Astronomische Renditen, die von Hedgefonds emittiert werden, haben die Aufmerksamkeit einzelner Anleger auf sich gezogen, die an dieser Anlageklasse teilnehmen möchten, aber aufgrund von Nachteilen wie exorbitanten Gebühren, Mindestanlagevolumen und Aufwärtsperioden. Nicht zufrieden damit, an der Seitenlinie zu sitzen, haben willige Investoren Strategien entwickelt, die Hedgefonds imitieren, um einzelnen Anlegern die Teilnahme an Hedgefonds-ähnlichen Strategien ohne die Nachteile zu ermöglichen.

Strategien zur Nachahmung von Hedgefonds

Einzelne Anleger können Strategien einsetzen, um Hedgefonds direkt nachzuahmen, oder sie können Aktien von Exchange Traded Funds (ETFs) kaufen, die Hedgefonds nachbilden. Entweder unabhängig oder über einen ETF, gibt es zwei Hauptstrategien, die typischerweise verwendet werden, um einen Hedgefonds zu imitieren:

1. Individuelle Positionsreplikation: Hedgefonds, wie von der US Securities and Exchange Commission (SEC) gefordert, legen ihre individuellen Beteiligungen an 13F-Einreichungen innerhalb von 45 Tagen nach Quartalsende. Sie müssen auch innerhalb von 10 Tagen nach dem Kauf eine Mehrheitsbeteiligung an einem Unternehmen (mehr als 5%) melden. Mit diesen beiden Einreichungen können Anleger Einblicke in die Bestände eines Hedgefonds gewinnen und so Trades tätigen, um die Strategie des Fonds nachzubilden. Der Nachteil ist, dass diese Daten, insbesondere die 13F-Anmeldung, rückständig und verzögert sind, so dass Hedge-Fonds im Wesentlichen vollständig andere Portfolio-Bestände als die in den Einreichungen gemeldeten aufweisen können.
2. Faktorreplikation: Anleger können mithilfe statistischer Methoden wie Regressionsanalysen die tatsächlichen historischen Renditen eines Hedgefonds vergleichen und "abgleichen", indem sie sie auf eine Kombination aus breiten Marktindizes oder breiten Fondsrenditen abbilden. Der replizierende Fonds kauft dann die Kombination aus breiten Fonds in dem durch die Regressionsanalyse bestimmten Anteil und generiert einen Fonds, der die Renditen des Hedgefonds nachahmt. Die Faktorreplikation verwendet im Allgemeinen breite Indizes oder Fonds (Investmentfonds oder ETFs), die den Vorteil der Liquidität und Diversifizierung haben. Zum Beispiel ermittelt eine Regressionsanalyse, dass die historischen Renditen von Hedge Fund A einer Mischung aus 40% Small-Cap-Aktien, 30% inländischen Anleihen und 30% Schwellenmarktanleihen entsprechen, eine Kombination, die von einem ETF erworben wird, um Hedge Fund nachzuahmen. A. Der Nachteil dieser Strategie besteht darin, dass die Regressionsanalyse rückwärts gerichtet ist und möglicherweise nicht die aktuellste Strategie des Hedgefonds im aktuellen Umfeld angibt.

Die Bottom Line

Hedgefonds-Replikationsstrategien sind für einzelne Anleger von Vorteil, die Zugang zu den eingesetzten Strategien und den Renditen von Hedgefonds ohne die negativen Aspekte hoher Gebühren (im Allgemeinen "zwei" und 20 "), Mindestinvestitionsgröße (oft 1 Million US-Dollar) und Investitionsperrfrist.Die Nachteile sind, dass Replikationsstrategien unvollkommen sind, weil sie tendenziell rückwärtsgewandt sind, was für die aktuelle Umgebung möglicherweise nicht angemessen ist und möglicherweise die aktuellen Portfoliopositionen der Hedgefonds nicht erfassen kann.