Binäre Optionen erfreuen sich in der Handelsgemeinschaft immer größerer Beliebtheit, und die New Yorker Börse (NYSE) hat sich entschieden, dem Zug beizutreten, indem sie ihr eigenes binäres Optionsprodukt namens Binary Return Derivatives Options (ByRDs) auf den Markt bringt. SM ^{. Trotz des langen Namens funktionieren NYSE ByRDs wie normale binäre Optionen. Dieser Artikel beschreibt, wie ByRDs funktioniert, bietet Beispiele für Gewinn- und Verlustrechnungen und Hedging und untersucht, wie sich NYSE ByrDs auf den Markt für binäre Optionen auswirken können.}

Eine Kurzanleitung zu binären Optionen

Bevor wir auf NYSE ByrDs eingehen, wollen wir kurz erläutern, wie generische binäre Optionen funktionieren.

Binäre Optionen sind spezielle Arten von derivativen Instrumenten, deren Auszahlungsstruktur einem Festpreis-, Alles-oder-Nichts-Muster folgt, abhängig davon, wo der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswertes am Verfallsdatum endet. Die Festpreis-Auszahlung ist normalerweise auf 100 $ festgelegt.

Hier ist ein einfaches Beispiel für eine binäre Optionstransaktion. Nehmen wir an, Peter erwirbt eine binäre Call-Option mit einem Ausübungspreis von 30 USD und einem Verfalltermin vom 15. Juli. Diese binäre Option ist auf einer zugrunde liegenden Aktie (wir nennen sie ABC, Inc.) definiert, die derzeit bei 25 USD pro Aktie gehandelt wird. Peter kauft diese binäre Call-Option von Paul, indem er ihm $ 20 zahlt (das ist die binäre Optionsprämie).

Am Verfallsdatum, wenn der Preis von ABC, Inc. $ 30 beträgt. 01 oder mehr, erhält Peter (der Käufer) den festen Betrag von $ 100 von Paul (dem Verkäufer). Peter zahlte $ 20, um die binäre Option zu kaufen, und erhielt $ 100 zum Verfall. Daraus ergibt sich ein Nettogewinn von 80 USD (abzüglich Maklergebühren). Paul (der Verkäufer) erhielt 20 $ als Optionsprämie, bezahlte jedoch nach Ablauf der Laufzeit 100 $. Daraus ergibt sich ein Nettoverlust von 80 $ (zuzüglich Maklerkosten). Wie jeder derivative Kontrakt ist der Gewinn des Käufers der Verlust des Verkäufers (und umgekehrt).

Mit dem Kauf der binären Call-Option wettete Peter, dass der Aktienkurs von ABC, Inc. über den Ausübungspreis von 30 Dollar steigen würde. Seine Vorhersage wurde wahr, und er profitierte davon. Auf der anderen Seite setzte Paul auf die Abwärtsbewegung von ABC, Inc. Er erwartete, dass er unter dem Ausübungspreis von 30 Dollar bleiben würde. Da seine Vorhersage nicht wahr wurde, hat er verloren.

Peter und Pauls Positionen und Gewinn- und Verlustauszahlungen können wie folgt angezeigt werden:

Für Peter (der binäre Call-Option-Käufer)

Für Paul (der binäre Call-Option-Verkäufer)

Wenn der Der Basispreis bleibt unter dem Ausübungspreis von $ 30, Peter (der Käufer) erhält nichts von Paul (dem Verkäufer). Paul wird die Option der binären Call-Option für 20 USD in jedem Fall behalten.

Binäre Put-Optionen sind ebenfalls vorhanden. Diese erlauben dem binären Put-Käufer eine bärische Sicht auf das zugrunde liegende Wertpapier. Der Käufer profitiert, wenn die Sicherheit unter dem Ausübungspreis bleibt. Das Szenario ist umgekehrt für den binären Verkaufsoptionsverkäufer, der profitiert, wenn das Wertpapier über dem Ausübungspreis bleibt.

Angenommen, Mary hat eine bärische Sicht auf eine Sicherheit und erwirbt von Maggie eine binäre Put-Option für diese Sicherheit, indem sie ihr $ 30 zahlt. Die Option hat einen Ausübungspreis von 10 $. Maggie verkauft die binäre Put-Option, da sie die entgegengesetzte bullische Sicht auf das zugrunde liegende Wertpapier hat. Sie glaubt, dass der Preis am Verfallsdatum über dem Ausübungspreis von $ 10 bleiben wird.

Angenommen, Marys Vorhersage wird zum Zeitpunkt des Verfalls in Erfüllung gehen, und der zugrundeliegende Preis unterschreitet den Ausübungspreis von $ 10. Sie wird 100 $ von Maggie erhalten. Dies macht Marys Nettogewinn $ 100 - $ 30 = $ 70 (abzüglich Maklergebühren). Maggie behält die $ 30 Optionsprämie. Das heißt, ihr Totalverlust beträgt 70 Dollar.

