere Ölpreise den USA schaden werden. Frackers mehr und erhöhen Saudi-Arabiens Marktanteil. Darüber hinaus erhöht der Irak die Produktion, und infolge iranischer Sanktionen, die 2016 im Rahmen des Atomabkommens enden, wird auch neues Öl aus dem Iran kommen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Diese 5 Länder verschieben die Ölversorgung .)

Wenn Sie andere Meinungen wünschen:

• Die Goldman Sachs Group, Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc243.49-0.37% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) senkte seinen durchschnittlichen Ölpreis für 2016 von $ 57 pro Barrel auf $ 45 pro Barrel.
• Für Q4 und Q1 (2016) sieht Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) einen Durchschnitt von $ 39 pro Barrel.
• Der Wirtschaftswissenschaftler und Vermögensverwalter Gary Shilling prognostiziert aufgrund des Angebotsschwunds 10 bis 20 Dollar pro Barrel.

The Bottom Line

Abgesehen von katastrophalen geopolitischen Situationen und während ich zögern würde, eine genaue Zahl für Öl auf den Boden zu setzen, ist es wahrscheinlich, dass wir irgendwann im nächsten Jahr einen Preis unter $ 32 pro Barrel sehen werden. (Weitere Informationen finden Sie unter: Ölpreisanalyse: Die Auswirkungen von Angebot und Nachfrage .)