Das Wort "Markt" kann viele verschiedene Bedeutungen haben, wird aber am häufigsten als Sammelbegriff verwendet, um sowohl den Primärmarkt als auch den Sekundärmarkt zu bezeichnen. In der Tat sind "Primärmarkt" und "Sekundärmarkt" beides unterschiedliche Begriffe; Der Primärmarkt bezieht sich auf den Markt, auf dem Wertpapiere entstehen, während der Sekundärmarkt ein Markt ist, in dem sie unter Investoren gehandelt werden. Zu wissen, wie der Primär- und der Sekundärmarkt funktionieren, ist der Schlüssel zum Verständnis des Handels mit Aktien. Ohne sie wäre der Aktienmarkt viel schwieriger zu navigieren und viel weniger profitabel. Wir helfen Ihnen zu verstehen, wie diese Märkte funktionieren und wie sie sich auf einzelne Anleger beziehen.

Primärmarkt

Primärmarkt ist der Ort, an dem Wertpapiere entstehen. In diesem Markt verkaufen Unternehmen erstmals neue Aktien und Anleihen an die Öffentlichkeit. Für unsere Zwecke können Sie sich den Primärmarkt als den Markt vorstellen, auf dem ein Börsengang (IPO) stattfindet. Einfach gesagt, ein Börsengang tritt ein, wenn ein Privatunternehmen Aktien zum ersten Mal an die Öffentlichkeit verkauft. Der Primärmarkt ist auch der Markt, auf dem Regierungen oder öffentliche Institutionen durch Anleiheemissionen Geld aufnehmen.

Wichtig für den Primärmarkt ist, dass Wertpapiere direkt von einem emittierenden Unternehmen gekauft werden.

Sekundärmarkt

Der Sekundärmarkt, der gemeinhin als "Börse" bezeichnet wird. Dazu gehören die New Yorker Börse (NYSE), die Nasdaq und alle wichtigen Börsen der Welt. Das prägende Merkmal des Sekundärmarktes ist, dass Investoren untereinander handeln. Das heißt, am Sekundärmarkt handeln Anleger zuvor begebene Wertpapiere ohne Beteiligung der Emissionsgesellschaften. Wenn Sie zum Beispiel Microsoft-Aktien kaufen, haben Sie es nur mit einem anderen Anleger zu tun, der Anteile an Microsoft besitzt. Microsoft ist nicht direkt an der Transaktion beteiligt.

Der Sekundärmarkt kann weiter in zwei Spezialkategorien unterteilt werden: Auktionsmarkt und Händlermarkt.

Auf dem Auktionsmarkt versammeln sich alle Personen und Institutionen, die Wertpapiere handeln möchten, in einem Bereich und geben die Preise bekannt, zu denen sie bereit sind, zu kaufen und zu verkaufen. Diese werden als Geld- und Briefkurse bezeichnet. Die Idee ist, dass ein effizienter Markt herrschen sollte, indem alle Parteien zusammengebracht werden und dass sie öffentlich ihre Preise angeben. Theoretisch muss also der beste Preis eines Gutes nicht gesucht werden, weil die Konvergenz von Käufern und Verkäufern beidseitig annehmbare Preise entstehen lässt. Das beste Beispiel für einen Auktionsmarkt ist die New York Stock Exchange (NYSE).

Im Gegensatz dazu müssen die Parteien auf einem Händlermarkt nicht an einem zentralen Ort zusammenlaufen. Stattdessen werden die Marktteilnehmer über elektronische Netzwerke (von Low-Tech-Telefonen oder Faxgeräten bis hin zu komplizierten Bestellabgleichsystemen) zusammengeführt.Die Händler halten ein Inventar eines Wertpapiers und stehen dann bereit, um mit Marktteilnehmern zu kaufen oder zu verkaufen. Diese Händler erzielen Gewinne durch den Spread zwischen den Preisen, zu denen sie Wertpapiere kaufen und verkaufen. Ein Beispiel für einen Händlermarkt ist die Nasdaq, bei der die Händler, die als Market Maker bekannt sind, feste Geld- und Briefkurse bieten, zu denen sie bereit sind, ein Wertpapier zu kaufen und zu verkaufen. Die Theorie besagt, dass der Wettbewerb zwischen den Händlern den bestmöglichen Preis für die Anleger bieten wird.