Falls der Preis über $ 10 liegt, erhält Mary nichts. Maggie wird davon profitieren, wenn sie die Optionsprämie von 30 USD als Gewinn behält.

Warum sind binäre Optionen beliebt?

Im Vergleich zu einer Standardoption, deren Auszahlung abhängig von der zugrundeliegenden Kursbewegung variiert, bieten binäre Optionen eine feste Auszahlung an den Käufer. Im Gegensatz zu einer Standardoption gibt es keine Variabilität bei der Auszahlung von Binäroptionen für Put oder Call.

Dieses Merkmal des festen Auszahlungsbetrags macht es für Optionshändler einfach, ihre Trades zu strukturieren, da sie sich über den maximalen Gewinn und Verlust im Voraus im Klaren sind. Dies ist ein Hauptgrund für die Beliebtheit von binären Optionen.

NYSE ByRDs

Auf der wachsenden Popularität binärer Optionen setzte die New York Stock Exchange ihre eigene Version von binären Optionen ein - Binary Return Derivatives Options (ByRDs). Da die NYSE eine führende Börse ist, wird der Handel mit binären Optionen auf der NYSE-Plattform die Popularität von binären Optionen weiter erhöhen. Trotz der ungeraden Benennung funktionieren NYSE ByRDs wie normale binäre Optionen. NYSE bietet die binären Optionen in zwei Formen an:

• Beende High ByRD

: Dies wären die standardmäßigen binären CALL Optionen, die dem Optionskäufer (mit bullish view) eine Chance bieten 100 $ erhalten, wenn das zugrunde liegende Wertpapier am Verfallsdatum den Ausübungspreis übersteigt. Der Verkäufer von Finish High ByRD wird eine bärische Ansicht haben und wird versuchen zu profitieren, indem er die Upfront-Optionsprämie mit der Hoffnung erhält, dass der zugrunde liegende Preis den Ausübungspreis nicht überschreiten wird. • Beende Low ByRD

: Dies wären die standardmäßigen binären PUT Optionen, die es dem Optionskäufer (mit bärischer Sicht) ermöglichen, 100 $ zu erhalten, wenn das zugrunde liegende Wertpapier unter dem Ausübungspreis am Verfallsdatum. Der Verkäufer von Finish Low ByRD wird eine bullische Sichtweise haben und wird versuchen, von dem Erhalt der Upfront-Optionsprämie zu profitieren, mit der Hoffnung, dass der zugrunde liegende Preis den Ausübungspreis nicht unterschreiten wird. Die Begriffe "Finish High" und "Finish Low" bezeichnen Rentabilitätsszenarien aus Sicht des Käufers. "Finish High" wird für den Käufer rentabel sein, wenn der zugrunde liegende Preis auf einem hohen Niveau endet, während "Finish Low" für den Käufer profitabel ist, wenn der zugrunde liegende Preis niedrig ist.

Einzelheiten zu den Optionen der NYSE Binary Return Derivatives (ByRDs):

• Ausübungsstil: Europäisch - Optionen können gehandelt werden, können jedoch nicht vor dem Ablaufdatum ausgeübt werden.

• Ablauf: ByrDs sind für jeden Freitag gültig.

• Strike-Preise: In Schritten von $ 1

• Handelsgröße: mindestens ein Kontrakt und in Vielfachen von einem Kontrakt

• Margin-Anforderungen: Long (Kauf) -Positionen erfordern keine Margin, aber vollen Optionsprämienbetrag wird im Voraus benötigt. Kurze (Verkaufs-) Position erfordert die Aufrechterhaltung der Differenz zwischen der erhaltenen Prämie und 100 USD pro Kontrakt.

• Abwicklung: Alle Optionen sind bar abgerechnet

Absicherung mit NYSE ByRDs:

Obwohl Spekulation und Arbitrage die Kernmarktaktivität im Handel mit binären Optionen bleiben, ist auch eine Absicherung möglich.

Angenommen, Sie haben 200 Aktien einer Aktie, die Sie für 25 USD erworben haben. Sie wollen es bis zu $ ​​20 absichern - das heißt, Sie wollen Ihren maximalen Verlust bei $ 5 * 200 Aktien = $ 1, 000 (um diesen Wert) liegen. Der aktuelle Ausübungspreis von $ 25 Finish Low ByRD ist bei $ 0 erhältlich. 10 (für 1 Kontrakt = 100 Aktien). Wie viele Finish Low ByRD sollten Sie kaufen, um Ihre Lagerposition abzusichern?

Ihre Hedge-Anforderung ist für $ 1, 000 [= ($ 25- $ 20) * 200 Aktien].

