Wann immer jemand über den Aktienmarkt als einen Ort spricht, an dem Aktien zwischen Käufern und Verkäufern ausgetauscht werden, ist das erste, was einem in den Sinn kommt, die New Yorker Börse (NYSE) oder Nasdaq. keine Debatte über warum. Diese beiden Börsen machen den Handel eines großen Teils von Aktien in Nordamerika und weltweit aus. Gleichzeitig unterscheiden sich NYSE und Nasdaq jedoch sehr stark in ihrer Funktionsweise und den darin gehandelten Aktien. Die Kenntnis dieser Unterschiede hilft Ihnen, die Funktion einer Börse und die Mechanismen, die hinter dem Kauf und Verkauf von Aktien stehen, besser zu verstehen.

Standort, Ort, Ort

Der Ort einer Börse bezieht sich nicht so sehr auf die Adresse der Straße, sondern auf den "Ort", an dem die Transaktionen stattfinden. An der NYSE finden alle Trades an einem physischen Ort auf dem Parkett in New York statt. Wenn Sie also sehen, wie diese Leute im Fernsehen ihre Hände schwenken oder eine Glocke läuten, bevor Sie den Tausch starten, sehen Sie die Leute, über die Aktien an der NYSE gehandelt werden.

Die Nasdaq befindet sich dagegen nicht auf einem physischen Börsenparkett, sondern in einem Telekommunikationsnetz. Die Menschen sind nicht auf einer Etage der Börse passenden Kauf- und Verkaufsaufträge im Namen der Anleger. Stattdessen findet der Handel direkt zwischen Investoren und ihren Käufern oder Verkäufern statt, die die Market Maker sind (deren Rolle wir im nächsten Abschnitt besprechen), und zwar durch ein ausgeklügeltes System von Unternehmen, die elektronisch miteinander verbunden sind.

Händler gegen Auktionsmarkt

Der grundlegende Unterschied zwischen NYSE und Nasdaq liegt in der Art und Weise, wie Wertpapiere an den Börsen zwischen Käufern und Verkäufern gehandelt werden. Der Nasdaq ist ein Händlermarkt, in dem die Marktteilnehmer nicht direkt von einem anderen Händler kaufen und verkaufen, sondern über einen Händler, der im Falle des Nasdaq ein Market Maker ist. Die NYSE ist ein Auktionsmarkt, bei dem Einzelpersonen typischerweise untereinander kaufen und verkaufen und eine Auktion stattfindet. das heißt, der höchste Gebotspreis wird mit dem niedrigsten Angebotspreis abgeglichen.

Traffic Control

Jede Börse verfügt über einen eigenen Verkehrskontrollpolizisten. Ja, genau, genau wie eine kaputte Ampel eine Person braucht, um den Strom der Autos zu kontrollieren, jeder Austausch erfordert Leute, die sich an der "Kreuzung" befinden, wo sich Käufer und Verkäufer treffen oder ihre Bestellungen aufgeben. Die Verkehrsbeauftragten beider Börsen befassen sich mit spezifischen Verkehrsproblemen und ermöglichen ihrerseits den Betrieb ihrer Märkte. An der Nasdaq ist der Traffic-Controller als Market Maker bekannt, der, wie bereits erwähnt, mit Käufern und Verkäufern zusammenarbeitet, um den Handelsfluss aufrechtzuerhalten. An der NYSE ist der Exchange Traffic Controller als Spezialist bekannt, der für die Abstimmung von Käufern und Verkäufern zuständig ist.

Die Definitionen der Rolle des Market Makers und der des Spezialisten sind technisch unterschiedlich; ein Market Maker schafft einen Markt für ein Wertpapier, während ein Spezialist es nur erleichtert. Die Pflicht sowohl des Market Makers als auch des Spezialisten besteht jedoch darin, für die Kunden reibungslose und geordnete Märkte sicherzustellen. Wenn zu viele Aufträge gesichert werden, arbeiten die Verkehrskontrolleure der Börsen daran, die Bieter mit den Bittstellern abzustimmen, um sicherzustellen, dass so viele Aufträge wie möglich abgeschlossen werden. Wenn es niemanden gibt, der bereit ist zu kaufen oder zu verkaufen, werden die Market Maker der Nasdaq und die Spezialisten der NYSE versuchen zu sehen, ob sie Käufer und Verkäufer finden und sogar von ihren eigenen Lagerbeständen kaufen und verkaufen können.