Der OTC-Markt

Manchmal hört man einen Händler-Markt, der als Over-the-Counter (OTC) -Markt bezeichnet wird. Der Begriff bedeutete ursprünglich ein relativ unorganisiertes System, bei dem der Handel nicht an einem physischen Ort stattfand, wie wir oben beschrieben haben, sondern eher durch Händlernetzwerke. Der Begriff wurde höchstwahrscheinlich aus dem Börsenhandel außerhalb der Wall Street abgeleitet, der während des großen Bullenmarktes der 1920er Jahre boomte, in dem Aktien in Aktiengeschäften "over-the-counter" verkauft wurden. Mit anderen Worten, die Aktien waren nicht an einer Börse gelistet - sie waren "nicht börsennotiert".

Mit der Zeit änderte sich jedoch die Bedeutung von OTC. Der Nasdaq wurde 1971 von der National Association of Securities Dealers (NASD) gegründet, um den Unternehmen, die über Händlernetzwerke gehandelt wurden, Liquidität zuzuführen. Damals gab es nur wenige Vorschriften für Aktien, die außerbörslich gehandelt wurden - etwas, das die NASD verbessern wollte. Da sich der Nasdaq im Laufe der Zeit zu einem wichtigen Börsenplatz entwickelt hat, ist die Bedeutung von Over-the-Counter verschwommener geworden. Heute gilt der Nasdaq immer noch als ein Händler-Markt und technisch gesehen als OTC. Die heutige Nasdaq ist jedoch eine Börse und daher ist es ungenau zu sagen, dass sie mit nicht notierten Wertpapieren handelt.

Heutzutage bezieht sich der Begriff "over-the-counter" auf Aktien, die nicht an einer Börse wie der Nasdaq, der NYSE oder der American Stock Exchange (AMEX) gehandelt werden. Dies bedeutet im Allgemeinen, dass die Aktie entweder auf dem Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) oder den pinkfarbenen Blättern gehandelt wird. Keines dieser Netzwerke ist ein Austausch; Sie bezeichnen sich selbst als Anbieter von Preisinformationen für Wertpapiere. OTCBB und Pink Sheet Unternehmen haben weit weniger Vorschriften zu erfüllen als diejenigen, die Aktien an einer Börse handeln. Die meisten Wertpapiere, die auf diese Weise gehandelt werden, sind Billigaktien oder stammen von sehr kleinen Unternehmen.

Dritter und Vierter Markt

Sie könnten auch die Begriffe "Dritter" und "Vierter" Markt hören. Diese beziehen sich nicht auf einzelne Anleger, da sie erhebliche Handelsvolumina pro Handel beinhalten. Diese Märkte befassen sich mit Transaktionen zwischen Broker-Dealern und großen Institutionen über elektronische Fernnetze. Der dritte Markt umfasst OTC-Transaktionen zwischen Broker-Dealern und großen Instituten. Der vierte Markt besteht aus Transaktionen, die zwischen großen Institutionen stattfinden. Der Hauptgrund für diese Transaktionen im dritten und vierten Markt besteht darin, zu vermeiden, dass diese Orders über die Hauptbörse platziert werden, was sich erheblich auf den Preis des Wertpapiers auswirken könnte.Da der Zugang zum dritten und vierten Markt begrenzt ist, wirken sich ihre Aktivitäten kaum auf den durchschnittlichen Investor aus.

Bottom Line

Obwohl nicht alle Aktivitäten, die in den von uns diskutierten Märkten stattfinden, Auswirkungen auf einzelne Anleger haben, ist es gut, ein allgemeines Verständnis der Marktstruktur zu haben. Die Art und Weise, wie Wertpapiere auf den Markt gebracht und an verschiedenen Börsen gehandelt werden, ist von zentraler Bedeutung für die Funktion des Marktes. Stellen Sie sich vor, es gäbe keine organisierten Sekundärmärkte - Sie müssten andere Investoren persönlich aufspüren, nur um eine Aktie zu kaufen oder zu verkaufen, was keine leichte Aufgabe wäre.

In der Tat drehen sich viele Investment-Betrügereien um Wertpapiere, die keinen Sekundärmarkt haben, weil ahnungslose Investoren darüber getäuscht werden können, sie zu kaufen. Die Bedeutung von Märkten und die Fähigkeit, ein Wertpapier (Liquidität) zu verkaufen, wird oft als selbstverständlich angesehen, aber ohne einen Markt haben Anleger wenig Optionen und können mit großen Verlusten stecken bleiben. Wenn es um die Märkte geht, kann das, was Sie nicht wissen, Sie verletzen, und auf lange Sicht kann ein wenig Bildung Ihnen vielleicht etwas Geld ersparen.