Maximal verfügbarer Gewinn = Maximale Auszahlung - Kosten der Option = $ 100- ($ 0. 1 * 100) = $ 90

Anzahl der benötigten ByRDs = Hedge-Anforderung / Maximal verfügbarer Profit = $ 1, 000 / $ 90 = 11. 11 < Abgerundet auf 11, können Sie 11 Low ByRDs kaufen, die Ihnen $ 0 kosten. 1 * 11 * 100 = $ 110

Bitte beachten Sie, dass die Anzahl der Optionen um 11 Prozent abgerundet wird. Daher sollten wir eine Marge von +/- 11 Prozent für das gewünschte Absicherungsniveau von $ 1 000 haben.

Hier eine Tabelle mit die Berechnungen und der Reingewinn und Verlust auf verschiedenen Ebenen des Basiswerts:

Basiswert am Ende (A)

Basiswert Gewinn / Verlust

(B) = (25-A) * 200 Aktien	ByRD Rückgabe (c) Kosten von ByRD (D)	ByRD Gewinn / Verlust	(E) = CD	Nettogewinn / Verlust (F) = B + E	$ 18. 00 - $ 1, 400. 00
$ 1, 100. 00	$ 110. 00	$ 990. 00	- $ 410. 00	$ 19. 00	- $ 1, 200. 00
$ 1, 100. 00	$ 110. 00	$ 990. 00	- $ 210. 00	$ 19. 99	- $ 1, 002. 00
$ 1, 100. 00	$ 110. 00	$ 990. 00	- $ 12. 00	$ 20. 00	- $ 1, 000. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	- $ 1, 110. 00	$ 21. 00	- $ 800. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	- 910 $. 00	$ 25. 00	$ 0. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	- $ 110. 00	$ 26. 00	$ 200. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	$ 90. 00	$ 27. 00	$ 400. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	$ 290. 00	$ 30. 00	$ 1, 000. 00
$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	$ 890. 00	Der maximale Verlust beträgt - $ 1, 110. 00, was innerhalb der gewünschten Grenze von $ 1, 000 liegt (+ 11% aufgrund der für ByRDs-Verträge erforderlichen Abrundung). In ähnlicher Weise kann man die gewünschte Absicherung für andere Vermögenswerte wie Long Calls, Long Puts und Futures-Positionen unter Verwendung von NYSE ByRDs erreichen.	Wie NYSE den Markt für binäre Optionen ändern kann

Binäre Optionen sind sehr beliebte Instrumente, da sie Händlern feste Ausschüttungen bieten, ohne dass sich die Renditen ändern. Der Markt für regulierte binäre Optionen wurde bisher von Cantor und NADEX Exchanges dominiert, die Pioniere beim Anbieten von Handelsplattformen für binäre Optionen waren.Die Technologie hat ausländischen und lokalen Brokern ermöglicht, Handel mit binären Optionen anzubieten, und viele von ihnen können nicht reguliert werden, was ein Risiko für den Anlegerschutz darstellt. Anleger werden keinen Zugang haben, wenn sie Probleme haben, in solchen unregulierten Märkten und Plattformen zu handeln.

Die zunehmende Popularität des Handels mit binären Optionen wird dadurch gerechtfertigt, dass die NYSE ihre eigene Version auf den Markt bringt. Als führende globale Börse verfügt NYSE bereits über eine beträchtliche Anzahl von Marktteilnehmern, die in ihren bestehenden Anlagekategorien wie Aktien, Anleihen, ETF, Optionen und Futures aktiv sind. Diese Teilnehmer können leicht in den standardisierten und regulierten Handel mit binären Optionen an der NYSE eingeführt werden, von denen sich viele möglicherweise von dieser Produktlinie enthalten haben, da diese an anderen Börsen wie Cantor beteiligt sind.

Das NYSE-Angebot wird auch ein gutes Maß an Standardisierung und ein hohes Maß an Einhaltung von Vorschriften einbringen, was den Aufsichtsbehörden Anlass zur Besorgnis gab. Möglicherweise können andere Börsen wie NASDAQ ähnliche Angebote in der Zukunft starten.

Das Endergebnis:

Aufgrund der festen oder Alles-oder-Nichts-Auszahlungen sehen Händler binäre Optionen als einfacher im Vergleich zu Standard-Aktien / Index-basierten Call- und Put-Optionen. Allerdings ist die Bewertung von binären Optionen recht anspruchsvoll, was zu sehr hohen Schwankungen bei den Optionsprämien führt. Während erfahrene Trader bei solch hoher Volatilität gutes Geld verdienen können, können Novizen Verluste erleiden, wenn sie ohne entsprechendes Wissen handeln. Vermittlungsgebühren können auch für den binären Optionshandel hoch sein. Händler sollten Vorsicht walten lassen, wenn sie solche Instrumente handeln, üben und ausreichende Expertise aufbauen, indem sie kostenlose Demo-Konten verwenden und dann mit echtem Geld einsteigen.