Die Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROCE) ist ein gutes Ausgangsmaß der Leistung eines Unternehmens. Es ist besonders nützlich bei Vergleichen zwischen bestimmten Arten von Unternehmen. Es wird am besten in Verbindung mit anderen Leistungsmessungen eingesetzt, anstatt isoliert betrachtet zu werden.
ROCE ist eine von mehreren Rentabilitätskennzahlen, die zur Bewertung der Unternehmensleistung herangezogen werden. Es soll zeigen, wie effizient ein Unternehmen sein verfügbares Kapital nutzt, indem es den erzielten Nettogewinn in Bezug auf jeden vom Unternehmen genutzten Dollar an Kapital betrachtet.
Die Formel zur Berechnung des ROCE lautet:
ROCE = Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch Kapitaleinsatz
Einige Analysten verwenden für die Berechnung den Reingewinn und nicht das EBIT.
Der ROCE ist ein nützliches Maß für die finanzielle Effizienz, da er die Rentabilität misst, nachdem die Höhe des Kapitaleinsatzes berücksichtigt wurde, um dieses Rentabilitätsniveau zu erreichen. Der Vergleich des ROCE mit den Berechnungen grundlegender Gewinnspannen kann den Wert der Betrachtung des ROCE zeigen.
Betrachten wir zum Beispiel zwei Unternehmen, eines mit einer Gewinnspanne von 10% und das andere mit einer Gewinnspanne von 15%. Das zweite Unternehmen scheint besser zu sein. Wenn das zweite Unternehmen jedoch doppelt so viel Kapital verwendet, um seinen Gewinn zu erwirtschaften, dann ist es tatsächlich ein weniger finanziell effizientes Unternehmen, das seine Einnahmen nicht maximal ausschöpft. Ein höherer ROCE zeigt, dass ein höherer Prozentsatz des Unternehmenswerts letztendlich als Gewinn an die Aktionäre zurückgegeben werden kann. Generell sollte der ROCE mindestens doppelt so hoch wie der aktuelle Zinssatz sein, um darauf hinzuweisen, dass ein Unternehmen das Kapital vernünftig und effizient nutzt.
Der ROCE ist eine nützliche Kennzahl für die finanzielle Performance und hat sich insbesondere bei Vergleichen zwischen Unternehmen in kapitalintensiven Industriesektoren als hilfreich erwiesen. Es hat einen guten Ruf als Benchmark-Finanzinstrument für die Bewertung von Öl- und Gasunternehmen gewonnen. Keine Performance-Kennzahl ist perfekt, und der ROCE wird am effektivsten mit anderen Maßnahmen wie der Eigenkapitalrendite (ROE) genutzt. Der ROCE ist nicht die beste Bewertung für Unternehmen mit großen, ungenutzten Barreserven.
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