Seit mehr als 15 Jahren ziehen die Anleger die Vorteile einer Anlage in Rohstoffen in Betracht, um ihre Portfolios zu diversifizieren. Heute gibt es laut ETFdb rund 134 Exchange Traded Funds (ETFs). com, was den Anlegern ein Engagement in verschiedenen Rohstoffen ermöglicht, darunter Metalle, Öl, Getreide, Vieh, Kaffee und Zucker. "Dies war immer ein umstrittener Schritt, da Rohstoffe im Gegensatz zu anderen Anlagen wie Aktien oder Anleihen nicht zu einem Teil ihrer Gesamtrendite einen Anlageertrag generieren. Dadurch bleiben die Investoren der Dynamik der Marktversorgung und -nachfrage ausgeliefert, die einen Kapitalzuwachs (d. H. Einen höheren Preis) erfordert, um eine Rendite zu erzielen. Hinzu kommt die naturgegebene Volatilität der Rohstoffpreise im Verlauf eines Konjunkturzyklus.

Rohstoffpreise könnten ihren Höhepunkt erreichen

Trotz der inhärenten Volatilität nahmen die Anleger diese Risiken in den Jahren nach dem Jahr 2000 gerne in Kauf, als der große Rohstoff-Superzyklus aufgrund der wachsenden Nachfrage begann. vor allem aus China. Die untenstehende Grafik der Weltbank zeigt, dass Rohstoffe in einer Vielzahl von Bereichen wie Landwirtschaft, Energie und Metalle im Vorfeld der Finanzkrise von 2008 eine gute Rendite für die Anleger erzielten und um 62 Prozent, 154 Prozent und 107 Prozent stiegen. jeweils in acht Jahren. Allerdings erwartet die Weltbank in ihren Prognosen bis 2020 keine solche Wiederholungsperformance. (Siehe auch Was ist die Weltbank? )

Tatsächlich erholten sich die Rohstoffpreise auch nach der US-Immobilienkrise, die die Preise in den Jahren 2008 und 2009 einbrechen ließ, sehr gut. Doch für die wichtigsten Industrierohstoffe - wie Energie und Metalle - konnten die Preise nicht erreicht werden. Rekordspitzen, und um 2011 begann sich etwas zu ändern. Dieses Etwas war die Erkenntnis, dass das chinesische Wirtschaftswachstum auch nicht auf Vorkrisenniveau zurückkehren würde.

Chinesisches Wirtschaftswachstum

Die folgende Grafik zeigt die Tradingeconomics. com zeigt den klaren Trend des chinesischen BIP. Ein Teil dieser konjunkturellen Abschwächung ist absichtlich als Teil der Politik der Regierung, China von der Abhängigkeit von Exporten zum Binnenkonsum zu verlagern. Nach Angaben der Weltbank signalisiert Chinas Wachstumsziel von 7 Prozent, verglichen mit einem Durchschnitt von 10 Prozent pro Jahr seit 1978, die Absicht der Regierung, sich mehr auf die Lebensqualität als auf das Wachstumstempo zu konzentrieren.

Aufgrund der Befürchtungen, dass die chinesische Industrie nicht mehr so ​​viele Rohstoffe wie in den Jahren 2000 bis 2008 benötigen wird, reagierten die Rohstoffpreise negativ auf die von der Regierung verursachte Verlangsamung. Die nachstehende Grafik von The Economist zeigt Chinas sinkende Binnennachfrage nach Stahl als Fertigung verlangsamt.

Laut dem Magazin "ist Chinas Stahlverbrauch ungefähr die Hälfte der weltweiten Gesamtmenge. Es erreichte seinen Höhepunkt im Jahr 2013 und verebbte, als sich das rasende Gebäude des Landes verlangsamte. Daniel Kang von J. P. Morgan, einer Bank, prognostiziert, dass die jährliche Stahlnachfrage Chinas bis 2017 weiter sinken wird und sich rund 10 Prozent unter der Hochwassermarke einpendeln wird. "Die Daily Reckoning, eine australische Zeitung, berichtet:" Goldman Sachs prognostiziert, dass die Eisenerzpreise bis 2017 um weitere 30 Prozent fallen könnten. Sie prognostiziert zusätzlich zum Rückgang der chinesischen Stahlproduktion ein wachsendes Marktangebot. Mit anderen Worten, die Preise bewegen sich nur in eine Richtung - nach unten. "(Siehe auch Ist der wirtschaftliche Zusammenbruch Chinas für die USA gut? )

Die letzte Zeile

Der globale Rohstoff-Superzyklus könnte in der Tat ein Ende haben - zumindest für den Moment. Die Rohstoffmärkte hatten zuvor Zyklen, aber die Sorge konzentriert sich jetzt auf die Rolle, die China am Ende dieses besonderen Zyklus spielt. Auf China entfallen laut Weltbank 44 Prozent des weltweiten Metallverbrauchs und fast ein Fünftel der weltweiten Industrieproduktion. Wenn also die Regierung das Tempo des Wirtschaftswachstums absichtlich verlangsamt, gibt es Grund zu der Annahme, dass sich das Bild der Nachfrage nach Rohstoffen dauerhaft verändern könnte. Dies bedeutet, dass Anleger, die auf steigende Preise angewiesen sind, um eine Rendite zu erwirtschaften, in Erwägung ziehen können, Kapital in traditionelleren, ertragsgenerierenden Anlagen einzusetzen.