Sind Sie einer dieser Investoren, der nicht sieht, wie ein Unternehmen sein Inventar bilanziert? Für viele Unternehmen stellt das Inventar einen großen (wenn nicht sogar den größten) Teil der Vermögenswerte dar und bildet somit einen wichtigen Teil der Bilanz. Für Anleger, die Aktien analysieren, ist es daher entscheidend, zu verstehen, wie das Inventar bewertet wird.

Was ist Inventar?
Das Inventar ist definiert als Vermögenswerte, die zum Verkauf bestimmt sind, sich in Produktion befinden oder zur Herstellung von Waren verwendet werden.

Die folgende Gleichung gibt an, wie der Bestand eines Unternehmens bestimmt wird:

Beginn des Inventars + Nettokäufe - Kosten der verkauften Waren (COGS) = Inventarende

Mit anderen Worten: Unternehmen hat am Anfang, was es gekauft hat, subtrahieren, was verkauft wurde, und das Ergebnis ist, was bleibt.

Wie schätzen wir das Inventar?
Die Buchhaltungsmethode, die ein Unternehmen zur Bestimmung seiner Bestandskosten verwendet, kann sich direkt auf die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung auswirken. Drei Bestandskalkulationsmethoden werden sowohl von öffentlichen als auch von privaten Unternehmen häufig verwendet:

• First-In, First-Out (FIFO)
  Bei dieser Methode wird davon ausgegangen, dass die erste Einheit, die in den Bestand gelangt, die erste verkaufte Einheit ist. .. Nehmen wir beispielsweise an, eine Bäckerei produziert am Montag 200 Laib Brot zu einem Preis von je 1 $ und 200 € am Dienstag zu einem Preis von 1 $. 25 jeder. FIFO besagt, dass, wenn die Bäckerei am Mittwoch 200 Brote verkauft, der COGS $ 1 pro Laib beträgt (in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen), weil dies die Kosten jedes der ersten Laibe im Inventar waren. Der $ 1. 25 Laibe würden dem Endbestand zugeordnet (erscheint in der Bilanz).
• Last-In, First-Out (LIFO)
  Diese Methode setzt voraus, dass die letzte Einheit, die in das Inventar gelangt, zuerst verkauft wird. Das ältere Inventar bleibt daher am Ende der Abrechnungsperiode übrig. Für die 200 Brote, die am Mittwoch verkauft werden, würde die gleiche Bäckerei $ 1 zuweisen. 25 pro Laib zu COGS, während die restlichen $ 1 Laibe zum Berechnen des Inventarwerts am Ende des Zeitraums verwendet werden.
• Durchschnittliche Kosten
  Diese Methode ist recht einfach; Es nimmt den gewichteten Durchschnitt aller Einheiten, die während des Abrechnungszeitraums zum Verkauf stehen, und verwendet dann diese Durchschnittskosten, um den Wert von COGS und den Endbestand zu bestimmen. In unserem Beispiel für die Bäckerei wären die durchschnittlichen Kosten für das Inventar 1 US-Dollar. 125 pro Einheit, berechnet als [(200 x $ 1) + (200 x $ 1. 25)] / 400.

Ein wichtiger Punkt in den obigen Beispielen ist, dass COGS in der Gewinn- und Verlustrechnung erscheint, während das Endbestandsverzeichnis in der Bilanz unter den kurzfristigen Vermögenswerten erscheint.

Warum ist Inventar wichtig?
Wenn keine Inflation vorhanden wäre, würden alle drei Bestandsbewertungsmethoden exakt dieselben Ergebnisse liefern.Wenn die Preise stabil sind, wäre unsere Bäckerei in der Lage, alle ihre Brotlaibe bei 1 $ zu produzieren, und FIFO, LIFO und durchschnittliche Kosten würden uns Kosten von 1 $ pro Laib verursachen.

Leider ist die Welt komplizierter. Auf lange Sicht steigen die Preise tendenziell, was bedeutet, dass die Wahl der Rechnungslegungsmethode die Bewertungsrelationen stark beeinflussen kann.

Wenn die Preise steigen, führt jede der Abrechnungsmethoden zu folgenden Ergebnissen:

• FIFO gibt uns einen besseren Hinweis auf den Wert des Endbestands (in der Bilanz), aber es erhöht auch das Nettoeinkommen, da mehrere Jahre alt ist, wird verwendet, um die Kosten der verkauften Waren zu bewerten. Das steigende Nettoeinkommen klingt gut, aber denken Sie daran, dass es auch das Potenzial hat, die Höhe der Steuern zu erhöhen, die ein Unternehmen bezahlen muss.
• LIFO ist kein guter Indikator für die Beendigung des Inventarwerts, da das übrig gebliebene Inventar möglicherweise sehr alt und möglicherweise veraltet ist. Dies führt zu einer Bewertung, die weit unter den heutigen Preisen liegt. LIFO führt zu einem niedrigeren Nettoeinkommen, da die Herstellungskosten höher sind.
• Durchschnittliche Kosten erzeugen Ergebnisse, die irgendwo zwischen FIFO und LIFO liegen.

(Hinweis: Wenn die Preise sinken, ist das Gegenteil der obigen Aussagen der Fall.)