Wahrnehmung und Kosten

Eine Sache, die wir nicht quantifizieren können, aber anerkennen müssen, ist die Art und Weise, wie Investoren die Unternehmen an jeder dieser Börsen im Allgemeinen wahrnehmen. Der Nasdaq ist in der Regel als Hightech-Markt bekannt und zieht viele Unternehmen an, die sich mit dem Internet oder der Elektronik beschäftigen. Dementsprechend werden die Aktien an dieser Börse als volatiler und wachstumsorientierter angesehen. Auf der anderen Seite werden die Unternehmen an der NYSE als weniger volatil empfunden. Die Liste umfasst viele der Blue-Chip-Firmen und Industriewerte, die vor unseren Eltern waren, und ihre Bestände gelten als stabiler und etablierter.

Ob eine Aktie an der Nasdaq oder der NYSE gehandelt wird, ist für Anleger nicht unbedingt ein kritischer Faktor, wenn sie sich für Aktien entscheiden, in die sie investieren möchten. Da jedoch beide Börsen unterschiedlich wahrgenommen werden, ist die Entscheidung, an einer bestimmten Börse zu notieren, ein wichtig für viele Unternehmen. Die Entscheidung eines Unternehmens, an einer bestimmten Börse zu notieren, hängt auch von den Börsenkosten und -anforderungen ab, die von jeder Börse festgelegt werden. Die Eintrittsgebühr, die ein Unternehmen an der NYSE bezahlen kann, beträgt bis zu 500.000 USD, während es an der Nasdaq nur 50.000 bis 75.000 USD beträgt. Die jährliche Notierung ist ebenfalls ein wichtiger Faktor: An der NYSE basieren sie auf Die Anzahl der Aktien eines börsennotierten Wertpapiers ist auf 500.000 USD begrenzt, während die Nasdaq-Gebühren bei etwa 27.500 USD liegen. Daher können wir verstehen, warum die wachstumsorientierten Aktien (Unternehmen mit geringerem Anfangskapital) am die Nasdaq-Börse.

Öffentlich gegen Privat

Vor dem 8. März 2006 war der letztendliche Hauptunterschied zwischen diesen beiden Börsen ihre Eigentumsform: Die Nasdaq-Börse wurde als börsennotierte Aktiengesellschaft notiert, während die NYSE privat war. All dies änderte sich im März 2006, als die NYSE an die Börse ging, nachdem sie fast 214 Jahre lang eine gemeinnützige Börse war. Die meiste Zeit denken wir an die Nasdaq und NYSE als Märkte oder Börsen, aber diese Unternehmen sind beide tatsächliche Unternehmen, die einen Service anbieten, um einen Gewinn für die Aktionäre zu erzielen.

Die Anteile dieser Börsen können wie die einer Aktiengesellschaft von Investoren an einer Börse gekauft und verkauft werden. (Übrigens handeln sowohl die Nasdaq als auch die NYSE mit sich selbst.) Als börsennotierte Unternehmen müssen die Nasdaq und die NYSE die von der Securities and Exchange Commission (US-Börsenaufsichtsbehörde) festgelegten Anforderungen an die Standard-Einreichung erfüllen.Nun, da die NYSE ein börsennotiertes Unternehmen geworden ist, beginnen die Unterschiede zwischen diesen beiden Börsen zu sinken, aber die verbleibenden Unterschiede sollten sich nicht darauf auswirken, wie sie als Marktplätze für Aktienhändler und Investoren fungieren.

The Bottom Line

Sowohl der NYSE- als auch der Nasdaq-Markt nehmen den größten Teil des Aktienhandels in Nordamerika ein, aber dieser Austausch ist keineswegs derselbe. Obwohl sich ihre Unterschiede möglicherweise nicht auf Ihre Aktienauswahl auswirken, wird Ihr Verständnis darüber, wie diese Börsen funktionieren, Ihnen einen Einblick geben, wie Trades ausgeführt werden und wie ein Markt funktioniert.