Ein IPO ETF ist ein börsengehandelter Fonds (Exchange Traded Fund, ETF), der die Börsengänge verschiedener Unternehmen erfasst. Viele Anleger interessieren sich für IPO-ETFs, weil sie einem großen Pool an Börsengängen folgen, anstatt den Investor einem oder wenigen ausgewählten Unternehmen auszusetzen. Dieser Prozess dient zwei Hauptzwecken:

• Für mehr Leichtigkeit und Vertrautheit mit IPO-Investitionen.
• Um eine stärkere Diversifizierung gegenüber dem traditionell volatilen und unvorhersehbaren IPO-Markt zu ermöglichen.

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Die Ursprünge von IPO-ETFs Der erste Trust IPOX-100 (ARCA: FPX FPXFT US Eqt Opprt66. 11 + 0. 11% Created with Highstock 4. 2. 6 ) war der erste verfügbare IPO-ETF, der Anfang 2006 eingeführt wurde. IPOX-100 folgt dem Markt in den USA für Börsengänge basierend auf dem IPOX-100 US Index - wie der steigende Aktienkurse nach Googles (Nasdaq: GOOG GOOGAlphabet Inc1, 029. 38-0. 30% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) Börsengang 2004.

Die Gründung von IPO-ETFs ist ein direktes Ergebnis der vielen erfolgreichen Börsengänge, die zwischen 2004 und 2005 angeboten wurden. Die Attraktivität einer Investition in ein Unternehmen beim Börsengang liegt darin, dass der Anleger in die Erdgeschoss eines neueren Unternehmens mit hohem Wachstumspotenzial. In der Vergangenheit haben Anleger große Erfolge aus erfolgreichen Börsengängen, wie dem Börsengang 2006 von Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG CMGChipotle Mexican Grill Inc275. 33 + 0. 66% Mit Highstock 4. 2. 6 ), in dem sich der Aktienkurs an seinem ersten Tag als Aktiengesellschaft verdoppelte. Dieses Vehikel kam zu einer Zeit zusammen, als die Popularität von ETFs rasant anstieg, und viele Anleger erinnerten sich deutlich an die Investitionsverluste von jenen, die das Risiko eingingen, in den späten 1990er Jahren in einmalige IPO-Wertpapiere zu investieren.

IPOX: Nicht All-Inclusive
Der IPOX-Index enthält jedoch spezifische Bestimmungen, die es untersagen, IPOs wie die von Chipotle einzubeziehen. Der IPOX-Composite enthält keine Unternehmen mit einem Gewinn von mehr als 50% am ersten Handelstag; dies wurde eingeführt, um jene Wertpapiere zu vermeiden, die nur schwach gehandelt oder übermäßig volatil waren. Viele IPOs sind dafür bekannt, dass sie innerhalb der ersten Wochen oder Monate auf den Markt gebracht werden, um am Ende ihres ersten Jahres wieder auf die ursprünglichen Preise (oder darunter) zu fallen.

Der Index schließt aus verschiedenen anderen Gründen auch Emissionsunternehmen aus. Nur US-amerikanische Unternehmen werden akzeptiert, und eine Reihe von Investmentvehikeln sind ausgeschlossen, wie zum Beispiel Immobilien-Investmentfonds, geschlossene Fonds, amerikanische Depositary Receipts von Nicht-U-Staaten. S. Gesellschaften und American Depositary Receipts von ausländischen Unternehmen sowie Investmentfonds und Kommanditisten.

Unternehmen, die die Anforderungen für den IPOX Composite erfüllen, müssen zudem eine Marktkapitalisierung von 50 Millionen USD oder mehr aufweisen.Darüber hinaus muss der Börsengang mindestens 15% der gesamten ausstehenden Aktien bereitstellen. Eine andere Möglichkeit, dass der IPOX-100 Indexfonds es nicht zulässt, dass enorme Gewinne am ersten Tag (wie die von Chipotle) ​​in das Portfolio aufgenommen werden, besteht darin, nur in Wertpapiere zu investieren, nachdem diese bereits sieben Tage auf dem Markt sind. .. Die Wertpapiere werden nicht nur für diesen Zeitraum an der Börse gehandelt, sondern werden auch an ihrem 1.000sten Handelstag aus dem Fonds entfernt, was bedeutet, dass der Index leiden könnte, wenn ein Hauptdarsteller entfernt wird.

Regeln des Fonds Google ist ein gutes Beispiel dafür, wie diese 1.000-Tage-Grenze den Index verletzen kann. Google war das beste Unternehmen im IPOX-100-Index, als der IPOX-100 ETF auf den Markt kam, aber die 1.000-Tage-Grenze im Jahr 2009 überschritten. Der Rückgang der Performance des IPO-Index im Jahr 2008 deutet darauf hin, dass IPO-ETFs besonders anfällig sind. zu wirtschaftlichen Rückgängen. Der IPO-Index, dem der IPOX-100 ETF folgt, kann in schwierigen wirtschaftlichen Zeiten nur schwer performen. Die Anfälligkeit gegenüber einem einzelnen großen Unternehmen im Index verdeutlicht die inhärente Gefahr bei IPO-ETFs.

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Eine weitere zeitbasierte Regel des Fonds besteht darin, dass vierteljährlich Unternehmen zum Index hinzugefügt oder aus dem Index entfernt werden, was die Renditen des IPOX-100 ETF potenziell begrenzen könnte. Wenn beispielsweise ein Unternehmen während des Quartals seinen Höhepunkt erreicht, bevor der Fonds es hinzufügt, kann eine ideale Anlagegelegenheit verloren gehen.

Börsengang ETFs unter Beschuss Einige Kritiker halten es für riskant, in einen Börsengang zu investieren. Das Risiko von Investitionen in Unternehmen, die an die Börse gehen, wird oft mit der "Dotcom-Blase" von Start-up-Unternehmen in Verbindung gebracht. In den späten 1990er Jahren wurden viele Unternehmen ungewöhnlich hoch bewertet, was eine öffentliche Begeisterung für Börsengänge hervorrief. Viele dieser Unternehmen brachen jedoch kurz nach dem Börsengang zusammen, und die Anleger verloren erhebliche Geldbeträge. In den letzten Jahren scheinen sich die Underwriter an genauere Preise für Börsengänge angepasst zu haben, und so war der IPO-Index stabiler und berechenbarer. Ein weiteres potenzielles Problem für Börsengang-ETFs ist, dass die IPO-Unternehmen, in der Regel relativ kleine Unternehmen, in einem Down-Market eher versagen als etablierte Unternehmen.

The Bottom Line Es ist noch nicht abzusehen, ob diese einzigartige Art und Weise, IPOs zu erreichen, wachsen wird, aber es ist sicherlich einzigartig. Zwar gibt es einige Regeln, die IPO-ETFs riskant und in ihren Renditen begrenzt machen (dh sie investieren und veräussern vierteljährlich; sie haben eine siebentägige Einkaufsregel und eine 1.000-tägige Verkaufsregel). zuverlässiger und stabiler, da der Markt mit ihnen komfortabler wird.