Nach allen Berichten war 2015 ein Rekordjahr für Fusionen und Übernahmen (M & A) im globalen Maßstab sowie für die USA. In den meisten Sektoren stieg das Volumen und erreichte 4 US-Dollar. 9 Millionen. Dies übertrifft das Jahr 2014, in dem das M & A-Volumen im Vergleich zu 2013 um 47% gestiegen ist, um ein Vielfaches. Tatsächlich war die letztjährige Aktivität die höchste seit 2007, als die M & A-Aktivität kurz vor der Finanzkrise ihren Höhepunkt erreichte. Das wirft die Frage auf, ob sich der Trend bis 2016 fortsetzen wird oder ob der globale konjunkturelle Gegenwind das Vertrauen der Deal Maker dämpft?

Was war 2015 das größte M & A-Jahr überhaupt?

2015 war das Jahr der Blockbuster-Deals mit mehr als 10 Transaktionen im Wert von 50 Milliarden US-Dollar oder mehr. Die im November angekündigte Fusion von Pfizer und Allergan ist mit $ 191 Milliarden der zweitgrößte M & A-Deal der Geschichte. Die Übernahme von SABMiller durch AB InBev wurde mit 120 Milliarden US-Dollar bewertet und Royal Dutch Shell zahlte 81 Milliarden US-Dollar für die BG Group. Kabelkommunikations-Ungetüme Charter Communications und Time Warner einigten sich auf ein Geschäft im Wert von 78 Milliarden US-Dollar. Chemiegiganten Dupont und Dow Chemical kündigten einen "Merger of Equals" für 68 Milliarden Dollar an. Die Liste geht weiter.

Während die Blockbuster-Deals Schlagzeilen machten, war es die Flut kleinerer Deals, die die M & A-Volumina auf Rekordniveau stiegen. Ein Großteil der M & A-Aktivitäten für kleine Unternehmen konzentrierte sich auf kleinere Gesundheitsdienstleister wie Arzt- und Zahnarztpraxen, häusliche Pflege und Langzeitpflegeeinrichtungen. Es gab auch ein hohes Maß an Aktivität bei Restaurants, Hausverwaltungen und Geschäftsdienstleistungen. Ein signifikanter Anstieg der Kreditgenehmigungsaktivitäten durch die Small Business Administration (SBA) spornte einen Großteil der Aktivitäten an.

Der größte Faktor für die M & A-Aktivitäten 2015 war, dass die Bedingungen noch nie besser waren. Mit historisch niedrigen Zinsen war die Fremdfinanzierung nicht teuer. Die langsame wirtschaftliche Erholung zwingt die Unternehmen, nach Fusionen zu suchen, um Wachstum zu erzielen. Eine zunehmende Konsolidierung in bestimmten Sektoren zwingt Unternehmen, sich zusammenzuschließen, um Marktanteile zu halten oder zu vergrößern. Schließlich war der Aktienmarkt für Unternehmen, die an M & A-Transaktionen beteiligt waren, sehr gut und drückte ihre Aktienkurse höher, egal ob es sich um die Käuferseite oder die Verkäuferseite handelte.

Mit Blick auf 2016 glauben viele Analysten, dass die Bedingungen für M & A-Aktivitäten nach wie vor sehr gut sind, wobei einige Prognosen für das gleiche Niveau sprechen, während andere eine beschleunigte Aktivität prognostizieren. Prognosen für M & A-Aktivitäten sind in der Regel sektorspezifisch, wobei einige Sektoren einen Anstieg erwarten und andere entweder keine Veränderung oder einen möglichen Rückgang. Im Folgenden finden Sie eine Aufschlüsselung einiger Sektoren, für die im Jahr 2016 ein Anstieg der M & A-Aktivitäten erwartet wird.

Technologie, Kommunikation und Medien

Die M & A-Aktivitäten in den Bereichen Technologie, globale Kommunikation und Medien erreichten 2015 mit mehr als 3 000 Transaktionen im Wert von 768 Mrd. USD einen Höhepunkt. Da Technologieunternehmen wie Google und Apple auf einem Berg von Bargeld sitzen, dürfte die M & A-Aktivität stark bleiben. Ein Großteil der Aktivitäten wird in der Unternehmens-IT betrieben, in der Unternehmen auf die Konvergenz von Computer-, Speicher- und Netzwerktechnologien reagieren. Die Technologie bewegt sich so schnell, dass es ökonomischer Sinn macht, Innovatoren zu erwerben, als von innen zu bauen.

