Ein Blick auf Vanguards Liquid Alts

Ein Blick auf Vanguards Liquid Alts

Mit einem verwalteten Vermögen von rund 3 Billionen US-Dollar ist die Vanguard Group, Inc. der weltweit größte Anbieter von Investmentfonds und der zweitgrößte Anbieter von ETFs. 1975 von dem legendären Manager Jack Bogle gegründet, begannen die Fonds von Vanguard mit einem Index-basierten Anlagemandat, das ausschließlich auf niedrigen Kosten basiert. In der Tat ist Bogle dafür bekannt, dass es sinnlos ist, den Markt zu timen oder exorbitant aktive Verwaltungsgebühren zugunsten von passiv verwalteten Indexfonds mit niedrigen Kostenquoten zu zahlen. Mit der Einführung von Vanguards Alternative Strategies Fund Anfang dieses Jahres wurden natürlich einige Augenbrauen gesammelt - vor allem, als der Fondsriese einen Bericht veröffentlichte, der weniger als ein Jahr zuvor die Anleger dazu veranlasste, sich mit Vorsicht an die Liquid-Alts zu wenden. Also, was genau sind flüssige Alts? Und was sind die Merkmale von Vanguards neuem Liquid Alt?

Was sind flüssige Alts?

Gemäß der Zeitung von Vanguard, "Flüssige Alternativen: Eine bessere Mausefalle? "Flüssige alternative Fonds sind aktiv gemanagte Fonds, die eine breite Palette von Anlagestrategien nutzen, die üblicherweise komplexe" nichttraditionelle Methoden "beinhalten, und werden oft als Möglichkeit zur Diversifizierung gegen Aktien- oder Rentenrisiken vermarktet. Einige der von Liquiditätsstrategien verwendeten Strategien umfassen Long / Short-Aktienpositionen und Investitionen in nichttraditionelle Anlageklassen wie z. B. Devisen- und Privatschulden. Obwohl diese Strategien denen eines privaten Hedgefonds ähneln können, unterliegen liquide Alternativen den Vorschriften über Anlageinstrumente, die Liquidität, Diversifizierung und Hebelwirkung umfassen. Der Markt für flüssige Alternativen ist seit der Finanzkrise von 2008 explosionsartig gewachsen. Laut Vanguard stieg die Zahl der Neuprodukte seit 2009 um 68 Prozent. In Vanguards Grafik unten ist leicht zu erkennen, dass während des Höhepunkts der Finanzkrise Short Equity- und Multi-Alternative-Fonds übertrafen die globalen Aktienmärkte.

Vanguards Angebot

Es scheint also, dass Vanguard trotz der früheren Befürchtungen, die in seinem Weißbuch zum Ausdruck kommen, beschlossen hat, sich dem Kampf anzuschließen. Die liquiden Mittel, die sie in diesem Fall anbieten, werden als "Vanguard Alternative Strategies Fund" bezeichnet. Gemäß dem Prospekt der SEC wird der Fonds eine Vielzahl aktiver Managementstrategien verfolgen, darunter Long / Short Equity, ereignisgesteuert, festverzinsliche relative Werte, Währungen und rohstoffgebundene Anlagen. Mehr zu diesen Strategien:

Long / Short Equity: Selbsterklärend. Der Fonds strebt ein Engagement in Long / Short-Aktienpositionen mit Engagements an den globalen Aktienmärkten an.

Event Driven: Der Fonds strebt an, scheinbare Preisunterschiede zu nutzen und von Gelegenheiten wie Fusionen und Übernahmen durch Aktien, Futures, Forwards oder Swaps zu profitieren.

(Eine Einführung in Swaps finden Sie in unserer Anleitung hier).

Relativer Rentenwert: Der Fonds strebt einen Gewinn an, indem er auf fälschungsbehaftete liquide festverzinsliche Wertpapiere im US-Finanzministerium sowie auf US-Regierungs- und Nichtregierungsorganisationen aller Laufzeiten, Qualitäten und Ertragsprofile zugreift.

Währungen: Der Fonds wird versuchen, von den erwarteten Wechselkursschwankungen zwischen den Ländern zu profitieren, indem er Long- und Short-Currency-Terminkontrakte aufnimmt.

Commodity-Linked Investments: Der Fonds plant Long- oder Short-Commodity-Futures, Swaps oder andere rohstoffgebundene Anlagen in Produkten wie Agrarprodukte, Vieh, Edel- und Industriemetalle sowie Energieprodukte.

Weitere Informationen zu Futures finden Sie in unserem Futures Fundamental Guide.

Das Endziel all dieser Strategien ist es, Renditen zu erzielen, die auf einer geringen Korrelation mit traditionellen Kapitalmärkten basieren, während sie einer geringeren Volatilität als der gesamte US-Aktienmarkt ausgesetzt sind. Derzeit wird der liquide alternative Fonds dem institutionellen Anleger zur Verfügung gestellt, wobei ein Mindestanlagebetrag erforderlich ist, um ein Konto mit 250.000 USD zu eröffnen. Obwohl die Verwaltungsgebühren derzeit unter Verschluss gehalten werden, hat Vanguard einen jährlichen Verwaltungsaufwand von insgesamt 1,10% ermittelt. .. Darüber hinaus erwartet das Unternehmen nach Aussagen von Vanguard, dass sein Managed Payout Fund (mit einem Umlaufvermögen von 1, 6 Milliarden US-Dollar) ein Engagement in der neuen liquiden Währung eingehen wird, wodurch die Kosten des Managed Payout Fund steigen werden. 34 zu. 42 Prozent.

The Bottom Line

Mehr als nur ein paar Augenbrauen wurden aufgeworfen, als Vanguard seinen Alternative Strategies Fund ankündigte, um in den Markt für heiße liquide Aktien einzusteigen. Der Fonds ist derzeit auf den institutionellen Anleger ausgerichtet und verfolgt verschiedene aktive Managementstrategien, um niedrige Volatilitätsrenditen zu erzielen.