Denken Sie daran, dass Unternehmen daran gehindert werden, das Beste aus beiden Welten zu bekommen. Wenn ein Unternehmen die LIFO-Bewertung beim Einreichen von Steuern verwendet, was zu niedrigeren Steuern führt, wenn die Preise steigen, muss es auch LIFO verwenden, wenn es den Aktionären die Finanzergebnisse meldet. Dies senkt das Nettoeinkommen und letztlich das Ergebnis je Aktie.

Beispiel
Betrachten wir das Bestandsverzeichnis von Cory's Tequila Co. (CTC), um zu sehen, wie sich die verschiedenen Bestandsbewertungsmethoden auf die Finanzanalyse eines Unternehmens auswirken können.

Monatliche Bestandskäufe *
Monat	Gekaufte Einheiten	Kosten / ea	Gesamtwert
Januar	1, 000	$ 10	$ 10, 000
Februar	1, 000	$ 12	$ 12, 000
März	1, 000	$ 15	$ 15, 000
Insgesamt	3, 000
Anfangsbestand = 1 000 Einheiten zu je 8 $ (insgesamt 4 000 Einheiten)

Gewinn- und Verlustrechnung (vereinfacht): Januar - März *
Posten	LIFO	FIFO	Durchschnitt < Verkäufe = 3, 000 Einheiten @ $ 20 je
$ 60, 000	$ 60, 000	$ 60, 000	Anfangsbestand
8, 000	8, 000	8 , 000	Käufe
37, 000	37, 000	37, 000	Endbestände (erscheint auf B / S)
* Siehe Berechnung unten 8, 000 < 15, 000	11, 250	COGS	$ 37, 000
$ 30, 000	$ 33, 750	Ausgaben	10, 000
10 000 < 10, 000	Nettoeinkommen	$ 13, 000	$ 20, 000
$ 16, 250	* Hinweis: Bei allen Berechnungen wird davon ausgegangen, dass noch 1 000 Einheiten für das Inventar übrig sind: (4, 000 Einheiten - 3, 000 verkaufte Einheiten = 1, 000 Einheiten übrig )	Was wir hier tun, ist herauszufinden, welche Endbestände, deren Ergebnisse von der Buchhaltungsmethode abhängen, COGS zu bestimmen. Alles, was wir getan haben, ist, die obige Gleichung in die folgenden zu ändern:	Inventarisierung + Nettoeinkäufe - Endlager = Kosten der verkauften Waren

LIFO-Ende
Inventarkosten =

1, 000 Einheiten X $ 8 each = $ 8, 000

Denken Sie daran, dass die letzten Einheiten zuerst verkauft werden; Daher verlassen wir die ältesten Einheiten, um das Inventar zu beenden.

FIFO-Ende Inventarkosten =	1, 000 Einheiten X $ 15 je = $ 15, 000
Denken Sie daran, dass die ersten Einheiten (die ältesten) zuerst verkauft werden; Daher verlassen wir die neuesten Einheiten, um das Inventar zu beenden.

Durchschnittliches Kostenende-Inventar = [(1, 000 x 8) + (1, 000 x 10) + (1, 000 x 12) + (1, 000 x 15)] / 4000 Einheiten = 11 $. 25 pro Einheit	1, 000 Einheiten X $ 11. 25 je = $ 11, 250
Denken Sie daran, dass wir einen gewichteten Durchschnitt aller Einheiten im Inventar nehmen.

Unter Verwendung der obigen Informationen können wir verschiedene Leistungs- und Hebelverhältnisse berechnen. Nehmen wir folgendes an:	Vermögenswerte (ohne Inventar) $ 150, 000
Umlaufvermögen (ohne Inventar)

$ 100, 000

Kurzfristige Verbindlichkeiten	$ 40, 000
Verbindlichkeiten insgesamt	$ 50, 000
Jede Methode zur Bewertung des Vorratsvermögens bewirkt, dass die verschiedenen Kennzahlen deutlich unterschiedliche Ergebnisse ergeben (ohne die Auswirkungen von Einkommenssteuern):	Ratio
LIFO	FIFO

Durchschnittskosten

Debt-to-Asset	0. 32	0. 30	0. 31
Working Capital	2. 7	2. 88	2. 78
Inventar Umsatz	7. 5	4. 0	5. 3
Bruttogewinnmarge	38%	50%	44%
Wie Sie aus den Quotientenergebnissen sehen können, kann die Bestandsanalyse einen großen Einfluss auf das Endergebnis haben. Leider wird ein Unternehmen wahrscheinlich nicht seine gesamte Bestandssituation in seinem Abschluss veröffentlichen. Unternehmen müssen jedoch im Anhang angeben, welches Inventarsystem sie verwenden. Indem Sie lernen, wie diese Unterschiede funktionieren, können Sie Unternehmen innerhalb derselben Branche besser vergleichen.	The Bottom Line	Viele Unternehmen geben auch an, dass sie die "niedrigeren Kosten oder den niedrigeren Marktpreis" verwenden. Dies bedeutet, dass, wenn die Lagerbestandswerte fallen würden, ihre Bewertungen den Marktwert (oder die Wiederbeschaffungskosten) anstelle von FIFO, LIFO oder Durchschnittskosten darstellen würden.	Die Bestandsberechnung zu verstehen, mag überwältigend erscheinen, aber als Anleger müssen Sie sich dessen bewusst sein. Das nächste Mal, wenn Sie ein Unternehmen bewerten, sehen Sie sich dessen Inventar an. es könnte mehr offenbaren, als Sie dachten.