Neue Technologien wie maschinelles Lernen und das Internet der Dinge werden M & A weiter vorantreiben, da Unternehmen konkurrieren, um mehr und besser personalisierte Benutzererlebnisse über Desktops, mobile Geräte und jedes elektronische Produkt, das Wi-Fi ermöglicht, anzubieten. Die Halbleiterindustrie ist ein weiterer Bereich, der viel Konsolidierung erfahren hat, um Skalierung und Zugang zu spezialisierterer Chiptechnologie zu erreichen.

Etablierte Technologieunternehmen wie IBM, Oracle und Cisco werden zurückbleiben, wenn sie nicht zum M & A-Tanz aufsteigen. IBM muss seine Kapazitäten für das Wachstum im Cloud-Datensegment modernisieren, und der Kundenstamm von Oracle schrumpft, da immer mehr Unternehmen Kapital für Cloud-Datenspeicherung und Cybersicherheit bereitstellen. Cisco hat auch damit zu kämpfen, mit Innovationen Schritt zu halten, und muss erwägen, dass Akquisitionen relevant bleiben.

Chemikalien

Die Chemieindustrie hat in den letzten zwei Jahren einen M & A-Einbruch erlebt, der in einem Megadeal zwischen DuPont und Dow Chemicals gipfelte. Viele Analysten gehen davon aus, dass sich der Trend im Jahr 2016 fortsetzen wird. Der Antrieb für die M & A-Aktivitäten in der chemischen Industrie ist die Notwendigkeit einer Spezialisierung. Um in einem spezialisierten Segment Marktführer zu werden, bedarf es jedoch Skalierbarkeit und Effizienz, die nur durch Konsolidierung erreicht werden kann. Die Dynamik in der Branchenkonsolidierung ist so groß, dass immer mehr Unternehmen Fusionen anstreben müssen, um wettbewerbsfähig zu bleiben.

Finanzdienstleistungen

Die M & A-Aktivitäten im Finanzdienstleistungssektor wurden in den letzten Jahren abgeschafft, aber einige Analysten erwarten, dass sich dies im Jahr 2016 ändern wird. Der Bedarf an Skaleneffekten und Effizienzsteigerungen wird wahrscheinlich die M & A-Aktivitäten der Versicherungsunternehmen vorantreiben. Viele der Unternehmen, die in der Vergangenheit zu Konsolidierungszwecken fusioniert haben, können nun nach Erweiterungszwecken suchen. Die Bankenbranche wird von neuen Marktteilnehmern herausgefordert, die innovative Technologien mit sich bringen, die die Art und Weise, wie Menschen an Banking denken, verändern, und die aufstrebende Fintech-Branche bewegt sich so schnell, dass die Banken nicht die Zeit haben, eigene Angebote zu entwickeln. Banken müssen mit Innovatoren zusammenarbeiten oder sie erwerben, nur um Schritt zu halten. Darüber hinaus zwingen zunehmende Regulierungen und Kosten im Zusammenhang mit dem Kapitalmanagement kleinere Banken, sich zu verschmelzen oder Käufer zu suchen.

Gesundheitspflege

Die Gesamtzahl der Aktivitäten im Gesundheitswesen hat andere Sektoren seit mehreren Jahren in den Schatten gestellt. Das Volumen für Fusionen im Gesundheitswesen lag 2015 bei fast 400 Milliarden US-Dollar, wobei viele der Transaktionen zwischen großen Gesundheitsunternehmen und Biotech-Unternehmen stattfanden.Das sollte so weitergehen, denn der Ansturm auf die nächste große Heilung beschleunigt sich nur. 2016 könnte es einige Blockbuster-Deals wie Pfizer und Allergan geben, da Firmen wie Aetna und Anthem ihre Positionen festigen wollen.

Energie

Abgesehen von einigen Mega-Deals im letzten Jahr wurden die M & A-Aktivitäten im Energiesektor fast zum Erliegen gebracht. Analysten erwarten für 2016 einen Anstieg der Aktivität, da immer mehr Öl- und Gasunternehmen unter dem Druck der niedrigen Ölpreise überleben. Bis heute haben viele notleidende Ölbohrer in der Hoffnung auf einen Preisanstieg den Verkauf von Vermögenswerten vermieden. Aber wenn sich die Ölpreise 2016 nicht deutlich erholen, werden mehr Unternehmen zum Zusammenschluss gezwungen sein.