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Unlevered Beta ist die Beta eines Unternehmens, das sich nur auf seine Vermögenswerte konzentriert. Es entfernt den Betrag der Schulden, die ein Unternehmen hat, um die Maßnahme zu berechnen. Es misst die Höhe des Risikos, das ein ungelerntes Unternehmen im Verhältnis zum Markt hat. Um das ungehebelte Beta eines Unternehmens zu berechnen, dividieren Sie das gehebelte Beta des Unternehmens um 1 plus 1 abzüglich seines Körperschaftsteuersatzes multipliziert mit seinem Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital.

Anleger sollten das unverschuldete Beta als das Ausmaß des systematischen Risikos interpretieren, das das Vermögen eines Unternehmens im Vergleich zum Markt hat. Systematisches Risiko oder undiversifizierbares Risiko ist ein dem gesamten Markt innewohnendes Risiko. Dieses Risiko ist nicht vorhersehbar und kann nicht durch die Diversifizierung des Portfolios der Anleger reduziert werden, aber es könnte abgesichert werden.

Angenommen, die Firma ABC hat ein geheftetes Beta von 1. 5, besteht aus 80% Eigenkapital und 20% Schulden, und der Unternehmenssteuersatz beträgt 36%. Die unlevered Beta von ABC wäre 1. 29 (1. 5 / (1+ (1-. 36) * (0. 2/0. 8)) .Auf der anderen Seite hat die Firma ZYX eine gehebelte Beta von 0. 5, besteht aus 40% Eigenkapital und 60% Schulden, und seine Körperschaftsteuer beträgt 34%. Die unverschuldete Beta von ZYX wäre 0. 25 (0. 5 / (1-. 34) * (0. 6 / 0. 4)).

Im obigen Beispiel ist das unverschuldete Beta von ZYX 0.25, was bedeutet, dass sein Aktienkurs nicht so volatil ist wie der Markt. Auf der anderen Seite ist das unverschuldete Beta von ABC 1.29, was bedeutet, dass es volatiler ist als der Markt und sich in größerem Ausmaß bewegen würde als der Markt.

Investoren können das unverschuldete Beta von Unternehmen desselben Sektors vergleichen das inhärente systematische Risiko einzuschätzen, das sie bei der Investition in das Unternehmen eingehen: Unlevered Beta beseitigt die Vorteile, die Unternehmen beim Hinzufügen von Schulden haben.