Anleger, die regelmäßig Erträge aus Aktienportfolios erzielen möchten, können Optionen zum Schreiben von Aktien nutzen, um Puts und Calls zu kaufen und zu verkaufen. Neben der Produktion von Einkommen senkt das Schreiben von Puts, um Aktien zu kaufen, die Kostenbasis des Kaufs. Covered Call-Strategien generieren Erträge und können die Nettoumsatzerlöse steigern. Im Folgenden werden drei Möglichkeiten zur Generierung von Einnahmen anhand von Put- und Call-Schreibstrategien untersucht.

Optionsgrundlagen

Ein Optionsvertrag umfasst 100 Aktien eines Basiswerts und enthält einen Ausübungspreis und einen Verfallmonat. Der Käufer einer Call-Option hat das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die zugrunde liegende Aktie vor Auslaufen des Kontrakts zum Basispreis zu kaufen. Der Verkäufer einer Call-Option, auch als Writer bezeichnet, ist verpflichtet, die Aktien der zugrunde liegenden Aktie zum Ausübungspreis zu verkaufen, wenn ein Käufer die Option zum Kauf der Aktie ausübt. In jedem Optionsgeschäft wird der vom Käufer an den Verkäufer gezahlte Betrag als Prämie bezeichnet, die die Einnahmequelle für Optionsschreiber darstellt.

Put-Optionen decken 100 Aktien pro Kontrakt ab, haben einen Ausübungspreis und ein Ablaufdatum, kehren jedoch die Kauf- / Verkaufsvereinbarung zwischen den beiden Parteien um. In diesen Kontrakten hat der Käufer der Verkaufsoption das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die zugrunde liegenden Aktien vor dem Verfall zum Basispreis zu verkaufen. Wählt der Käufer des Vertrages den Verkauf der zugrunde liegenden Aktien, ist der Optionsschriftsteller verpflichtet, diese zu kaufen.

Optionen werden als "im Geld" bezeichnet, wenn der Preis der zugrunde liegenden Aktie über dem Ausübungspreis einer Call-Option liegt oder niedriger als der Ausübungspreis einer Put-Option ist. Wenn Optionen im Geld verfallen, werden die zugrundeliegenden Aktien automatisch von den Anrufautoren abgerufen und den Optionsverkäufern zum Ausübungspreis der Option zum Kauf zugewiesen.

Verkaufen zum Kaufen

Anleger können durch Verkauf von Aktien, die zum Kauf bestimmt sind, Erträge erzielen. Wenn zum Beispiel XYZ-Aktien bei 80 USD gehandelt werden und ein Anleger Interesse daran hat, 100 Aktien der Aktie bei 75 USD zu kaufen, könnte der Anleger eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 75 USD schreiben. Wenn die Option bei $ 3 gehandelt wird, erhält der Put-Writer eine Prämie von $ 300, da der Preis der Option mit der Anzahl der Aktien des Kontrakts multipliziert wird.

Wenn die Option im Geld verfällt, werden 100 Aktien an den Schreiber für 75 US-Dollar pro Aktie ausgegeben. Wenn die Option verfällt, während der Aktienkurs über dem Ausübungspreis von 75 US-Dollar liegt, der als "out of the money" bezeichnet wird, behält der Optionsschreiber die Prämie und kann eine weitere Verkaufsoption verkaufen, um zusätzliches Einkommen zu generieren.Dieser Prozess ähnelt der Verwendung von Limit-Aufträgen, um Aktien zu kaufen, mit einem wesentlichen Unterschied. Bei einer Limit-Order von $ 75 wird ein Kauf ausgeführt, wenn der Aktienkurs auf oder unter diesen Wert fällt. Damit ein Kauf mit einer Put-Strategie ausgeführt werden kann, muss die Option im Geld verfallen oder der Put-Käufer muss sich dafür entscheiden, dem Verkäufer vor dem Verfall Aktien zum Kauf zuzuweisen.

Schreiben von gedeckten Aufrufen

Anteilinhaber können regelmäßig Erträge erzielen, indem sie Aufrufe gegen in ihren Portfolios gehaltene Aktien schreiben. Zum Beispiel könnte ein Investor, der 100 Aktien hält, bei einer XYZ-Aktie von 80 Dollar einen Call bei 85 Dollar schreiben. Für eine Option, die bei $ 3 gehandelt wird. 50, erhält der Anrufer die Prämie von $ 350. Wenn die Option aus dem Geld verfällt, kann der Call-Writer eine andere Option gegen die Aktien verkaufen, um zusätzliches Einkommen zu generieren. Bei einem In-the-Money-Ablauf werden Aktien zum Ausübungspreis abgerufen. Wenn sich die Option vor dem Ablaufdatum im Geld befindet, kann der Call-Käufer entscheiden, zu einem späteren Zeitpunkt die zugrunde liegenden Aktien abzurufen.

Maximierung von Prämien

Der Preis einer Option beinhaltet immer eine Zeitprämie, die sich nach der Zeit bis zum Verfall, der Nähe zum Ausübungspreis und der Volatilität der zugrunde liegenden Aktien berechnet. In den Beispielen, die XYZ-Aktien verwenden, sind beide Optionen aus dem Geld und bestehen nur aus der Zeitprämie.

Prämien für Optionen im Geld enthalten auch einen inneren Wert. Zum Beispiel, wenn XYZ-Aktien auf $ 90 gehen, enthält die Optionsprämie bei einem $ 85-Call $ 5 für den Betrag, den es im Geld ist, plus eine Zeitprämie. Die Zeitprämien sinken, je weiter der Aktienkurs vom Basispreis entfernt ist.

Die Optionen mit den höchsten Zeitprämien sind diejenigen, deren Basispreise dem Aktienkurs am nächsten liegen. Eine zweite Überlegung ist die Zeit bis zum Ablauf, wobei mehr Zeit zu höheren Prämien führt. Zum Beispiel kann eine Option mit einem Ablauf von sechs Monaten bei 6 $ pro Kontrakt notieren, während eine Option mit drei verbleibenden Monaten bei 3 $ notieren kann. 50. Im Allgemeinen neigen längere Abläufe dazu, niedrigere Zeitwerte zu haben, gemessen auf einer monatlichen Basis, als kürzere Abläufe.

Diese Variablen bieten Anlegern die Flexibilität, Options-Ertragsstrategien zu erstellen, die ihren Zielen entsprechen. Zum Beispiel können sich kurzfristige Trader entscheiden, Optionen mit einem Abwicklungszeitraum von einem Monat oder weniger zu verkaufen, während Buy-and-Hold-Investoren Strategien entwickeln können, die Abläufe verwenden, die bis zu zwei Jahren andauern.